21.【答案詳解】B。營運資金是流動資產與流動負債之差，是個絕對數(shù)，而流動比率是流動資產與流動負債的比值，是個相對數(shù)，更能較好地反映公司的短期償債能力。

　　22.【答案詳解】B。防守型行業(yè)在經(jīng)濟周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定，不容易受經(jīng)濟周期處于衰退狀態(tài)的影響。投資于防守型行業(yè)一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。

　　23.【答案詳解】A。當套期保值資產價格與標的資產的期貨價格相關系數(shù)等于1時，為了使套期保值后的風險最小，套期比率應等于1。而當相關系數(shù)不等于1時，套期比率就不應等于1。

　　24.【答案詳解】A�，F(xiàn)金流量分析中的收益質量分析，有利于判斷公司凈利潤的質量。

　　25.【答案詳解】B。貨幣政策工具可分為兩大類：一般性政策工具、選擇性政策工具。一般性政策工具包含三種：法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務。選擇性政策工具包含兩種：直接信用控制和間接信用指導。

　　26.【答案詳解】B。群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論，旨在解決投資者如何在研究投資市場過程中保證正確的觀察視角問題。

　　27.【答案詳解】B。積矩相關系數(shù)為l時，表示兩指標變量完全線性相關。當積矩相關系數(shù)為0時，表示兩指標變量不存在線性相關。

　　28.【答案詳解】B�；�本分析的內容主要包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析三大內容。行業(yè)分析和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟分析與公司分析之間的中觀層次的分析。行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)業(yè)績對證券價格的影響。區(qū)域分析主要分析區(qū)域經(jīng)濟因素對證券價格的影響。

　　29.【答案詳解】A。行業(yè)衰退可以分為自然衰退和偶然衰退。自然衰退是一種自然狀態(tài)下到來的衰退。偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發(fā)生的衰退。

　　30.【答案詳解】B。完全壟斷型市場是指獨家企業(yè)生產某種特質產品的情形，即整個行業(yè)的市場完全處于一家企業(yè)所控制的市場結構。

　　31.【答案詳解】B。運用風險管理工具進行風險控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風險;其二，轉移系統(tǒng)風險。轉移系統(tǒng)風險的方法主要有兩種：將風險資產進行對沖(如利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨進行對沖)和購買損失保險。

　　32.【答案詳解】A�？赊D換債券的市場價格變動比一般債券頻繁，并隨本公司普通股票價格的升降而增減。當普通股票價格上升時，可轉換證券的價格隨之上漲;反之，當普通股票價格下跌時，可轉換證券的價格也下跌，但此時其價格一般不會低于相同類型、相同期限的債券或優(yōu)先股的價格。由此，可轉換證券是一種風險較大、投機性較強的投資工具。

　　33.【答案詳解】B。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務利息的能力。債權人向企業(yè)投資時，除了計算資產負債率、審查企業(yè)借入資本占全部資本的比例以外，還要計算已獲利息倍數(shù)。利用這一比率，也可以測試債權人投入資本的風險，但不能測量收益狀況。

　　34.【答案詳解】B。漲跌停板制度下，量價關系有變化，基本判斷為：(1)漲停量小，將繼續(xù)上揚;跌停量小，將繼續(xù)下跌。(2)漲�；虻�停中途被打開的次數(shù)越多、時間越久，成交量越大，越有利于反轉。(3)漲�；虻�停關門的時間越早，次日繼續(xù)原來方向的可能性越大。(4)封住漲�；虻�停的成交量越大，繼續(xù)原來方向的概率越大。根據(jù)第(1)條，說明在漲跌停板制度下，葛蘭碧價升量增的規(guī)律不適用。

　　35.【答案詳解】A。根據(jù)標準差的計算公式

　　，(ρ為投資的可能性)可得該證券的標準差等于0.03。

　　36.【答案詳解】A。認股權證的杠桿作用表現(xiàn)為認股權證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。杠桿作用的公式是：杠桿作用一認股權證的市場價格變化百分比/可認購股票的市場價格變化百分比。

　　37.【答案詳解】A。貨幣供應量是單位和居民個人在銀行的各項存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映著中央銀行貨幣政策的變化，對企業(yè)生產經(jīng)營、金融市場尤其是證券市場的運行和居民個人的投資行為有著重大的影響。

　　38.【答案詳解】A。上市公司的質量和業(yè)績情況也影響到公司本身的再籌資功能和籌資規(guī)模，從而影響股票的供給。因此，上市公司質量與經(jīng)濟效益狀況是影響證券市場供給的最根本因素。

　　39.【答案詳解】A。在馬柯威茨的均值-方差模型中，在波動率-收益率二維平面上任意一個投資組合，要么落在有效邊界上，要么處于有效邊界之下。因此，有效邊界包含了全部(帕雷托)最優(yōu)投資組合，理性投資者只需在有效邊界上選擇投資組合。

　　40.【答案詳解】A。在美、英、日等資本市場發(fā)達的國家里，證券分析師一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過程的相關專業(yè)人員，不僅包括基于企業(yè)調研進行單個證券分析評價的分析師，還包括從事證券組合運用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問，甚至包括經(jīng)濟學家、企業(yè)戰(zhàn)略分析師等一系列廣泛的職業(yè)人。

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