二、證券投資人：機(jī)構(gòu)和個(gè)人

　　(一)機(jī)構(gòu)投資者

　　1、政府機(jī)構(gòu)(央行、持有國有股的政府部門、專門機(jī)構(gòu))

　　作為政府機(jī)構(gòu)，參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。各級(jí)政府及政府機(jī)構(gòu)出現(xiàn)資金剩余時(shí)，可通過購買政府債券、金融債券投資于證券市場(chǎng)。

　　中央銀行以公開市場(chǎng)操作作為政策手段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)行宏觀調(diào)控。

　　我國國有資產(chǎn)管理部門或其授權(quán)部門持有國有股，履行國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會(huì)資源的職責(zé)

　　2.金融機(jī)構(gòu)。參與證券投資的金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司以及其他金融機(jī)構(gòu)。

　　(1)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)上最活躍的投資者，以其自有資本、營運(yùn)資金和

　　受托投資資金進(jìn)行證券投資。

　　(2)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)投資一般僅限于政府債券和地方政府債券，而且通常以短期國債作為其超額儲(chǔ)備的持有形式。

　　我國現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資，但僅限投資于國債。對(duì)于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動(dòng)持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，也可通過理財(cái)計(jì)劃募集資金進(jìn)行有價(jià)證券投資。

　　(3)保險(xiǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)公司是全球最重要的機(jī)構(gòu)投資者，曾一度超過投資基金成為投資規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)投資者，除大量投資于各類政府債券、高等級(jí)公司債券外，還廣泛涉足基金和股票投資。

　　(4)合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)：QFII 制度;我國QFII 可投資范圍：證交所掛牌交易的股票、債券、證券投資基金、權(quán)證等，還可參與新股和可轉(zhuǎn)債發(fā)行，股票增發(fā)和配股的申購。

　　單個(gè)境外投資者持有一家上市公司的股票的持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%，所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例綜合不得超過該上市公司股份總數(shù)的20%

　　(5)主權(quán)財(cái)富基金。為了管理好官方的外匯儲(chǔ)備，成立了代表國家進(jìn)行投資的主權(quán)財(cái)富基金。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國投資有限責(zé)任公司(中投)于2007年9月成立。專門從事外匯資金投資業(yè)務(wù)的國有投資公司，以境外金融組合為主，開展多元投資實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值，被視為中國主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。

　　(6)其他金融機(jī)構(gòu)。其他金融機(jī)構(gòu)包括信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司等等，這些機(jī)構(gòu)通常也在自身章程和監(jiān)管機(jī)構(gòu)許可得范圍內(nèi)進(jìn)行證券投資。

　　3、企業(yè)和事業(yè)法人：企業(yè)可以用自己的積累資金或暫時(shí)不用的閑置資金進(jìn)行證券投資。各類企業(yè)可參與股票配售，也可投資股票二級(jí)市場(chǎng);事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。

　　4、各類基金

　　1)證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額籌集資金，有基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)的基金

　　2)社�；�。(P12)在一般國家，社�；鸱譃閮蓚€(gè)層次：其一是國家以社會(huì)保障稅等形式征收的全國性基金;其二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。

　　在我國，社�；鹨仓饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會(huì)保障基金。其資金來源包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益;同時(shí)，確定從2001 年起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社保基金。其投資范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券，其中銀行存款和國債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于l0%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。

　　社會(huì)保險(xiǎn)基金一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育五項(xiàng)保險(xiǎn)基金組成。在現(xiàn)階段，我國社會(huì)保險(xiǎn)基金的部分積累項(xiàng)目主要是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，其運(yùn)作依據(jù)是勞動(dòng)部的各相關(guān)條例和地方的規(guī)章。

　　3)企業(yè)年金：投資范圍及比例 P13

　　4)社會(huì)公益基金：是指收益用于指定的社會(huì)公益事業(yè)的基金：福利基金，科技發(fā)展基金，教育發(fā)展基金，文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金等，我國有關(guān)政策規(guī)定，各種社會(huì)公益基金可用于證券投資，以求保值增值。

　　(二)個(gè)人投資者：社會(huì)自然人

　　(三)投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征和投資的適當(dāng)性(新加)

　　不同的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度各不相同，理論上可以將其區(qū)分分風(fēng)險(xiǎn)偏好型，風(fēng)險(xiǎn)中立型和風(fēng)險(xiǎn)回避型三種類型

　　投資的適當(dāng)性要求就是“適當(dāng)?shù)耐顿Y者購買前當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”

　　小考點(diǎn)

　　1、證券公司是證券市場(chǎng)上最活躍的投資者

　　2、保險(xiǎn)公司是全球最大的機(jī)構(gòu)投資者

　　3、個(gè)人投資者是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者

　　三、中介機(jī)構(gòu)

　　(一)證券公司：新《證券法》按照業(yè)務(wù)類型對(duì)證券公司進(jìn)行管理。

　　(二)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)(投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問、資信評(píng)級(jí)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所)

　　選擇題 下列屬于證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的包括( ABCD )。

　　A、投資咨詢機(jī)構(gòu)

　　B、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

　　C、會(huì)計(jì)師事務(wù)所

　　D、律師事務(wù)所

　　四、自律性組織(多選)

　　(一)證券交易所：是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人

　　(二)證券業(yè)協(xié)會(huì)：證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會(huì)。

　　(三)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)：是為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。根據(jù)《證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是不以營利為目的的法人。

　　五、監(jiān)管機(jī)構(gòu)

　　在我國，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中國證監(jiān)會(huì)”)以其派出機(jī)構(gòu)。中國證監(jiān)會(huì)是國務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

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