四、計算分析題

　　1、已知A、B兩個股票的期望收益率及其概率分布情況如下表所示：

　　A股票和B股票期望收益率以及概率分布

　　要求：

　　(1)計算A、B兩個股票期望收益率和標準離差;

　　(2)計算A、B股票的標準離差率，并判斷哪個股票的相對風險更大。

　　2、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習性模型為Y=400+0.5X，該企業(yè)2012年度A產(chǎn)品銷售量為1400萬件，每件售價為1.5元，按市場預測2013年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10%。

　　要求：

　　(1)計算2012年該企業(yè)的邊際貢獻總額;

　　(2)計算2012年該企業(yè)的息稅前利潤;

　　(3)計算2013年的經(jīng)營杠桿系數(shù);

　　(4)計算2013年的息稅前利潤增長率;

　　(5)假定企業(yè)2012年發(fā)生負債利息500萬元，2013年保持不變。2012年實現(xiàn)每股收益0.5元，請幫助企業(yè)預測2013年的每股收益。

　　3、ABC公司為一家上市公司，適用的所得稅稅率為20%。該公司2012年有一項固定資產(chǎn)投資計劃(資本成本為10%)，擬定了兩個方案：

　　甲方案：需要投資50萬元，預計使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，預計凈殘值為5萬元(等于殘值變現(xiàn)凈收入)。當年投產(chǎn)當年完工并投入運營。投入運營后預計年銷售收入120萬元，第1年付現(xiàn)成本80萬元，以后在此基礎上每年都比前一年增加維修費2萬元。

　　乙方案：需要投資80萬元，在投資期起點一次性投入，當年完工并投入運營，項目壽命期為6年，預計凈殘值為8萬元，折舊方法與甲方案相同。投入運營后預計每年獲利25萬元。

　　要求：

　　(1)分別計算甲、乙兩方案每年的現(xiàn)金凈流量(NCF);

　　(2)分別計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值;

　　(3)如果甲乙兩方案為互斥方案，請選擇恰當方法選優(yōu)。(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))

　　(P/F，10%，1)=0.909，(P/F，10%，2)=0.826，(P/F，10%，3)=0.751，(P/F，10%，4)=0.683，(P/F，10%，5)=0.621，(P/F，10%，6)=0.565，(P/A，10%，5)=3.791，(P/A，10%，6)=4.355

　　4、某公司成立于2010年1月1日。2010年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2011年度實現(xiàn)的凈利潤為900萬元(不考慮計提法定盈余公積的因素)。2012年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。

　　要求：

　　(1)在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算2012年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金金額;

　　(2)在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計算2011年度應分配的現(xiàn)金股利;

　　(3)在不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算2011年應分配的現(xiàn)金股利、可用于2012年投資的利潤留存和需要額外籌集的資金額。

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