13、 整合技術(shù)：整合是一個(gè)為實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)目標(biāo)的若干部分、要素聯(lián)系在一起使之成為一個(gè)整體的、動(dòng)態(tài)有序的行為的過程。整合技術(shù)就是把兩個(gè)或兩個(gè)以上的不同種類的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成。其目的是獲得一種新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的某些特征，又創(chuàng)造新的特征以適應(yīng)投資人或發(fā)行人的實(shí)際需要，如遠(yuǎn)期互換、期貨期權(quán)、附認(rèn)股權(quán)的公司債等。從理論上講，任意兩類或兩類以上的基本金融工具都可以相互整合，形成新的混合金融工具。從實(shí)踐的角度看，混合金融工具主要應(yīng)用于跨利率市場、匯率市場、貨幣市場、股票市場和商品市場等。它是以上幾大市場基本金融工具的部分整合體，它的產(chǎn)生于應(yīng)用來源于投資人或發(fā)行人的需求。從投資人或發(fā)行人的需求來講：(1)如果某投資人或發(fā)行人同時(shí)操作利率工具、股權(quán)工具和貨幣工具，那么他必須與利率市場、股票市場和貨幣市場的參與人發(fā)生直接關(guān)系。一旦在某個(gè)交易環(huán)節(jié)出現(xiàn)失誤，可能使投資人暴露出更大的敞口風(fēng)險(xiǎn)，增加了多工具聯(lián)合操作的風(fēng)險(xiǎn)概率。但是，如果該投資人或發(fā)行人應(yīng)用整合好的混合金融工具，只與一個(gè)交易方往來，不盡能提高交易效率，而且能大大降低交易風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。(2)市場外部規(guī)章制度和內(nèi)部政策的限制，使得投資人或發(fā)行人不可能自由地進(jìn)入任何市場，這樣就限制了投資人或發(fā)行人的多手操作機(jī)會(huì)，而且投資人或發(fā)行人對市場知識(shí)掌握程度的不同，也制約著投資人或發(fā)行人采用多種金融工具聯(lián)合操作策略的運(yùn)用。因此，整合新型的混合金融工具替代多手操作來滿足投資人或發(fā)行人的實(shí)際需求，將是金融工具整合技術(shù)發(fā)展的動(dòng)力。

　　14、 綜合來看，分解技術(shù)主要是在既有金融工具基礎(chǔ)上，通過拆分風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)分解使其風(fēng)險(xiǎn)因素與原工具分離，創(chuàng)造出若干新型金融工具，以滿足不同偏好投資人的需求。組合技術(shù)主要是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配通過構(gòu)造對沖頭寸規(guī)�；蛞种骑L(fēng)險(xiǎn)暴露，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)管理者的需求。整合技術(shù)主要是在不同種類的金融工具之間進(jìn)行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合金融工具，以滿足投資人或發(fā)行人的多樣化需求。分解、組合和整合技術(shù)都是對金融工具的結(jié)構(gòu)進(jìn)行整合，其共同優(yōu)點(diǎn)都在于靈活、多變和應(yīng)用面廣。

　　15、 金融工程技術(shù)的實(shí)現(xiàn)需要得到以下幾個(gè)方面的支持：(1)知識(shí)體系;(2)金融工具;(3)工藝方法。

　　16、 金融工程的運(yùn)作步驟：

　　(1) 診斷：識(shí)別金融問題的實(shí)質(zhì)與根源。

　　(2) 分析：根據(jù)當(dāng)前的體制、技術(shù)和金融理論找出解決問題的最佳方案。

　　(3) 生產(chǎn)：運(yùn)用工程技術(shù)方法從事新金融產(chǎn)品(工具或策略)的生產(chǎn)。

　　(4) 定價(jià)：在生產(chǎn)成本和收益的權(quán)衡中確定新產(chǎn)品的合理價(jià)格。

　　(5) 修正：依據(jù)不同客戶的需求進(jìn)行修正。

　　(6) 商品化：將為特定客戶涉及的方案標(biāo)準(zhǔn)化，面向市場推廣。

　　17、 金融工程技術(shù)應(yīng)用于4大領(lǐng)域：公司理財(cái)、金融工具交易、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　18、 風(fēng)險(xiǎn)管理師金融工程的核心內(nèi)容之一，甚至一些專家將金融工程視為風(fēng)險(xiǎn)管理的同義詞。事實(shí)上，金融工程起源于對風(fēng)險(xiǎn)的管理。

　　19、 目前，主要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具有：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)以及互換等衍生金融產(chǎn)品，如股票指數(shù)期貨與股票指數(shù)期權(quán)、利率期貨和利率期權(quán)、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯、利率互換、貨幣互換等。

　　20、 運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制主要有2種方法：(1)通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);(2)轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有2種：將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行對沖和購買損失保險(xiǎn)。

　　21、 套期保值(HEDGE)，翻譯為對沖。

　　22、 套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。

　　23、 套期保值之所以能夠規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)槠谪浭袌錾洗嬖谝韵陆?jīng)濟(jì)原理：(1)同品種的期貨價(jià)格走勢與現(xiàn)貨價(jià)格走勢一致;(2)隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨與期貨價(jià)趨向一致。

　　24、 套期保值的方向：買進(jìn)套期保值、賣出套期保值。

　　25、 買進(jìn)套期保值：又稱多頭套期保值，是指現(xiàn)貨商銀擔(dān)心價(jià)格上漲而在期貨市場上買入期貨，目的是鎖定買入價(jià)格，免受價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

　　26、 賣出套期保值：又稱空頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價(jià)格下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價(jià)格，免受價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　27、 看漲期權(quán)：又稱買進(jìn)期權(quán),買方期權(quán),買權(quán),延買期權(quán)，或“敲進(jìn)”。看漲期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，協(xié)議持有人按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購進(jìn)股票的權(quán)利。期權(quán)購買者購進(jìn)這種買進(jìn)期權(quán)，是因?yàn)樗麑�股票價(jià)格看漲，將來可獲利。

　　28、 看跌期權(quán)：又稱賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出�？吹�期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利,但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。

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