2007年會計職稱考試中級財務管理講義連載(8)

    ［基本要求］
    （一）掌握終值與現(xiàn)值的含義與計算方法；
    （二）掌握年金終值與年金現(xiàn)值的含義與計算方法；
    （三）掌握折現(xiàn)率、期間和利率的推算方法；

    第一節(jié)　資金時間價值

    一、資金時間價值的概念（了解）

    資金時間價值是指一定量資金在不同時點上的價值量差額。通常情況下，它相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，這是利潤平均化規(guī)律作用的結果。 （北京安通學校提供）

    二、終值與現(xiàn)值（掌握）

    終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和，通常記作F。
    現(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值，通常記作P。
    單利計息方式下，利息的計算公式為：I=P•i•n
    單利計息方式下，終值的計算公式為：F=P•(1+i•n)
    單利現(xiàn)值與單利終值互為逆運算，其計算公式為：P=F/(1+i•n)
    復利終值的計算公式為：F=P•(1+i)n
    式中(1+i)n簡稱"復利終值系數(shù)"，記作（F/P，i，n）。
    復利現(xiàn)值與復利終值互為逆運算，其計算公式為：P=F•(1+i)-n
    式中(1+i)-n簡稱"復利現(xiàn)值系數(shù)"，記作(P/F，i，n)。

    三、年金的終值與現(xiàn)值（掌握）

    年金是指一定時期內每次等額收付的系列款項，通常記作A。
    年金按其每次收付款項發(fā)生的時點不同，可以分為普通年金、即付年金、遞延年金、永續(xù)年金等類型。

    （一）普通年金
    普通年金是指從第一期起，在一定時期內每期期末等額收付的系列款項，又稱為后付年金。其計算公式為：
    式中，分式稱作"年金終值系數(shù)"，記作（F/A，i，n）。
    償債基金是指為了在約定的未來一定時點清償某筆債務或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額提取的存款準備金。
    償債基金與年金終值互為逆運算，其計算公式為：
    式中，分式稱作"償債基金系數(shù)"，記作（A/F，i，n），等于年金終值系數(shù)的倒數(shù)。
    普通年金現(xiàn)值的計算公式為：
    式中，分式稱作"年金現(xiàn)值系數(shù)"，記作（P/A，i，n）。
    年資本回收額是指在約定年限內等額回收初始投入資本或清償所欠債務的金額。
    年資本回收額與年金現(xiàn)值互為逆運算，其計算公式為：
    式中，分式稱作"資本回收系數(shù)"，記作（A/P，i，n），等于年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。

    （二）即付年金
    即付年金是指從第一期起，在一定時期內每期期初等額收付的系列款項，又稱先付年金。即付年金與普通年金的區(qū)別僅在于付款時間的不同。 （北京安通學校提供）
    即付年金終值的計算公式為：F=A•［（F/A，i，n+1）-1］
    即付年金現(xiàn)值的計算公式為：P=A•［（P/A，i，n-1）+1］

    （三）遞延年金
    遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時間與第一期無關，而是隔若干期（m）后才開始發(fā)生的系列等額收付款項。它是普通年金的特殊形式。其現(xiàn)值主要有三種計算方法：
    P=A•(P/A，i，n)•(P/F，i，m)
    P=A•[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m）］
    P=A•（F/A，i，n）•（P/F，i，n+m）

    （四）永續(xù)年金
    永續(xù)年金是指無限期等額收付的特種年金。它是普通年金的特殊形式，即期限趨于無窮的普通年金。其計算公式為：P=A/i

    四、折現(xiàn)率、期間和利率的推算 （掌握）

    （一）折現(xiàn)率的推算
    對于一次性收付款項，根據(jù)其復利終值或現(xiàn)值的計算公式可得出折現(xiàn)率的計算公式為：
    1．永續(xù)年金的折現(xiàn)率可以通過其現(xiàn)值計算公式求得：i=A/P
    2．復利終值（現(xiàn)值）
    3．年金現(xiàn)值系數(shù)為α；i1、i2分別為與i相鄰的兩個折現(xiàn)率
    4．即付年金折現(xiàn)率的推算可以參照普通年金折現(xiàn)率的推算方法。
    2-4均可用“內插法”確定折現(xiàn)率（北京安通學校提供）

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