參考答案及詳細解析

　　一、單項選擇題

　　1.B

　　【解析】證券投資分析的理想結果是證券投資凈效用最大化。

　　2.D

　　【解析】只有當證券處于投資價值區(qū)域時，投資該證券才有利可圖，否則可能會導致投資　失敗。

　　3.A

　　【解析】每一證券都有自己的風險…收益特性，而這種特性又會隨著各相關因素的變化而　變化。

　　4.C

　　【解析】尤金•法瑪提出著名的有效市場假說理論。

　　5.A

　　【解析】個體心理分析基于人的生存欲望、人的權力欲望、人的存在價值欲望三大心理分　析理論進行分析，旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。

　　6.A

　　【解析】根據(jù)投資者對收益率和風險的共同偏好以及投資者的個人偏好確定投資者的最優(yōu)　證券組合并進行組合管理的方法是證券組合分析法。

　　7.C

　　【解析】作為信息發(fā)布主體，上市公司所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷　的最重要來源。

　　8.C

　　【解析】資本現(xiàn)金流模型以資本現(xiàn)金流為指標，以無杠桿權益成本為貼現(xiàn)系數(shù)。

　　9.B

　　【解析】權益價值=資產(chǎn)價值-負債價值。

　　10.C

　　【解析】 100000--(1+20%)2=69444.40(元)，最接近C選項。

　　11.D

　　【解析】具有發(fā)展?jié)摿Φ墓�司增資，股價不僅不會下跌，可能還會上漲。

　　12.D

　　【解析】股票、外匯、利率都屬于金融期貨的標的物。

　　13.B

　　【解析】認股權證的溢價=認股權證的市場價格-內(nèi)在價值=-7=2(元)。

　　14.C

　　【解析】可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換貼水=可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值一可轉(zhuǎn)換證券的市場價格。

　　15.A

　　【解析】GDP=GNP-本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入，GDP=C+I+G+(X—M)。

　　16.C

　　【解析】居民儲蓄存款是居民可支配收入扣除消費支出以后形成的。

　　17.B

　　【解析】高通貨膨脹下的GDP增長將導致證券市場行情下跌。

　　18.D

　　【解析】一個完整的經(jīng)濟周期的變動過程是繁榮——衰退——蕭條——復蘇。

　　19.B

　　【解析】間接信用指導是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法來間接影響商業(yè)銀　行等金融機構行為的做法。

　　20.C

　　【解析】收入政策的總量目標著眼于近期的宏觀經(jīng)濟總量平衡。

　　21.B

　　【解析】政府與政府機構是債券產(chǎn)品的主要供給方。

　　22.B

　　【解析】在道瓊斯指數(shù)中，商業(yè)屬于工業(yè)股票。

　　23.A

　　【解析】初級產(chǎn)品(如農(nóng)產(chǎn)品)屬于完全競爭型市場的行業(yè)。

　　24.C

　　【解析】防守型行業(yè)的產(chǎn)品往往是生活必需品或必要的公共服務。

　　25.C

　　【解析】本題考查行業(yè)生命周期中的成長期。

　　26.A

　　【解析】所謂“吉爾德定律”，是指在未來25年，主干網(wǎng)的帶寬將每6個月增加1倍。27.B

　　【解析】縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，分析過去的增長情況，并據(jù)此預測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。

　　28.C

　　【解析】如果產(chǎn)品的銷售價格下降將導致銷量上升，那么它們之間是一種因果關系。

　　29.B

　　【解析】相關系數(shù)r的數(shù)值范圍是|r|≤1。

　　30.C

　　【解析】中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意　見》要求上市公司在2002年6月30日之前建立獨立董事制度。

　　31.C

　　【解析】利潤表是反映公司在一定時期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營成果的財務報表。

　　32.B

　　【解析】反映企業(yè)償付長期債務能力的指標有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、有形資產(chǎn)凈值債　務率、已獲利息倍數(shù)、長期債務與營運資金比率。8選項反映的是公司的變現(xiàn)能力。

　　33.B

　　【解析】企業(yè)綜合評價方法中，成長能力、盈利能力、償債能力之間的比重分配方式為2 ：5：3。

　　34.C

　　【解析】公司合并是為了實現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間的一體化的資產(chǎn)重組形式。

　　35.B

　　【解析】凈資產(chǎn)收益率一凈利潤/凈資產(chǎn)=[200×(1-25%)-40]/[-(800+1000)/2]　≈12%。

　　36.B

　　【解析】證券價格沿趨勢移動是證券投資技術分析的假設中最根本、最核心的條件。

　　37.D

　　【解析】道氏理論的一個不足是它的可操作性較差。

　　38.C

　　【解析】在上升趨勢中，如果下一次未創(chuàng)新高，即未突破壓力線、往后股價反而向下突破了這個上升趨勢的支撐線，通常這意味著上升趨勢已經(jīng)結束。

　　39.A

　　【解析】頭肩形態(tài)是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。

　　40.A

　　【解析】BCD選項屬于持續(xù)整理形態(tài)。

　　41.D

　　【解析】D選項應該是當DIF向上突破0軸線時，此時為買入信號。

　　42.B

　　【解析】RSl是以一定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲　跌幅度顯示市場強弱的指標。

　　43.D

　　【解析】對于綜合指數(shù)

　　30為拋出時機，BIAS(10)<-10%為買入時機;對于個股

　　35%為拋出時機，BIAS(10)<-15%為買入時機。

　　44.A

　　【解析】ADR屬于大勢型指標，大勢型指標主要對整個證券市場的多空狀況進行描述，它只能用于研判證券市場整體形勢，而不能應用于個股。

　　45.C

　　【解析】收入型證券組合是追求基本收益的最大化。

　　46.C

　　【解析】哈里•馬柯威茨的《證券組合選擇》發(fā)表于1952年。

　　47.C

　　【解析】投資風險的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。在數(shù)學上，　這種偏離程度由收益率的方差來度量。

　　48.D

　　【解析】D選項應該是在借貸和賣空上沒有限制。

　　49.A

　　【解析】詹森指數(shù)是指證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。

　　50.B

　　【解析】凸性描述了價格和利率的二階導數(shù)關系，與久期一起可以更加準確的把握利率　變動對債券價格的影響。

　　51.C

　　【解析】C選項應該是MM理論認為企業(yè)的市場價值與企業(yè)的資本結構是無關的。

　　52.A

　　【解析】套利活動是對對沖原則的具體運用。

　　53.C

　　【解析】在股指期貨中，由于實行現(xiàn)金交割且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結算指數(shù)，因而從制度上保證了現(xiàn)貨價與期貨價最終一致。

　　54.B

　　【解析】套利最終盈虧取決于兩個不同時點的差價變化;套利是期貨投機的特殊方式;套利對于單向投機，具有相對較低的交易風險。

　　55.B

　　【解析】德爾塔一正態(tài)分布法中，VaR取決于持有期和置信度。

　　56.B

　　【解析】通過CIIA考試的人員，如果擁有在財務分析、資產(chǎn)管理或投資等領域3年以上相關的工作經(jīng)歷，即可獲得由國際注冊投資分析師協(xié)會授予的CIIA稱號。

　　57.C

　　【解析】CIIA考試中，國際通用知識考試包括基礎考試和最終資格考試。其中，基礎知識考試教材采用瑞士協(xié)會所編的教材，其考試課程及內(nèi)容認可有效期限為5年。

　　58.C

　　【解析】C選項不屬于中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會的任務，行業(yè)法規(guī)由證監(jiān)　會制定。

　　59.B

　　【解析】中國證券監(jiān)督管理委員會對證券投資咨詢從業(yè)人員的行政監(jiān)管起于1997年。

　　60.C

　　【解析】根據(jù)《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》，會員制機構必須于會計年度結　束之日起3個月內(nèi)向注冊地證監(jiān)局提交由具有從事證券、期貨業(yè)務相關業(yè)務資格的會計　師事務所出具的審計報告。

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