2010注冊會計師《財務成本管理》習題班講義(22)

　　【例11·單選題】下列說法不正確的是(　)。

　　A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權價值

　　B.上市公司的股權價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計

　　C.市場增加值可以反映公司的風險

　　D.只有公司上市之后才會有比較公平的市場價格，才能計算它的市場增加值

　　[答疑編號267220111]

　　『正確答案』A

　　『答案解析』市場增加值是總市值和總資本之間的差額，在這里，總市值包括債權價值和股權價值，總資本是資本供應者投入的全部資本。所以，選項A的說法不正確。

　　【例12·單選題】已知A公司的期初投資資本為5000萬元，期初投資資本回報率為12%，債務資本比重為60%，債務的稅后資本成本為8%。無風險報酬率為6%，平均風險股票報酬率10%，該公司普通股β值為1.5，則該公司的經(jīng)濟利潤為(　)萬元。

　　A. 150

　　B. 120

　　C. 240

　　D. 480

　　[答疑編號267220112]

　　『正確答案』B

　　『答案解析』股權資本成本=6%+1.5×(10%-6%)=12%，加權平均資本成本=60%×8%+40%×12%=9.6%，經(jīng)濟利潤=5000×(12%-9.6%)=120(萬元)

　　【例13·多選題】下列關于經(jīng)濟增加值特點的表述中，正確的有(　)。

　　A.經(jīng)濟增加值在業(yè)績評價中被廣泛應用

　　B.經(jīng)濟增加值僅僅是一種業(yè)績評價指標

　　C.經(jīng)濟增加值是股票分析師的一個強有力的工具

　　D.經(jīng)濟增加值不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力

　　[答疑編號267220113]

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』雖然經(jīng)濟增加值在理論上十分誘人，它的概念基礎被許多向下屬單位分配資本成本和利息費用的企業(yè)所應用，一些專業(yè)機構定期公布上市公司的經(jīng)濟增加值排名，但是在業(yè)績評價中還沒有被多數(shù)人所接受，所以選項A不正確;經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架，所以選項B不正確。

　　【例14·多選題】下列說法正確的有(　)。

　　A.對于研究與開發(fā)費用，會計傾向于作為費用立即將其從利潤中扣除，少部分符合規(guī)定的可以資本化

　　B.經(jīng)濟增加值將研究與開發(fā)費用作為投資處理，并在一個合理的期限內(nèi)攤銷

　　C.對于折舊費用，會計要求對某些大量使用長期設備的公司，按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理

　　D.對于所得稅費用與應交所得稅的暫時性差額，會計將其作為遞延所得稅資產(chǎn)(或負債)處理

　　[答疑編號267220114]

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』對于折舊費用，會計大多使用直線折舊法處理。經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用長期設備的公司，按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費用分攤方法，在前幾年折舊較少，而后幾年由于技術老化和物理損耗同時發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。所以，選項C的說法不正確。

　　【例15·單選題】某企業(yè)去年總資產(chǎn)為200萬元，息稅前利潤是80萬元，稅后利息費用10萬元，平均所得稅稅率為30%，則該企業(yè)的總資產(chǎn)稅后經(jīng)營利潤率為(　)。

　　A.40%

　　B.28%

　　C.35%

　　D.23%

　　[答疑編號267220115]

　　『正確答案』B

　　『答案解析』總資產(chǎn)稅后經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤/總資產(chǎn)=80×(1-30%)/200=28%