2011證券從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》必掌握考點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換公司債券

　　什么是可轉(zhuǎn)換公司債券?

　　可轉(zhuǎn)換公司債券(簡(jiǎn)稱司轉(zhuǎn)換債券〕是一種可以在特定時(shí)間。按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊企業(yè)債券�？赊D(zhuǎn)換債券兼具有債券和股票的特性，含有以下三個(gè)特點(diǎn)：

　　(1)債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限。投資者可以選擇持有債券到期，收取本金和利息。

　　(2)股權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配。

　　(3)可轉(zhuǎn)換性。可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有看可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒(méi)有的選擇權(quán)�？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定債券持有者可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股股票。如果債券持有者不想轉(zhuǎn)換，則可繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。

　　可轉(zhuǎn)換債券的投資者還享有將債券回售給發(fā)行入的權(quán)利。一些可轉(zhuǎn)換債券附有回售條款，規(guī)定當(dāng)公司股票的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)(即按約定可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的價(jià)格)達(dá)到一定幅度時(shí)，債券持有人可以把債券按約定條件M售給債券發(fā)行人。

　　另外.可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行人擁有強(qiáng)制贖回債券的權(quán)利。一些可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)附有強(qiáng)制贖回條款，規(guī)定在一定時(shí)期內(nèi)，若公司股票的市場(chǎng)價(jià)格高于轉(zhuǎn)股價(jià)達(dá)到一定幅度并持續(xù)一段時(shí)間時(shí)發(fā)行人可按約定條件強(qiáng)制贖回債券。

　　由于可轉(zhuǎn)換債券附有一般債券所沒(méi)有的選擇權(quán)，因此，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有助于降低其籌資成本。但可轉(zhuǎn)換債券在一定條件下可轉(zhuǎn)換成公司股票、因而會(huì)影響到公司的所有權(quán)。

　　可轉(zhuǎn)換債券兼具債券和股票雙重特點(diǎn)，較受投資者歡迎，我國(guó)證券市場(chǎng)早期進(jìn)行過(guò)可轉(zhuǎn)換債券的試點(diǎn)，如深寶安，中紡機(jī)、深南玻等企業(yè)先后在境內(nèi)外發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，1996年，我國(guó)政府決定要選擇有條件的公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券的試點(diǎn)，并于1997年頒布了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》。

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