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2011會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》主觀題講解(2)

2011年會(huì)計(jì)職稱考試預(yù)計(jì)將于5月14至15日舉行,考試吧提供了“2011會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》主觀題講解”,更多資料請(qǐng)?jiān)L問(wèn)考試吧會(huì)計(jì)職稱考試網(wǎng)(11ub.com/zige/kuaiji/)。

  【例題4】某公司2009年的有關(guān)資料如下:

  (1)公司銀行借款的年利率為5.68%;

  (2)公司債券面值為1元,票面年利率為6%,期限為5年,分期付息,當(dāng)前市價(jià)為0.80元;如果發(fā)行債券將按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券,發(fā)行費(fèi)用為市價(jià)的2%;

  (3)公司普通股面值為1元,每股市價(jià)為5.5元,本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元,每股收益增長(zhǎng)率維持7%不變,執(zhí)行25%的固定股利支付率政策不變;

  (4)公司適用的所得稅率為25%;

  (5)公司普通股的β值為1.1,年末的普通股股數(shù)為400萬(wàn)股,預(yù)計(jì)下年度也不會(huì)增發(fā)新股;

  (6)國(guó)債的收益率為5.5%,市場(chǎng)上普通股平均收益率為13.5%。

  要求:

  (1)計(jì)算銀行借款的資本成本;

  (2)計(jì)算債券的資本成本;

  (3)分別使用股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法計(jì)算股權(quán)資本成本;

  (4)計(jì)算目前的每股收益和下年度的每股收益;

  (5)該公司目前的資本結(jié)構(gòu)為銀行借款占30%、公司債券占20%、股權(quán)資金占50%。計(jì)算該公司目前的平均資本成本[股權(quán)資本成本按(3)兩種方法的算術(shù)平均數(shù)確定]。

  【答案】

第三章 籌資管理

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