2010年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)：股利分配(2)

　　第二節(jié)、股利支付的程序和方式

　　1.股利支付程序

　　(1)股利宣告日。即公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。

　　(2)股權(quán)登記日。即有權(quán)領(lǐng)取的股東資格登記截止日期。

　　(3)股利支付日。即向股東發(fā)放股利的日期。

　　2.股利支付方式

　　(1)現(xiàn)金股利�，F(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計(jì)盈余外，還要有足夠的現(xiàn)金。

　　(2)財(cái)產(chǎn)股利。財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票作為股利支付給股東。

　　(3)負(fù)債股利。負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利方式目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。

　　(4)股票股利。股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。

　　第三節(jié)、股利分配政策和內(nèi)部籌資

　　一、股利理論

　　(一)股利無(wú)關(guān)論

　　1.股利無(wú)關(guān)論的假設(shè)前提

　　(1)不存在個(gè)人或公司所得稅;

　　(2)不存在籌資費(fèi)用;

　　(3)公司的投資決策不受股利決策影響;

　　(4)公司的投資者和管理當(dāng)局可相同的獲得關(guān)于未來(lái)投資機(jī)會(huì)的信息

　　2.股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為：

　　(1)投資者并不關(guān)心公司股利的分配―――投資者對(duì)股利和資本利得并無(wú)偏好

　　(2)股利支付比率不影響公司的價(jià)值

　　(二)股利相關(guān)論

　　1.股利相關(guān)論中影響股利分配的因素：

　　(1)法律限制：資本保全、企業(yè)積累、凈利潤(rùn)、超額累積利潤(rùn)

　　(2)經(jīng)濟(jì)限制：穩(wěn)定的收入和避稅、控制權(quán)稀釋。

　　(3)財(cái)務(wù)限制：盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本、債務(wù)需要。

　　(4)其他因素：債務(wù)合同約束、通貨膨脹。