166.【答案】B

　　【解析】DHS模型將投資者分為有信息與無信息兩類。證券價格由有信息的投資者決定。

　　167.【答案】A

　　【解析】資產(chǎn)配置從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置股票、債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置等;從時間跨度和風(fēng)格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等;從配置策略上看可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略等。

　　168.【答案】B

　　【解析】影響投資者風(fēng)險承受能力和收益要求的各項因素包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負債狀況、財務(wù)變動狀況與趨勢、財富凈值和風(fēng)險偏好等因素。一般情況下，對于個人投資者而言，個人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。

　　169.【答案】B

　　【解析】動態(tài)資產(chǎn)配置的目標，看上去與效率市場假說的風(fēng)險與收益匹配的原則互相矛盾，但當區(qū)別看待長期收益的改善與投資者的收益提高時可以發(fā)現(xiàn)，收益率各不相同的資產(chǎn)管理戰(zhàn)略將使不同類型投資者的效用(或舒適程度)最大化。

　　170.【答案】B

　　【解析】以基本分析為主，輔以技術(shù)分析，是目前投資策略的主流。以基本分析作為判斷公司投資價值的基礎(chǔ)，以技術(shù)分析觀察股價市場走勢判斷買賣時機，兩種分析方法的結(jié)合充分發(fā)揮了各自的優(yōu)勢。

　　171.【答案】B

　　【解析】雖然加強指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合，但是加強指數(shù)法與積極型股票投資策略之問仍然存在著顯著的區(qū)別，即風(fēng)險控制程度不同。加強指數(shù)法的重點是在復(fù)制組合的基礎(chǔ)上加強風(fēng)險控制，其目的不在于積極尋求投資收益的最大化，因此通常不會引起投資組合特征與基準指數(shù)之間的實質(zhì)性背離。而積極型股票投資策略對投資組合與基準指數(shù)的擬合程度要求不高，因此，經(jīng)常會出現(xiàn)與基準指數(shù)的特征產(chǎn)生實質(zhì)性偏離的情況。

　　172.【答案】B

　　【解析】一般來說，復(fù)制的組合包括的股票數(shù)越少，跟蹤誤差越大，調(diào)整所花費的交易成本越高。

　　173.【答案】B

　　【解析】在開盤價、收盤價、全天最高價、全天最低價中，道氏理論認為收盤價最為重要。

　　174.【答案】A

　　【解析】久期是測量債券價格相對于收益率變動的敏感性指標。假設(shè)其他因素不變，久期越大，債券的價格波動性就越大。

　　175.【答案】B

　　【解析】當投資者對未來的現(xiàn)金流量有著特殊的需求時，需要考察市場的流通性，可采用免疫和現(xiàn)金流匹配策略。當投資者認為市場效率較低，而自身對未來現(xiàn)金流沒有特殊的需求時，可采取積極的投資策略。

　　176.【答案】B

　　【解析】再投資風(fēng)險是指現(xiàn)金流再投資時面臨的利率變動的風(fēng)險。債券和其他固定收益證券，如優(yōu)先股，易于受到加速通貨膨脹的影響，即購買力風(fēng)險的影響。

　　177.【答案】B

　　【解析】短期衡量通常是對近3年表現(xiàn)的衡量;長期衡量則通常將考察期設(shè)定在3年(含)以上。

　　178.【答案】B

　　【解析】時間加權(quán)收益率反映了1元投資在不取出的情況下(分紅再投資)的收益率，其計算將不受分紅多少的影響，可以準確地反映基金經(jīng)理的真實投資表現(xiàn)，現(xiàn)已成為衡量基金收益率的標準方法。

　　179.【答案】B

　　【解析】具有擇時能力的基金經(jīng)理能夠正確地估計市場的走勢，因而可以在牛市時，降低現(xiàn)金頭寸或提高基金組合的β值;在熊市時，提高現(xiàn)金頭寸或降低基金組合的β值。

　　180.【答案】A

　　【解析】現(xiàn)代投資理淪表明，投資收益是由投資風(fēng)險驅(qū)動的，因此，投資組合的風(fēng)險水平深深地影響著組合的投資表現(xiàn)，所以，需要在風(fēng)險調(diào)整的基礎(chǔ)上對基金的績效加以衡量。

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