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　　1、單選題

　　下列各項中，運用普通股每股收益無差別點確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，需計算的指標(biāo)是( )。

　　A.息稅前利潤

　　B.營業(yè)利潤

　　C.凈利潤

　　D.利潤總額

　　參考答案：A

　　參考解析：每股收益無差別點法是指不同籌資方式下每股收益都相等時息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。業(yè)務(wù)量通�？梢允卿N售收入或銷量。

　　2、單選題

　　某公司經(jīng)營風(fēng)險較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低經(jīng)營杠桿程度，下列措施中，無法達(dá)到這一目的的是( )。

　　A.降低利息費用

　　B.降低固定成本水平

　　C.降低變動成水本

　　D.提高產(chǎn)品銷售單價

　　參考答案：A

　　參考解析：此題考核的是經(jīng)營杠桿的影響因素。影響經(jīng)營杠桿的因素包括：企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重;息稅前利潤水平。其中，息稅前利潤水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平(單位變動成本和固定成本總額)高低的影響。固定成本比重越低、成本水平越低、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越高，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越小，因此選項B、C、D能夠降低經(jīng)營杠桿程度，而選項A不屬于影響經(jīng)營杠桿的因素。

　　3、多選題

　　在計算下列各項資本的資本成本時，需要考慮籌資費用的有( )。

　　A.普通股

　　B.債券

　　C.長期借款

　　D.留存收益

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。

　　4、多選題

　　下列成本費用中屬于資本成本中的用資費用的有( )。

　　A.借款手續(xù)費

　　B.股票發(fā)行費

　　C.利息

　　D.股利

　　參考答案：C,D

　　參考解析：資本成本包括籌資費用和用資費用。利息、股利等屬于用資費用;借款手續(xù)費、證券發(fā)行印刷費、發(fā)行注冊費、上市費以及推銷費用等為籌資費用。

　　5、單選題

　　關(guān)于認(rèn)股權(quán)證，下述表述錯誤的是(　 )。

　　A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具

　　B.認(rèn)股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)

　　C.作為激勵機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制

　　D.認(rèn)股權(quán)證是一種擁有股權(quán)的證券

　　參考答案：D

　　參考解析：認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

　　6、多選題

　　以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有( )。

　　A.轉(zhuǎn)換價格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少

　　B.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)

　　C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益

　　D.設(shè)置回售條款可能會加大公司的財務(wù)風(fēng)險

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失，所以選項B、C正確;若公司股價長期低迷，在設(shè)計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務(wù)支付壓力所以選項D正確;轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格，所以轉(zhuǎn)換價格與轉(zhuǎn)換比率是反向變動，所以選項A錯誤。

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