第三節(jié)　基金投資運(yùn)作管理

　　基金投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)，基金管理公司的投資部門(mén)具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。

　　一、投資決策

　　(一)投資決策機(jī)構(gòu)

　　我國(guó)基金管理公司大多在內(nèi)部設(shè)有投資決策委員會(huì)，負(fù)責(zé)指導(dǎo)基金資產(chǎn)的運(yùn)作，確定基金投資策略和投資組合的原則。投資決策委員會(huì)是公司非常設(shè)機(jī)構(gòu)，是公司最高投資決策機(jī)構(gòu)，一般由公司總經(jīng)理、分管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究總監(jiān)等相關(guān)人員組成。

　　投資決策委員會(huì)的主要職責(zé)包括：

　　(1)制定投資管理相關(guān)制度。

　　(2)確定基金投資的基本方針、原則、策略及投資限制。

　　(3)審定基金資產(chǎn)配置比例或比例范圍。

　　(4)確定各基金經(jīng)理可以自主決定投資的權(quán)限。

　　(5)審批各基金經(jīng)理提出的投資額超過(guò)自主投資額度的投資項(xiàng)目。

　　(6)定期審議基金經(jīng)理的投資報(bào)告，考核基金經(jīng)理的工作績(jī)效。

　　(二)投資決策制定

　　我國(guó)基金管理公司一般的決策程序是：

　　1.公司研究發(fā)展部提出研究報(bào)告。

　　研究發(fā)展部負(fù)責(zé)向投資決策委員會(huì)和其他投資部門(mén)提供研究報(bào)告。研究報(bào)告包括：宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告、行業(yè)分析報(bào)告、上市公司分析報(bào)告和證券市場(chǎng)行情報(bào)告。

　　2.投資決策委員會(huì)決定基金的總體投資計(jì)劃。

　　投資決策委員會(huì)在認(rèn)真分析研究發(fā)展部提供的研究報(bào)告及其投資建議的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和基金合同的有關(guān)規(guī)定，決定基金的總體投資計(jì)劃。

　　3.基金投資部制定投資組合的具體方案。

　　在投資決策委員會(huì)制定的總體投資計(jì)劃的基礎(chǔ)上，投資部在研究發(fā)展部的研究報(bào)告的支持下，建立備選股票庫(kù)，構(gòu)建投資組合方案等。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。

　　為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)通過(guò)監(jiān)控投資決策實(shí)施和執(zhí)行的整個(gè)過(guò)程，并根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格水平及公司的風(fēng)險(xiǎn)控制政策，提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。

　　(三)投資決策實(shí)施

　　投資決策實(shí)施就是由基金經(jīng)理根據(jù)投資決策中規(guī)定的投資對(duì)象、投資結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)比例等，在市場(chǎng)上選擇合適的股票、債券和其他有價(jià)證券來(lái)構(gòu)建投資組合。

　　交易員的地位和作用也相當(dāng)重要�；�金經(jīng)理下達(dá)交易指令后要由交易員負(fù)責(zé)完成。

　　二、投資研究

　　投資研究是基金管理公司進(jìn)行實(shí)際投資的基礎(chǔ)和前提，基金實(shí)際投資績(jī)效在很大程度上決定于投資研究的水平。研究?jī)?nèi)容包括：宏觀與策略研究;行業(yè)研究;個(gè)股研究。

　　三、投資交易

　　交易是實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的最后環(huán)節(jié)。

　　各基金管理公司推行首席交易員負(fù)責(zé)制，嚴(yán)格執(zhí)行交易行為準(zhǔn)則，對(duì)基金經(jīng)理的交易行為進(jìn)行約束。