2010考研專業(yè)課復(fù)習(xí)：財(cái)務(wù)成本管理總論分析

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　　一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

　　1.利潤(rùn)最大化

　　利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。

　　缺陷：

　　(1)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間。

　　(2)沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。

　　(3)沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

　　2.每股盈余最大化

　　應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股盈余(或權(quán)益資本凈利率)來(lái)概括企業(yè)的目標(biāo)，以避免“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)。

　　缺陷：

　　(1)仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性。

　　(2)仍然沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。

　　3.股東財(cái)富最大化

　　股東財(cái)務(wù)最大化或企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

　　企業(yè)的價(jià)值，在于它能給所有者帶來(lái)未來(lái)報(bào)酬，包括獲得股利和出售其股權(quán)換取資金。

　　的股票評(píng)估的基本模式中公式是對(duì)股東財(cái)富的量化，

　　股價(jià)的高低，代表了投資大眾對(duì)公司價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)。它以每股的價(jià)格表示，反映了資本和獲利之間的關(guān)系;它受預(yù)期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時(shí)間;它受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則

　　風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則是指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。所為“對(duì)等關(guān)系”，是指高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。(這里是就某一個(gè)項(xiàng)目而言)

　　(2)投資分散化原則

　　投資分散化原則，是指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公司，而要分散投資。

　　投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。投資組合理論認(rèn)為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權(quán)平均數(shù)，但其風(fēng)險(xiǎn)要小于這些股票的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，所以投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)。