第七節(jié) 主要財務(wù)指標(biāo)分析

　　總結(jié)和評價企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析指標(biāo)包括：償債能力指標(biāo)、運營能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)、綜合指標(biāo)。

　　一、償債能力指標(biāo)

　　償債能力，是指企業(yè)償還到期債務(wù)(包括本息)的能力。償債能力指標(biāo)包括：短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力指標(biāo)。

　　(一)短期償債能力指標(biāo)

　　短期償債能力是指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)期財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。

　　企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項：流動比率和速動比率。

　　1. 流動比率

　　計算公式：

　　流動比率=(流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債)×100%

　　分析：一般情況下，流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。國際上通常認(rèn)為，流動比率的下限為100%;而流動比率等于200%時較為適當(dāng)。

　　應(yīng)注意四個問題：

　　(1)雖然流動比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)保證程度越強，但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。

　　(2)從短期債權(quán)人的角度看，自然希望流動比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營角度看，過高的流動比率通常意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量過多，必然造成企業(yè)機會成本的增加和獲利能力的降低。

　　(3)流動比率是否合理，不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時期的評價標(biāo)準(zhǔn)是不同的。

　　(4)應(yīng)剔除一些虛假因素的影響。

　　2、速動比率

　　計算公式：

　　速動比率=(速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債)×100%

　　式中：

　　所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等之后的余額。

　　速動資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)

　　=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)

　　分析：一般情況下，速動比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強。國際上通常認(rèn)為，速動比率等于100%時較為適當(dāng)。如果速動比率小于100%，必使企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險。但速動比率過高(大于100%)，表明企業(yè)會因現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多，而大大增加企業(yè)的機會成本，會影響企業(yè)的獲利能力。

　　流動比率和速動比率的相同點是：一般情況下，比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強。

　　【例題54·單選題】下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是( 　 )。

　　A.應(yīng)收賬款 B.預(yù)付賬款 C.應(yīng)收票據(jù) D.貨幣資金

　　【答案】B

　　【例題55·單選題】如果企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論成立的是( )。

　　A.企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多 B.企業(yè)短期償債能力很強

　　C.企業(yè)短期償債風(fēng)險很大 D.企業(yè)資產(chǎn)流動性很強

　　【答案】C