2010注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》習(xí)題班講義(14)

　　【提示】可轉(zhuǎn)債利率低于普通債券，但其成本卻高于普通債券。

　　【例12·多選題】與普通股籌資相比，優(yōu)先股籌資的特點(diǎn)有(　)。

　　A.不支付股利不會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)

　　B.一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益

　　C.成本相對(duì)較高

　　D.股利通常視為固定成本

　　[答疑編號(hào)267140201]

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』與普通股籌資相比，優(yōu)先股籌資一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益，所以選項(xiàng)B正確;優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資沒(méi)有什么差別，而普通股股利并不固定，所以選項(xiàng)D正確。

　　【例13·多選題】以下關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的說(shuō)法中，不正確的有(　)。

　　A.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)低20%至30%

　　B.認(rèn)股權(quán)證籌資的靈活性較大

　　C.認(rèn)股權(quán)證籌資可以降低相應(yīng)債券的利率

　　D.認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是有實(shí)力的大公司

　　[答疑編號(hào)267140202]

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%至30%，所以選項(xiàng)A不正確。認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點(diǎn)之一是靈活性較少，所以選項(xiàng)B不正確。認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是可以降低相應(yīng)債券的利率，所以選項(xiàng)C正確。認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長(zhǎng)的小公司，所以選項(xiàng)D不正確。

　　【例14·多選題】甲公司(承租方)與乙公司(出租方)簽訂了一份租賃協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，租賃資產(chǎn)是一臺(tái)使用年限為10年的設(shè)備，租賃期為5年，租賃期滿時(shí)，該設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲公司。按照我國(guó)稅法規(guī)定，該租賃屬于(　)。

　　A.經(jīng)營(yíng)租賃

　　B.融資租賃

　　C.租金可直接扣除租賃

　　D.租金不可直接扣除租賃

　　[答疑編號(hào)267140203]

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』該租賃業(yè)務(wù)的租賃資產(chǎn)在租賃期滿時(shí)歸承租人所有，根據(jù)我國(guó)稅法的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)屬于融資租賃，因?yàn)槿谫Y租賃的租金不能在稅前扣除，所以也是 “租金不可直接扣除租賃”。

　　【例15·計(jì)算題】A公司2008年初打算添置一條生產(chǎn)線，使用壽命為10年，有以下兩個(gè)方案可供選：

　　方案一：自行購(gòu)置，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本為350萬(wàn)元，稅法規(guī)定的折舊年限為15年，法定殘值率為購(gòu)置成本的10%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)10年后的變現(xiàn)價(jià)值為75萬(wàn)元。

　　方案二：以經(jīng)營(yíng)租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金36萬(wàn)元，租期為10年，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。承租人需要自行支付運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)和途中保險(xiǎn)費(fèi)等合計(jì)25萬(wàn)元(在第一年末抵稅)。

　　甲公司適用的所得稅率為25%，稅前借款(有擔(dān)保)利率為8%，項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為10%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算租賃方案融資的數(shù)額;

　　(2)計(jì)算購(gòu)置方案折舊抵稅現(xiàn)值;

　　(3)計(jì)算租金抵稅現(xiàn)值和租金現(xiàn)值;

　　(4)計(jì)算購(gòu)置方案10年后該資產(chǎn)變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金凈流入量現(xiàn)值;

　　(5)計(jì)算承租人支付的25萬(wàn)元費(fèi)用在第一年末抵稅的現(xiàn)值;

　　(6)用差量現(xiàn)金流量法計(jì)算租賃方案相對(duì)于自購(gòu)方案的凈現(xiàn)值，為甲公司做出正確的選擇。

　　[答疑編號(hào)267140204]