二、金融期權(quán)的分類

　　(一)根據(jù)選擇權(quán)的性質(zhì)劃分，金融期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

　　看漲期權(quán)也稱認(rèn)購(gòu)權(quán)，指期權(quán)的買(mǎi)方具有在約定期限內(nèi)(或合約到期日)按協(xié)定價(jià)格買(mǎi)入一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利。

　　看跌期權(quán)也稱認(rèn)沽權(quán)，指期權(quán)的買(mǎi)方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量金融工具的權(quán)利。

　　(二)按照合約所規(guī)定的履約時(shí)間的不同，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)、美式期權(quán)和修正的美式期權(quán)。

　　歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行。

　　美式期權(quán)則可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日?qǐng)?zhí)行。

　　修正的美式期權(quán)又稱百慕大期權(quán)或大西洋期權(quán)，是指可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。

　　【例題·單選題】只能在期權(quán)到期日行使的期權(quán)是(　)。

　　A.看漲期權(quán)

　　B.看跌期權(quán)

　　C.歐式期權(quán)

　　D.美式期權(quán)

　　[答疑編號(hào)1150050301]

　　『正確答案』C

　　【例題·判斷題】歐式期權(quán)可以在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日?qǐng)?zhí)行。(　)

　　A.正確　　B.錯(cuò)誤

　　[答疑編號(hào)1150050302]

　　『正確答案』B

　　(三)按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的不同，金融期權(quán)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán)等。

　　1.股權(quán)類期權(quán)：與股權(quán)類期貨對(duì)比記憶

　　包括單只股票期權(quán)、股票組合期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)。

　　2.利率期權(quán)

　　利率期權(quán)合約通常以政府短期、中期、長(zhǎng)期債券，歐洲美元債券，大面額可轉(zhuǎn)讓存單等利率工具為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

　　3.貨幣期權(quán)

　　4.金融期貨合約期權(quán)

　　5.互換期權(quán)

　　后兩種期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)是期貨不具備的種類

　　奇異類期權(quán)，例如：任選期權(quán)、百慕大期權(quán)、障礙期權(quán)和平均期權(quán)。

　　三、金融期權(quán)的基本功能：套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　四、權(quán)證

　　權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

　　權(quán)證與交易所交易期權(quán)的主要區(qū)別在于：交易所掛牌交易的期權(quán)是交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，具有同一基礎(chǔ)資產(chǎn)、不同行權(quán)價(jià)格和行權(quán)時(shí)間的多個(gè)期權(quán)形成期權(quán)系列進(jìn)行交易，而權(quán)證則是權(quán)證發(fā)行人發(fā)行的合約，發(fā)行人作為權(quán)利的授予者承擔(dān)全部責(zé)任。

　　(一)權(quán)證的分類

　　1.按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類

　　分為：股權(quán)權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證以及其他權(quán)證。

　　目前我國(guó)證券市場(chǎng)推出的權(quán)證均為股權(quán)類權(quán)證，其標(biāo)的資產(chǎn)可以是單只股票或股票組合(如ETF)。

　　2.按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來(lái)源分類

　　分為：認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證。

　　認(rèn)股權(quán)證也稱為股本權(quán)證，一般由基礎(chǔ)證券的發(fā)行人發(fā)行，行權(quán)時(shí)上市公司增發(fā)新股售予認(rèn)股權(quán)證的持有人。

　　備兌權(quán)證通常由投資銀行發(fā)行，備兌權(quán)證所認(rèn)兌的股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場(chǎng)上流通的股票，不會(huì)增加股份公司的股本。目前創(chuàng)新類證券公司創(chuàng)設(shè)的權(quán)證均為備兌權(quán)證。

　　3.按持有人權(quán)利分類

　　分為：認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。

　　4.按行權(quán)的時(shí)間分類

　　分為：美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等類別。

　　5.按權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值分類

　　分為：平價(jià)權(quán)證、價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證。

　　編輯推薦：

　　2011證券從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)精講

　　2011年第二次全國(guó)證券從業(yè)人員資格考試報(bào)名時(shí)間

　　2011上半年證券從業(yè)資格考試教材使用2010年教材