提要

　　農業(yè)生產(chǎn)具有分散性、季節(jié)性、風險性等特點，因此農村對金融的需求就尤為復雜多樣。單一類型的機構及僅靠政策補貼已經(jīng)無法滿足這種零散的、復雜的、小額度的需求，這就要求政策性、合作性、商業(yè)性等各類不同類型的機構介入農村金融市場。

　　為農業(yè)生產(chǎn)大國的巴西，經(jīng)歷了20世紀90年代農業(yè)信貸體系坍塌之后，又成功恢復其農業(yè)融資，除了對銀行利率的調整和新投資渠道建立之外，都要得益于“農業(yè)信貸票據(jù)”(Cedula de Produto Rural，以下簡稱CPR)的使用。學習CPR融資模式對于解決我國農業(yè)融資問題有著很好的借鑒意義。

 

　　CPR融資工具產(chǎn)生背景

　　20世紀80年代，巴西政府破產(chǎn)和經(jīng)濟動蕩使其經(jīng)濟一度處于崩潰邊緣。20世紀90年代，新一任政府開始實施反通脹計劃——“雷亞爾計劃”，由于效果突出經(jīng)濟開始趨于平穩(wěn)，但是在此過程中農村信貸體系中形成了大量的壞賬，尤其是價格大幅波動給農戶生產(chǎn)積極性帶來了極大的打擊。利用市場手段提振農業(yè)經(jīng)濟是巴西政府設計農業(yè)政策的主要原則。提升信用等級，降低農村金融風險，是吸引更多私有資金進入農業(yè)融資市場的關鍵點。期貨及期貨交易所具有的規(guī)避風險功能以及提供專業(yè)大宗商品管理、清算服務，可以提升抵押融資品的信用等級和標的范圍，從而有助于增強農業(yè)的融資能力。在此背景之下，1994年以期貨交易所、銀行、保險(放心保)等金融機構為牽頭主體的農業(yè)融資產(chǎn)品CPR應運而生。

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