2011注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險》預(yù)習(xí)講義(25)

釋義

動因

缺點

內(nèi)部
發(fā)展

（1）開發(fā)新產(chǎn)品的過程使企業(yè)最深刻地了解市場及產(chǎn)品；
（2）不存在合適的收購對象；
（3）保持同樣的管理風(fēng)格和企業(yè)文化，從而減輕混亂程度；
（4）為管理者提供職業(yè)發(fā)展機會，避免停滯不前；
（5）可能需要的代價較低，因為獲得資產(chǎn)時無需為商譽支付額外的金額；
（6）可以避免收購中通常會產(chǎn)生的隱藏的或無法預(yù)測的損失；
（7）這可能是唯一合理的、實現(xiàn)真正技術(shù)創(chuàng)新的方法；
（8）可以有計劃地進行，易從企業(yè)資源獲得財務(wù)支持，并且成本可以按時間分攤；
（9）風(fēng)險較低。

（1）與購買市場中現(xiàn)有的企業(yè)相比，它可能會激化某一市場內(nèi)的競爭；
（2）企業(yè)無法接觸到另一知名企業(yè)的知識及系統(tǒng)，可能會更具風(fēng)險；
（3）從一開始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟或經(jīng)驗曲線效應(yīng)；
（4）當(dāng)市場的發(fā)展非常快時，內(nèi)部發(fā)展會顯得過于緩慢；
（5）可能會對進入新市場產(chǎn)生非常高的壁壘。

類別

按并購雙方的行業(yè)分類

橫向并購

并購方與被并購方處于同一行業(yè)。

縱向
并購

順向
并購

沿著產(chǎn)品實體流動方向所發(fā)生的并購，如生產(chǎn)企業(yè)并購銷售商。

逆向
并購

沿著產(chǎn)品實體流動的相反方向所發(fā)生的并購，如加工企業(yè)并購原料供應(yīng)商。

混合并購

處于不同行業(yè)、在經(jīng)營上也無密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購。

按被并購方的態(tài)度分類

友善并購

并購方與被并購方通過友好協(xié)商確定并購條件，在雙方意見基本一致的情況下實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類并購。

敵意并購

并購方不顧被并購方的意愿強行收購對方企業(yè)的一類并購。

按并購方的身份分類

產(chǎn)業(yè)資本并購

并購方為非金融企業(yè)。

金融資本并購

并購方為投資銀行或非銀行金融機構(gòu)。

按收購資金來源分類

杠桿收購

并購方的主體資金來源為對外負債。

非杠桿收購

并購方的主體資金來源是自有資金。