公務員考試申論必讀：2007年《理論熱點面對面》

　　為什么說股市有風險?

　　前些時候，有些觀點在股民中流傳很廣，說什么中國股市將迎來"黃金十年"、滬指將突破10000點等等。同時，種種炒股輕松賺錢的"財富故事"也到處流傳。這些給人們一個"炒股就是賺錢"、"未來只漲不跌"印象，使得越來越多的人不假思索地涌入了股市，對于他們來說，股票似乎就是印鈔機，買了就能賺，永遠不會賠。他們并沒有真正了解股票市場其實是一個充滿風險的市場。

　　首先，風險來自你購買股票的上市公司經營狀況的變化。由于普通股民往往并非專業(yè)人士，再加上市場信息的不對稱，所以有時很難了解一個公司的真實經營情況，就算買了績優(yōu)公司的股票，也不意味著從此萬事大吉。業(yè)績的好壞只能代表公司的過去，在瞬息萬變的商海中，看好的公司隨時要迎接來自各個方面的挑戰(zhàn)。激烈的行業(yè)競爭，變化的市場環(huán)境，不同的經營策略……都會給公司的未來帶來很多不確定性，一旦業(yè)績下滑，則股價也會隨之跌落，股民就要蒙受損失;如果公司倒閉，則股民的資金就會全部化為烏有。

　　其次，整個股票市場的潮漲潮落也蘊涵著風險。一般來說，判斷市場狀況有一個指標--市盈率。市盈率是反映市場中個股價值的最基本、最重要的指標之一。一般認為，市盈率大約在10至20倍的區(qū)間內波動是比較正常的，此時市場風險較小。市盈率越大，則意味著股市出現泡沫的可能性增大，市場風險隨之加大。數據顯示，目前美國、英國、中國香港等股市的市盈率大約在10至20倍的區(qū)間內波動，日本和印度市場的平均市盈率則在23至25倍的區(qū)間內。我國目前滬深股市平均市盈率已超過40倍，風險可想而知。而2007年前幾個月遭到爆炒的某些個股，其市盈率甚至達到了上千倍!

　　再次，"追漲殺跌"的不理智行為帶來的風險也不小。有不少新入市的股民，對股市行情缺乏掌握，對于股票及上市公司的情況也不了解，有時只聽從親戚朋友的所謂"經驗"，或者打聽各種"小道消息"，據此來購買股票，結果極易造成損失;有時又隨大流盲目地"追漲殺跌"，結果往往在股價最高點接手被套，或者匆忙"割肉"賠錢。這些不理智的行為可以說是自制風險、自討苦吃。

　　此外，市場外的不可預測因素也會造成股市動蕩，引發(fā)風險。比如國際國內經濟形勢變化、國家金融和產業(yè)政策調整、天災人禍等等，就極有可能導致股市的突然震蕩。

　　所以說，股市決不是某些人想象的那樣毫無風險，能夠只賺不賠、輕松收益。風險無時不在、無處不有，這就是"財富神話"外表下股市真實的本質，我們對此應有清醒的認識。

　　為什么說投資股市要抱著理財而不是發(fā)財的心態(tài)?

　　隨著近年來我國經濟的快速發(fā)展，社會財富不斷增加，人民生活水平明顯提高，老百姓的腰包也越來越鼓。"手里有了閑錢，該怎么辦?怎樣能讓這些錢保值增值?"這是許多富了的老百姓經常要考慮的問題。人們常說，"你不理財，財不理你"。即使是對普通百姓來說，理財也是非常必要的。比如，有1萬元錢，如果放在家里，1年后還是1萬塊錢，但隨著物價上漲，它的實際購買力降低了。但如果正確理財的話，不僅能夠讓錢保值，而且還能增值。

　　從我國的實際情況看，過去人們理財渠道比較單一，主要是依靠銀行儲蓄來理財。截至2007年3月底，我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款已達17.5萬億元，人均儲蓄存款超過1.3萬元。

　　要看到，居民儲蓄存款的高速增長，一方面給我國的經濟發(fā)展提供了充裕的資金來源，但另一方面，也帶來了一些不容忽視的問題。從國家來看，銀行儲蓄存款的高增長，將會導致間接融資比例過大，加大銀行的壓力，極易形成和加劇銀行的系統(tǒng)性風險。對普通老百姓來說，在當前物價上漲快、銀行利率低的情況下，把錢存到銀行，利息收益很小，是一種不劃算的理財方式。

　　國內外經驗表明，投資股市也是理財的一個重要渠道。股市理財的特點是，風險比較高，收益也比較高。但只要樹立正常的理財心態(tài)，選取業(yè)績好的上市公司的股票長期持有，分散投資，"不把雞蛋放在一個籃子里"，把風險控制在一定范圍內，就可以獲得較好的收益。近年來，隨著我國股市的持續(xù)上漲，不少股民嘗到了通過股市理財的甜頭。從2007年上半年來看，不到5個月的時間中，滬深總市值從8萬億元增長到16萬億元，增長了一倍。最近，滬深股市總市值突破20萬億元，許多股民手中持有的股票價格都有不同程度的上漲。

　　應該說，老百姓投資股市應予以鼓勵。但值得注意的是，前一段時期，一些股民不是抱著正常的心態(tài)投資股市，而是抱著"撈一把"、"賺一筆"的心態(tài)，把股市當成賭場，試圖在股市上實現"一夜暴富"。在這種心態(tài)的驅使下，他們往往傾其所有，有的甚至押上房產、舉債貸款進入股市。一旦遭遇投資失利，將給這些股民帶來無法挽回的損失。

　　國外幾百年股市發(fā)展歷史，以及我國十幾年的股市發(fā)展歷史，都充分證明，從長期來看，人人都想通過股市投資"一夜暴富"是不可能的，也是不現實的。不可否認，在現實中，的確有極少數人在股市上短時間內獲得了較高收益，但是對于大多數投資者來說，都想在股市上賺得金玉滿缽、一夜之內"發(fā)財致富"是不大可能的。比如，2007年上半年，一些投資者正是抱著這種不正常的心態(tài)，瘋狂炒作垃圾股，把一些沒有任何業(yè)績支撐、市盈率高達上百倍的垃圾股炒得翻了好幾倍，等炒作狂潮退卻之后，這些股票連續(xù)下跌，許多人被深度套牢，損失慘重。

　　從現實來看，如果抱著這種非正常的心態(tài)購買股票，風險很高，容易造成心理扭曲，行為失去理智，把投資變成投機，最終往往不是發(fā)財了，而是賠得血本無歸。股市就像一個放大鏡，容易把人性的貪婪放大，從而做出不理性的投資行為。早在17世紀，著名的科學家牛頓投資證券失敗以后，他頗有感慨地說："我可以計算天體運行的軌道，卻無法計算人性的瘋狂。"牛頓的這番話給了我們很大的啟示：只有樹立正常的投資心態(tài)，把股市作為長期的理財方式才是正確的選擇。