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第十章資本結(jié)構(gòu)

第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)理論

　　MM理論的假設前提

　　【內(nèi)容導航】：

　　(一)MM理論的假設前提

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容。

　　【知識點】：MM理論的假設前提

　　1.經(jīng)營風險可以用息前稅前利潤的方差來衡量，具有相同經(jīng)營風險的公司稱為風險同類。

　　2.投資者等市場參與者對公司未來的收益與風險的預期是相同的。

　　3.完美資本市場，即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構(gòu)投資者的借款利率與公司相同。

　　4.借債無風險。即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率，與債務數(shù)量無關(guān)。

　　5.全部現(xiàn)金流是永續(xù)的。即公司息前稅前利潤具有永續(xù)的零增長特征，債券也是永續(xù)的。

　　無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　【內(nèi)容導航】：

　　(二)無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容。

　　【知識點】：無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　優(yōu)序融資理論

　　【內(nèi)容導航】：

　　(三)優(yōu)序融資理論

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容。

　　【知識點】：優(yōu)序融資理論

　　基本觀點：是當企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權(quán)融資。

　　【提示】遵循先內(nèi)源融資后外源融資的基本順序。在需要外源融資時，按照風險程度的差異，優(yōu)先考慮債權(quán)融資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，不足時再考慮權(quán)益融資。

　　有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　【內(nèi)容導航】：

　　(三)有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容。

　　【知識點】：有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

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