隨著弱勢(shì)平臺(tái)接連倒下，共享單車領(lǐng)域的戰(zhàn)火逐漸平息，但二手車電商領(lǐng)域的“戰(zhàn)火”卻日益升級(jí)，融資、上市、打官司、大打廣告，好不熱鬧。

　　10月底的三天內(nèi)，幾家二手車電商接連放出重磅消息。10月29日，易車旗下汽車零售交易平臺(tái)易鑫集團(tuán)向港交所遞交招股書，并最快在今年內(nèi)上市交易。10月30日，二手車線上拍賣平臺(tái)天天拍車宣布獲得C2輪8000萬(wàn)美元融資。10月31日，瓜子二手車正式宣布升級(jí)為車好多集團(tuán)，其不僅推出基于融資租賃模式的新車零售平臺(tái)毛豆新車網(wǎng)，還宣布已完成近6億美元的B輪融資，未來(lái)車好多集團(tuán)將推行瓜子、毛豆雙品牌運(yùn)行。

　　另一“老牌”二手車電商優(yōu)信二手車也“不甘寂寞”，發(fā)布消息稱，第三方平臺(tái)的研究報(bào)告顯示，優(yōu)信二手車是用戶最常使用的二手車平臺(tái)。言下之意，“我才是老大”。同時(shí)，有消息稱優(yōu)信二手車也在謀取上市，但經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者就此事致電優(yōu)信二手車，對(duì)方表示暫無(wú)計(jì)劃。

　　除此之外，在輿論爭(zhēng)奪戰(zhàn)的另一大主戰(zhàn)場(chǎng)，優(yōu)信與瓜子二手車的廣告大戰(zhàn)激戰(zhàn)正酣，無(wú)論是電視、網(wǎng)絡(luò)的視頻廣告，還是樓宇、地鐵里的平面廣告，兩家的廣告總是“相伴相隨”。自易鑫集團(tuán)6月底發(fā)布生態(tài)戰(zhàn)略之后，其旗下的淘車網(wǎng)也加入廣告大戰(zhàn)。

　　考研出題點(diǎn)：

　　說(shuō)起二手車市場(chǎng)，我們很容易想到經(jīng)濟(jì)學(xué)里經(jīng)典的“檸檬問(wèn)題”。逆向選擇問(wèn)題本身不難，但是鄭炳老師告訴大家要學(xué)會(huì)用這個(gè)原理去解釋一些經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象。具體到材料中提到的這個(gè)例子，和“檸檬問(wèn)題”又有些差異，因?yàn)檫@些二手車電商扮演的角色是連接買賣雙方的中介，它們之間產(chǎn)生了激烈的競(jìng)爭(zhēng)，更有些壟斷競(jìng)爭(zhēng)的味道，它們的“產(chǎn)品”不是二手車本身，而是平臺(tái)，是信息;它們的競(jìng)爭(zhēng)策略也不是傳統(tǒng)的“降價(jià)”，主要是廣告等非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段，這些是需要注意的。

　　背景知識(shí)補(bǔ)充：

　　逆向選擇是指在買賣雙方信息非對(duì)稱的情況下，差的商品總是將好的商品驅(qū)逐出市場(chǎng);或者說(shuō)擁有信息優(yōu)勢(shì)的一方，在交易中總是趨向于做出盡可能有利于自己而不利于別人的選擇。逆向選擇的存在使得市場(chǎng)價(jià)格不能真實(shí)地反映市場(chǎng)供求關(guān)系，導(dǎo)致市場(chǎng)資源配置的低效率。一般在商品市場(chǎng)上賣者關(guān)于產(chǎn)品的質(zhì)量、保險(xiǎn)市場(chǎng)上投保人關(guān)于自身情況等等都有可能產(chǎn)生逆向選擇問(wèn)題。

　　還是以二手車市場(chǎng)為例。如果沒(méi)有信息不對(duì)稱問(wèn)題，次品車問(wèn)題將不存在。如果買主對(duì)于二手車質(zhì)量的了解和賣者一樣充分，所有的參與者都能識(shí)別好車和壞車，買者將愿意對(duì)好的二手車支付其足額價(jià)值。由于好的二手車的所有者現(xiàn)在能獲得公正的價(jià)格，他們也將愿意在市場(chǎng)上賣車。這樣，市場(chǎng)上就會(huì)有大量的交易，該市場(chǎng)將發(fā)揮其預(yù)計(jì)的功能：提供渠道，將好車賣到需要它們的人的手中。依此類似，如果證券的購(gòu)買者能識(shí)別優(yōu)良公司和不良公司，他們將為優(yōu)良公司的證券支付足額的價(jià)值，優(yōu)良公司也將愿意在市場(chǎng)上推銷它們的證券。這樣，證券市場(chǎng)就會(huì)把資金轉(zhuǎn)移到有最佳生產(chǎn)投資機(jī)會(huì)的優(yōu)良公司手中。

　　解決金融市場(chǎng)中逆向選擇問(wèn)題的辦法，是向資金供應(yīng)者提供那些正在為投資尋求資金的個(gè)人或公司的詳細(xì)情況，以消除信息不對(duì)稱問(wèn)題。然而，由于存在所謂搭便車伺題，私人生產(chǎn)和銷售信息的系統(tǒng)并不能完全解決證券市場(chǎng)中的逆向選擇問(wèn)題。當(dāng)一些人不付費(fèi)地利用了其他人付費(fèi)所得到的信息時(shí)，搭便車問(wèn)題就發(fā)生了。

　　由于個(gè)人很難獲得足夠的關(guān)于二手車的信息，大多數(shù)的二手車都不是直接在個(gè)人之間轉(zhuǎn)手，而是由一個(gè)中介機(jī)構(gòu)——二手車的交易商來(lái)銷售，這些交易商從一些人手中買來(lái)二手車，再將它們賣給其他人。二手車交易商成為鑒別二手車優(yōu)劣的專家，從而在市場(chǎng)上生產(chǎn)信息。一旦他們知道車的質(zhì)量良好，在銷售時(shí)就會(huì)提供某種形式的擔(dān)保：這種擔(dān)�；蚴侵苯拥模�如提供擔(dān)保書，或是暗含著的，以交易商的誠(chéng)實(shí)信譽(yù)為保。由于有交易商居中擔(dān)保，人們更愿意買二手車，經(jīng)紀(jì)人也由于能夠以高于購(gòu)入價(jià)的價(jià)格售出二手車，他們通過(guò)生產(chǎn)關(guān)于汽車質(zhì)量的信息也獲得了利潤(rùn)。如果交易商在生產(chǎn)信息的基礎(chǔ)上購(gòu)買和轉(zhuǎn)銷二手車，就會(huì)防止其他人在其信息生產(chǎn)上搭便車的問(wèn)題。

　　如同在汽車市場(chǎng)上二手車交易商幫助解決了逆向選擇問(wèn)題一樣，金融中介機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上發(fā)揮了類似的作用。金融中介機(jī)構(gòu)(比如銀行)成為生產(chǎn)公司信息的專家，從而能分辨信貸風(fēng)險(xiǎn)的高低。然后，它們能夠從存款者那里獲得資金，再將資金貸放給好的公司。由于銀行貸款的大部分是發(fā)放給好公司的，它們就能夠從其貸款上獲得比支付給存款者的利息為高的收益。結(jié)果，銀行獲得盈利，這使它們能夠從事此類生產(chǎn)信息的活動(dòng)。

　　一般而言，有如下幾種方式來(lái)解決逆向問(wèn)題：

　　(1)聲譽(yù)。當(dāng)交易雙方的行為不是一次性的，那么代理人建立好的聲譽(yù)會(huì)為自己贏得持續(xù)的交易。同時(shí)，為了讓聲譽(yù)發(fā)揮作用，就必須使買方能夠識(shí)別或記住特定的賣方，比如品牌、固定的賣場(chǎng)。

　　(2)政府和制度。通過(guò)政府或制度強(qiáng)制性的措施來(lái)阻止逆向選擇行為的發(fā)生，比如要求所有職工都買保險(xiǎn)。

　　(3)信號(hào)發(fā)送和信號(hào)甄別。信號(hào)發(fā)送是指擁有私人信息的代理人通過(guò)采取某種可被觀察的行動(dòng)(即發(fā)送信號(hào))來(lái)向委托人顯示自己的真實(shí)信息的情形，比如求職時(shí)提交學(xué)位證書、、賣電器時(shí)提供保修承諾等。

　　注意：信號(hào)發(fā)送是有成本的，代理人要想自己的真實(shí)信息能夠被正確明晰地發(fā)送，必須讓自己發(fā)送信息的成本對(duì)于別的代理人來(lái)說(shuō)足夠大，這樣才能避免委托人無(wú)法分辨信息的情況發(fā)生。鄭炳老師告訴大家一般情況下，質(zhì)量較低的賣方發(fā)送信號(hào)的成本較高。

　　信息甄別是指委托人設(shè)計(jì)某種方案來(lái)主動(dòng)識(shí)別代理人的私人信息的情形，比如不同的薪酬制度對(duì)不同代理人的甄別。

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