2008會計職稱《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義（全）

　　【答疑編號21801,點擊提問】

　　【該題針對“內(nèi)部收益率”知識點進行考核】

　　四、計算題

　　1.

　　【正確答案】 (1)計算表中用英文字母表示的項目的數(shù)值：

　　A=-900+600=-300

　　B=100-(-300)=400

　　假設(shè)折現(xiàn)率為r，則根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知：

　　180=200×(1+r)-1

　　即(1+r)-1=0.9

　　(1+r)-2=0.81

　　所以，C=100×0.81=81

　　(2)計算或確定下列指標(biāo)：

　　①靜態(tài)投資回收期：

　　包括建設(shè)期的投資回收期=3+300/400=3.75(年)

　　不包括建設(shè)期的投資回收期=3.75-1=2.75(年)

　�、趦衄F(xiàn)值=-800-180+81+437.4+262.44+590.49=391.33(萬元)

　�、墼�始投資=800+200=1000(萬元)，原始投資現(xiàn)值=800+180=980(萬元)

　�、軆衄F(xiàn)值率=391.33÷980=0.40

　　⑤獲利指數(shù)=1+0.40=1.40

　　或：獲利指數(shù)=(81+437.4+262.44+590.49)÷980=1. 40

　　(3)評價該項目的財務(wù)可行性：

　　根據(jù)上述計算結(jié)果可知，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，而次要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，所以，該項目基本上具有財務(wù)可行性。

　　【答疑編號21802,點擊提問】

　　【該題針對“獨立方案評價及決策”知識點進行考核】

　　2.

　　【正確答案】 (1)由于是單純固定資產(chǎn)投資項目，所以，初始投資額=固定資產(chǎn)投資額

　　建設(shè)期內(nèi)某年的凈現(xiàn)金流量=-該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額=-該年發(fā)生的初始投資額

　　由于固定資產(chǎn)投資額不能抵稅，所以，建設(shè)期內(nèi)某年的稅后凈現(xiàn)金流量=稅前凈現(xiàn)金流量=-該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額=-該年發(fā)生的初始投資額

　　由此可知，項目只是在第1年初(即第0年)發(fā)生了100000元的初始投資

　　因此，項目的初始投資額=100000(元)

　　(2)項目第2年的調(diào)整所得稅=20000×25%=5000(元)

　　稅前凈現(xiàn)金流量=稅后凈現(xiàn)金流量+調(diào)整所得稅=35000+5000=40000(元)

　　而稅前凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤+折舊=20000+折舊

　　所以，第2年的折舊=40000-20000=20000(元)

　　由于是直線法計提折舊，所以，運營期內(nèi)其他各年的折舊也是20 000元

　　(3)第6年的調(diào)整所得稅=20000×25%=5000(元)

　　稅前凈現(xiàn)金流量=稅后凈現(xiàn)金流量+調(diào)整所得稅=38000+5000=43000(元)

　　而第6年的稅前凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤+折舊+回收的固定資產(chǎn)凈殘值

　　所以：20000+20000+回收的固定資產(chǎn)凈殘值=43000

　　即：回收的固定資產(chǎn)凈殘值=3000(元)

　　(4)計提的折舊總額=20000×5=100000(元)

　　由于回收的固定資產(chǎn)凈殘值=3000(元)

　　所以，固定資產(chǎn)原值=100000+3000=103000(元)

　　而：固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利息

　　所以，固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利息=103000

　　即：100000+建設(shè)期資本化利息=103000

　　解得：建設(shè)期資本化利息=3000(元)

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