第 1 頁：選擇題

第 2 頁：組合型選擇題

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　　一、單項選擇題(本大題共 40 小題，每小題 0.5 分，共 20 分。只有一個選項符合題目要求)

　　1.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的()，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告牟取不當利益。

　　A.自動回避制度

　　B.隔離墻制度

　　C.事前回避制度

　　D.分類經(jīng)營制度

　　B【解析】 發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》對防范發(fā)布證券研究報告與證券資產(chǎn)管理業(yè)務之間的利益沖突作出規(guī)定。該法規(guī)規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告牟取不當利益。

　　2.證券公司從事證券投資顧問業(yè)務，應當遵循的基本原則是()。

　　A.誠實守信、客戶自擔風險、分類管理

　　B.規(guī)范運作、利益至上、公平公正

　　C.守法合規(guī)、誠實守信、忠實維護客戶利益

　　D.守法合規(guī)、公平公正、集中管理

　　C【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》，證券投資顧問業(yè)務的基本原則是：(1)守法合規(guī)，證券公司從事證券投資顧問業(yè)務，應當遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，加強合規(guī)管理，健全內(nèi)部控制，防范利益沖突，切實維護客戶合法權(quán)益。 2)誠實守信，證券公司及其人員應當遵循誠實信用原則，勤勉、審慎地為客戶提供證券投資顧問服務。 3)忠實維護客戶利益，證券公司及其人員提供證券投資顧問服務，應當忠實維護客戶利益，不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益，不得為證券投資顧問人員及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益，不得為特定客戶利益損害其他客戶利益。

　　3.如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合;如果兩種證券組合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者會選擇方差較小的組合。這一規(guī)則叫做()。

　　A.有效組合規(guī)則

　　B.共同偏好規(guī)則

　　C.風險厭惡規(guī)則

　　D.有效投資組合規(guī)則

　　B【解析】大量的事實表明，投資者喜好收益而厭惡風險，因而人們在投資決策時希望收益越大越好，風險越小越好。這種態(tài)度反映在證券組合的選擇上，就是在收益相同的情況下，選擇風險小的組合;在風險相同的情況下，選擇收益大的組合，這一規(guī)則就叫做共同偏好規(guī)則。

　　4.下列家庭生命周期各階段中，投資組合中債券比重最高的一般為()。

　　A.夫妻 25∼35 歲時

　　B.夫妻 30∼55 歲時

　　C.夫妻 50∼60 歲時

　　D.夫妻 60 歲以后

　　D【解析】夫妻年齡 60 歲以后進入家庭衰老期，主要的人生目標就是安享晚年，社會交際會明顯減少，該階段建議進一步提升資產(chǎn)安全性，將 80%以上資產(chǎn)投資于儲蓄及固定收益類理財產(chǎn)品，如各種債券、債券類基金、貨幣基金、儲蓄等，同時購買長期護理類保險。

　　5.根據(jù)貨幣時間價值概念，下列不屬于貨幣終值影響因素的是()。

　　A.計息的方法

　　B.現(xiàn)值的大小

　　C.利率

　　D.市場價格

　　D 【 解 析 】 單 利 終 值 的 計 算 公 式 為 ： FV = PV × (1 + r · n) ， 復 利 終 值 的 公 式 為 ：　nFV = PV × (1 + r) 。從這兩個公式中可以看出，終值與計息方法、現(xiàn)值的大小和利率相關(guān)，而與市場價格無關(guān)。

　　6.假定某公司在未來每期支付的每股股息為 8 元，必要收益率為 10%，而當時股票價格為 65元，每股股票凈現(xiàn)值為()元。

　　A.15

　　B.20

　　C.25

　　D.30

　　A【解析】本題相當于已知永續(xù)年金求現(xiàn)值，股票現(xiàn)值= 年金 ÷ 年利率 = 8 ÷ 10% = 80(元);而當時股票價格為 65 元，每股股票凈現(xiàn)值為：80 − 65 = 15(元)。

　　7.下列關(guān)于復利終值的說法中，錯誤的是()。

　　A.復利終值系數(shù)表中現(xiàn)值 PV 已假定為 1，因而終值 FV 即為終值系數(shù)

　　B.通過復利終值系數(shù)表，在給定 r 與 n 的前提下，可以方便地求出 1 元錢投資 n 年的本利和

　　C.復利終值通常用于計算多筆投資的財富累積成果，即多筆投資經(jīng)過若干年成長后反映的投

　　資價值

　　D.復利終值是指給定初始投資、一定投資報酬率和一定投資期限的條件下，以復利計算的投資期末的本利和

　　C【解析】C 項，復利終值通常用于計算單筆投資的財富累積累積成果，即一筆投資若干年后所反映的投資價值，包括本金、利息、紅利和資本利得。

　　8.市場組合()。

　　A.由證券市場上所有流通與非流通證券構(gòu)成

　　B.只有在與無風險資產(chǎn)組合后才會變成有效組合

　　C.與無風險資產(chǎn)的組合構(gòu)成資本市場線

　　D.包含無風險證券

　　C【解析】由無風險證券 F 出發(fā)并與原有風險證券組合可行域的上下邊界相切的兩條射線所夾角形成的無限區(qū)域便是市場組合的可行域。由無風險證券 F 出發(fā)并與原有風險證券組合可行域的有效邊界相切的射線 FT，便是在現(xiàn)有條件下所有證券組合形成的可行域的有效邊界，即市場組合與無風險資產(chǎn)的組合構(gòu)成資本市場線。

　　9.無風險收益率和市場期望收益率分別是 0.06 和 0.12。根據(jù)CAPM模型，貝塔值為 1.2 的證券 X 的期望收益率為()。

　　A.0.06

　　B.0.12

　　C.0.132

　　D.0.144

　　C【解析】期望收益率= 無風險收益率 + β × (市場期望收益率 − 無風險收益率) = 0.06 +1.2 × (0.12 − 0.06) = 0.132。

　　10.根據(jù)套利定價理論，任何一個由 N 種證券按比重 W1、W2，…，Wn 構(gòu)成的套利組合 P 都應當滿足()條件。

　　A.構(gòu)成組合的成員證券的投資比重之和等于 1

　　B.w1b1 + w2b2 + ⋯ + wNbN = 0，其中bN代表證券 N 的因素靈敏度系數(shù)

　　C.套利組合是風險最小、收益最高的組合

　　D.套利組合的風險等于零，但收益率等于市場借貸利率

　　B【解析】所謂套利組合，是指滿足下述三個條件的證券組合：(1)該組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足w1 + w2 + ⋯ + wN = 0。(2)該組合因素靈敏度系數(shù)為零，即w1b1 + w2b2 + ⋯ +wN bN = 0。其中，bN表示證券 N 的因素靈敏度系數(shù)。(3)該組合具有正的期望收益率，即w1Er1 + w2Er2 + ⋯ + wNErN > 0。其中，ErN表示證券 N 的期望收益率。

　　11.有效市場假說是()證券投資策略的理論依據(jù)。

　　A.交易型

　　B.被動型

　　C.積極型

　　D.投資組合保險

　　B【解析】被動型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進行投資，不根據(jù)對市場環(huán)境的變化主動地實施調(diào)整。其理論依據(jù)主要是市場有效性假說，如果所有證券價格均充分反映了可獲得的信息，則買入并持有證券，被動接受市場變化而不進行調(diào)整，更有可能獲取市場收益，并避免了過多的交易成本和誤判市場走勢造成的損失。

　　12.下列對個人資產(chǎn)負債表的理解中，錯誤的是()。

　　A.資產(chǎn)負債表的記賬法遵循會計恒等式“資產(chǎn) = 負債 + 所有者權(quán)益”

　　B.資產(chǎn)負債表可以反映客戶的動態(tài)財務特征

　　C.資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)是報表分析的重點

　　D.當負債高于所有者權(quán)益時，個人有可能出現(xiàn)財務危機的風險

　　B【解析】資產(chǎn)負債表是反映某個時點上客戶的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益等財務狀況信息的報表，反映的是客戶靜態(tài)的財務特征。

　　13.王女士總是擔心財富不夠用，認為開源重于節(jié)流，量出為入，平時致力于財富的積累，有賺錢機會就要去投資。對于該客戶的財富態(tài)度，不應該采取的策略為()。

　　A.慎選投資標的，分散風險

　　B.評估開源渠道，提供建議

　　C.分析支出及儲蓄目標，制定收入預算

　　D.根據(jù)收入及儲蓄目標，制定支出預算

　　D【解析】按照不同的財富觀，有人將客戶分為儲藏者、積累者、修道士、揮霍者和逃避者五類。積累者，擔心財富不夠用，致力于積累財富;量出為入，開源重于節(jié)流;有賺錢機會時不排斥借錢滾錢。根據(jù)題干中的描述，王女士的財富觀屬于積累者，A、B、C 三項均是對于積累者應采取的策略，D 項是對于儲藏者應采取的策略。

　　14.下列不屬于行業(yè)分析的是()。

　　A.分析行業(yè)的業(yè)績對證券價格的影響

　　B.分析行業(yè)所處的不同生命周期對證券價格的影響

　　C.分析行業(yè)所屬的不同市場類型對證券價格的影響

　　D.分析區(qū)域經(jīng)濟因素對證券價格的影響

　　D【解析】行業(yè)和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟分析與公司分析之間的中間層次的分析。行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績對證券價格的影響;區(qū)域分析主要分析區(qū)域經(jīng)濟因素對證券價格的影響。

　　15.行業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟總體的周期變動之間有一定的聯(lián)系，按照兩者聯(lián)系的密切程度劃分，可以將行業(yè)分為()。

　　A.增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、衰退型行業(yè)

　　B.初創(chuàng)型行業(yè)、成長型行業(yè)、衰退型行業(yè)

　　C.增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、防御型行業(yè)

　　D.幼稚型行業(yè)、周期型行業(yè)、衰退型行業(yè)

　　C【解析】各行業(yè)變動時，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經(jīng)濟總體的周期變動是有關(guān)系的，但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為三類：

　　(1)增長型行業(yè)，其運行狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)。(2)周期型行業(yè)，其運行狀態(tài)與經(jīng)濟周期緊密相關(guān)。 3)防御型行業(yè)，其經(jīng)營狀況在經(jīng)濟周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定。

　　16.在壟斷競爭市場上，造成競爭現(xiàn)象的是()。

　　A.生產(chǎn)者多

　　B.一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為

　　C.廣品差別

　　D.產(chǎn)品同種

　　D【解析】壟斷競爭型市場中有大量企業(yè)，但沒有一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為。該市場結(jié)構(gòu)中，造成壟斷現(xiàn)象的原因是產(chǎn)品差別，造成競爭現(xiàn)象的是產(chǎn)品同種，即產(chǎn)品的可替代性。

　　17.隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴大，新行業(yè)從幼稚期邁入成長期，其變化是()。

　　A.由低風險、低收益變?yōu)楦唢L險、高收益

　　B.由高風險、低收益變?yōu)楦唢L險、高收益

　　C.由低風險、高收益變?yōu)楦唢L險、高收益

　　D.由高風險、低收益變?yōu)榈惋L險、高收益

　　B【解析】在幼稚期后期，隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴大，新行業(yè)便逐步由高風險、低收益的幼稚期邁入高風險、高收益的成長期。

　　18.下列關(guān)于市場占有率的說法中，錯誤的是()。

　　A.市場占有率反映公司產(chǎn)品的高技術(shù)含量

　　B.市場占有率是指一個公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個市場銷售總量的比例

　　C.公司的市場占有率可以反映公司在同行業(yè)中的地位

　　D.公司銷售市場的地域范圍可反映公司的產(chǎn)品市場占有率

　　A【解析】市場占有率是指一個公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個市場銷售總量的比例。該指標是對公司的實力和經(jīng)營能力較精確的估計，其值越高，表示公司的經(jīng)營能力和競爭力越強，公司的銷售和利潤水平越好、越穩(wěn)定。A 項，市場占有率高并不一定表示其產(chǎn)品的技術(shù)含量高，這種技術(shù)優(yōu)勢主要體現(xiàn)在生產(chǎn)的技術(shù)水平和產(chǎn)品的技術(shù)含量上。

　　19.下列財務指標中，能夠反映企業(yè)變現(xiàn)能力的是()。

　　A.資本化比率

　　B.固定資產(chǎn)凈值率

　　C.股東收益比率

　　D.保守速動比率

　　D【解析】變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。反映變現(xiàn)能力的財務指標主要有流動比率和速動比率。由于行業(yè)之間的差別，在計算速動比率時，除扣除存貨以外，還可以從流動資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當期現(xiàn)金流量無關(guān)的項目(如待攤費用等)而采用的一個財務指標。

　　20.甲公司某會計年度的銷售總收入為 420 萬元。其中銷售折扣為 20 萬元，銷售成本為 300萬元。公司息前稅前利潤為 85 萬元，利息費用為 5 萬元，公司的所得稅率為 25%，根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的營業(yè)凈利率為()。

　　A.13%

　　B.14.2%

　　C.15%

　　D.12.8%

　　C【解析】營業(yè)凈利率 = 凈利潤/營業(yè)收入 × 100% = (85 − 5) × (1 − 25%)/(420 −20) × 100% = 15%。

　　21.反映企業(yè)償付到期長期債務的能力的財務指標是()。

　　A.負債比率

　　B.資產(chǎn)管理比率

　　C.現(xiàn)金流量比率

　　D.投資收益比率

　　A【解析】長期償債能力是指公司償付到期長期債務的能力，通常以反映債務與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負債比率來衡量。

　　22.()側(cè)重于反映報告期中公司各種權(quán)益要素的綜合收益水平。

　　A.全面攤薄凈資產(chǎn)收益率

　　B.簡單平均凈資產(chǎn)收益率

　　C.調(diào)和平均凈資產(chǎn)收益率

　　D.加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率

　　D【解析】加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率側(cè)重于反映報告期中公司各種權(quán)益要素的綜合收益水平。

　　23.EVA®的計算公式表明，一家公司提高EVA®值的方式主要有()種。

　　A.6

　　B.5

　　C.4

　　D.3

　　C【解析】EVA®是公司經(jīng)過調(diào)整后的稅后營業(yè)凈利潤(NOPAT)減去資本費用后的余額，其計算公式為：EVA® = NOPAT − 資本 × 資本成本率。該公式表明，只有四種方式可以實現(xiàn)提高EVA®這一目標：(1)削減成本，降低納稅，在不增加資金的條件下提高NOPAT。(2)從事有利可圖的投資，即從事所有正凈現(xiàn)值的項目，這些項目帶來的資金回報率高于資金成本，使得NOPAT增加額大于資金成本的增加額。(3)對某些業(yè)務，當資金成本的節(jié)約可以超過NOPAT的減少時，就要撤出資本。(4)調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資金成本最小化。

　　24.假設某證券最近 10 周收盤價分別為 22、21、22、24、26、27、25、24、26、25，那么本周的RSI(9)等于()。

　　A.45.26

　　B.50

　　C.61.54

　　D.56

　　C【解析】每周的收盤價減去上一周的收盤價，可得到下面 9 個數(shù)字：−1、1、2、2、1、 −2、−1、2、 − 1。A = 1 + 2 + 2 + 1 + 2 = 8，B = (−1 − 2 − 1 − 1) × (−1) = 5，RSI(9) =88+5× 100 = 61.54。

　　25.下列關(guān)于缺口的說法中，錯誤的是()。

　　A.缺口，通常又稱為“跳空”，是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域

　　B.缺口的出現(xiàn)往往伴隨著向某個方向運動的一種較強動力。缺口的寬度表明這種運動的強弱。一般來說，缺口愈寬，運動的動力愈大;反之，則愈小

　　C.持續(xù)性缺口具有的一個比較明顯特征是，它一般會在 3 日內(nèi)回補;同時，成交量很小，很少有主動的參與者

　　D.一般來說，突破缺口形態(tài)確認以后，無論價位(指數(shù))的升跌情況如何，投資者都必須立即作出買入或賣出的指令

　　C【解析】持續(xù)性缺口一般不會在短期內(nèi)被封閉。普通缺口具有的一個比較明顯的特征是，它一般會在 3 日內(nèi)回補;同時，成交量很小，很少有主動的參與者。

　　26.一般而言，當參數(shù)為 9 的相對強弱指標RSI > 95時，應該()。

　　A.持幣觀望

　　B.持股觀望

　　C.買進

　　D.賣出

　　D【解析】RSI值與投資操作的關(guān)系如下表所示：表���值與投資操作的關(guān)系

　　27.使用技術(shù)分析方法應注意()。

　　A.結(jié)合多種技術(shù)分析方法綜合研判

　　B.不要與基本面分析同時使用，避免產(chǎn)生不必要的干擾

　　C.不同時期選擇不同的理論

　　D.資本資產(chǎn)定價模型產(chǎn)生的歷史背景

　　A【解析】技術(shù)分析作為一種證券投資分析工具，在應用時應該注意下列問題：(1)技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用。 2)多種技術(shù)分析方法綜合研判。 3)理論與實踐相結(jié)合。

　　28.某 3 年期債券久期為 2.5 年，債券當前市場價格為 102 元，市場利率為 4%，假設市場利率突然下降 100 個基點，則該債券的價格()。

　　A.下跌 2.43 元

　　B.上升 2.45 元

　　C.下跌 2.45 元

　　D.上升 2.43 元

　　B【解析】根據(jù)久期的計算公式可得，債券價格改變額= −102 × 2.5 × ( − 0.01)/(1 +4%) = 2.45(元)，即債券價格上升 2.45 元。

　　29.A、B 兩種債券為永久性債券，每年付息，永不償還本金，債券 A 的票面利率為 5%，債券B 的票面利率為 6%，若它們的到期收益率均等于市場利率，則()。

　　A.債券 A 的久期大于債券 B 的久期

　　B.債券 A 的久期小于債券 B 的久期

　　C.債券 A 的久期等于債券 B 的久期

　　D.無法確定債券 A 和 B 的久期大小

　　C【解析】根據(jù)久期的計算公式可知，久期只與市場利率有關(guān)，因此若到期收益率均等于市場利率，則它們的久期相等。

　　30.用方差―協(xié)方差法計算VaR時，其基本假設之一是時間序列不相關(guān)。若某序列具有趨勢

　　特征，則真實VaR與采用方差―協(xié)方差法計算得到的VaR相比()。

　　A.較大

　　B.一樣

　　C.較小

　　D.無法確定

　　A【解析】當某序列具有趨勢特征時，相關(guān)性增大會增加風險。故選 A。

　　31.()限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。

　　A.凈頭寸

　　B.總頭寸

　　C.交易

　　D.止損

　　A【解析】總頭寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制;凈頭寸限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。

　　32.證券公司應至少()開展一次流動性風險壓力測試，分析其承受短期和中長期壓力情景的能力。

　　A.每季度

　　B.每年

　　C.每半年

　　D.每月

　　C【解析】根據(jù)《證券公司流動性風險管理指引》第二十三條的規(guī)定，證券公司應至少每半年開展一次流動性風險壓力測試，分析其承受短期和中長期壓力情景的能力。在壓力情景下證券公司滿足流動性需求并持續(xù)經(jīng)營的最短期限不少于 30 天。

　　33.政府債券的最初功能是()。

　　A.彌補財政赤字

　　B.籌措建設資金

　　C.便于調(diào)控宏觀經(jīng)濟

　　D.便于金融調(diào)控

　　A【解析】從功能上看，政府債券最初僅是政府彌補赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟條件下，政府債券己成為政府籌集資金、擴大公共開支的重要手段，并且隨著金融市場的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實施宏觀經(jīng)濟政策、進行宏觀調(diào)控的工具。

　　34.股票風險的內(nèi)涵是指()。

　　A.投資收益的確定性

　　B.投資收益的不確定性

　　C.股票容易變現(xiàn)

　　D.投資損失

　　B【解析】股票風險的內(nèi)涵是股票投資收益的不確定性，或者說實際收益與預期收益之間的偏離。

　　35.兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，稱為()。

　　A.金融期權(quán)

　　B.金融期貨

　　C.金融互換

　　D.結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

　　C【解析】金融互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。

　　36.下列屬于金融遠期合約的有()。

　　A.遠期貨幣期貨

　　B.遠期股票期貨

　　C.遠期股票指數(shù)期貨

　　D.遠期利率協(xié)議

　　D【解析】金融遠期合約是指交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價格(稱為“遠期價

　　格”)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標的金融資產(chǎn)(或金融變量)的合約。金融遠期合約主要包括遠期利率協(xié)議、遠期外匯合約和遠期股票合約等。

　　37.以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略與以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略的區(qū)別不包括()。

　　A.使用的分析工具不同

　　B.對市場有效性的判定不同

　　C.分析基礎(chǔ)不同

　　D.使用者不同

　　D【解析】A 項，技術(shù)分析通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來價格的變動趨勢;基本面分析對經(jīng)濟情況、行業(yè)動態(tài)以及各個公司的經(jīng)營管理狀況等因素進行分析，以此來研究股票的價值，衡量股價的高低。B 項，在一個弱有效的證券市場上，任何為了預測未來證券價格走勢進行的技術(shù)分析都是徒勞的;如果市場是半強有效的，市場參與者就不可能從任何公開信息中獲取超額利潤，這意味著基本面分析方法無效。因此，技術(shù)分析是以否定弱式有效市場為前提的，而基本面分析是以否定半強式有效市場為前提的。C 項，技術(shù)分析以市場上歷史的交易數(shù)據(jù)(股價和成交量)為研究基礎(chǔ)，市場上的一切行為都反映在價格變動中;基本分析則主要以宏觀經(jīng)濟指標、行業(yè)基本數(shù)據(jù)和公司財務指標等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行綜合分析。

　　38.下列關(guān)于收益率曲線特點的描述中，錯誤的是()。

　　A.短期收益率一般比長期收益率更富有變化性

　　B.收益率曲線一般向上傾斜

　　C.當利率整體水平較高時，收益率曲線會呈現(xiàn)向下傾斜的形狀

　　D.短期債券傾向于比長期的有相同質(zhì)量的債券提供更高的收益率

　　D【解析】收益率曲線一般具備下列特點： 1)短期收益率一般比長期收益率更富有變化性。(2)收益率曲線一般向上傾斜。(3)當利率整體水平較高時，收益率曲線會呈現(xiàn)向下傾斜(甚至是倒轉(zhuǎn))的形狀。

　　39.理財規(guī)劃中，()是理財規(guī)劃的起點，()是研究風險轉(zhuǎn)移的問題，()是討論客戶資產(chǎn)保值增值的問題。

　　A.人生事件規(guī)劃;稅收規(guī)劃;現(xiàn)金消費及債務管理

　　B.人生事件規(guī)劃;保險規(guī)劃;稅收規(guī)劃

　　C.現(xiàn)金、消費及債務管理;投資規(guī)劃;稅收規(guī)劃

　　D.現(xiàn)金、消費及債務管理;保險規(guī)劃;投資規(guī)劃

　　D【解析】一個全面的財務規(guī)劃涉及現(xiàn)金、消費及債務管理，保險規(guī)劃，稅收規(guī)劃，人生事件規(guī)劃及投資規(guī)劃等財務安排問題�，F(xiàn)金、消費及債務管理是解決客戶資金結(jié)余的問題，是理財規(guī)劃的起點;保險規(guī)劃是研究風險轉(zhuǎn)移的問題;稅收規(guī)劃是減少客戶支出的問題;人生事件規(guī)劃是解決客戶住房、教育及養(yǎng)老等需要面臨的問題;投資規(guī)劃是討論客戶資產(chǎn)保值增值的問題。

　　40.稅收規(guī)劃最有特色的原則是()，該原則是由作為稅收基本原則的社會政策原則所引發(fā)的。

　　A.合法性原則

　　B.綜合性原則

　　C.規(guī)劃性原則

　　D.目的性原則

　　C【解析】稅收規(guī)劃是指通過一種具有事先性的計劃、設計和安排，在進行籌資、投資等活動前，把這些行為所承擔的相應稅負作為影響最終財務成果的重要因素來考慮，通過趨利避害來選取最有利的方式。所以說，規(guī)劃性原則是稅收規(guī)劃最有特色的原則。

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