2012注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》隨章測(cè)試題(10)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例可以看出企業(yè)存在負(fù)債，所以存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);只要企業(yè)經(jīng)營(yíng)，就存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但是無法根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例判斷出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小關(guān)系。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：盈虧臨界點(diǎn)的銷售量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)，盈虧臨界點(diǎn)的銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率。所以，選項(xiàng)B不正確。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本)，如果不考慮優(yōu)先股，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/(息稅前利潤(rùn)-利息)，息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=銷量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本，可見產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價(jià)格和固定成本均對(duì)兩個(gè)杠桿系數(shù)產(chǎn)生影響，只有利息費(fèi)用對(duì)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)產(chǎn)生影響而對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)不產(chǎn)生影響。

　　【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：下年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(200000-150000)÷150000×100%=33.33%，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.67表明息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)1倍，每股收益增長(zhǎng)1.67倍，所以，變動(dòng)后的每股收益=6×(1+33.33%×1.67)=9.34(元)。

　　【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)或財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，總杠桿系數(shù)越大;但是總杠桿系數(shù)越大，不能得出經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)一定越大或財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)一定越大。

　　【該題針對(duì)“總杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：稅前加權(quán)平均資本成本=1/3×12%+2/3×6%=8%，降低后的股權(quán)資本成本=8%+1/1×(8%-5.5%)=10.5%。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的MM理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點(diǎn)通常稱為優(yōu)序融資理論。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的其他理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的總價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。并不涉及債務(wù)的代理成本。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的其他理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：股票的市場(chǎng)價(jià)值=[500×(1-30%)-200×7%]/15%=2240(萬元)。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)決策方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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