第六章 證券市場運行

　　知識點601(P167-168)：證券發(fā)行市場。(判斷、多選)

　　□證券發(fā)行市場通常無固定場所，是一個無形的市場。□作用：

　　1、為資金需求者提供籌措資金的渠道。

　　2、為資金供應者提供投資機會，實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。

　　3、形成資金流動的收益導向機制，促進資源配置的不斷優(yōu)化。

　　證券發(fā)行市場由證券發(fā)行人、證券投資者和證券中介機構(gòu)三部分組成。

　　知識點602(P169-171)：證券發(fā)行制度。(單選、判斷、多選)

　　□證券發(fā)行制度分為：

　　1、注冊制。實行公開管理原則。發(fā)行人只要充分披露了有關信息，在注冊申報后的規(guī)定時間內(nèi)未被證券監(jiān)管機構(gòu)拒絕注冊，就可以進行證券發(fā)行，無須再經(jīng)過批準。

　　2、核準制。是指發(fā)行人申請發(fā)行證券，不僅要公開披露與發(fā)行證券有關的信息，而且要求發(fā)行人申請報請證券監(jiān)管部門決定的審核制度。實行實質(zhì)管理原則。

　　我國規(guī)定，公開發(fā)行股票、公司債券和認定的其他證券，必須報證監(jiān)會核準。□公開發(fā)行是指向不特定對象發(fā)行證券、向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的及其他發(fā)行行為。上市公司發(fā)行證券，可以向不特定對象公開發(fā)行，也可以向特定對象非公開發(fā)行。非公開發(fā)行是上市公司采用非公開方式向特定對象發(fā)行證券的行為。

　　□我國股票發(fā)行實行核準制。

　　我國股份公司首次公開發(fā)行股票和上市后公募增發(fā)采取對公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對機構(gòu)投資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式。□按規(guī)定，首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。戰(zhàn)略投資者應當承諾獲得配售的股票持有期限不少于12個月。詢價對象應承諾獲得網(wǎng)下配售的股票持有期限不得少于3個月。

　　□債券發(fā)行方式有(多選)：

　　1、定向發(fā)行。私募發(fā)行，面向少數(shù)特定投資者發(fā)行。

　　2、承購包銷。由承銷團分銷發(fā)行。

　　3、招標發(fā)行。□根據(jù)標的物不同，分為價格招標、收益率招標和繳款期招標;根據(jù)中標規(guī)則不同，分為荷蘭式招標(單一價格中標)和美式招標(多種價格中標)。

　　證券發(fā)行的最后環(huán)節(jié)是將證券推銷給投資者。□發(fā)行方式：一是自銷;二是承銷。即將證券銷售業(yè)務委托給專門的股票承銷機構(gòu)銷售。公開發(fā)行以承銷為主。

　　□承銷方式有：

　　1、包銷。又分①全額包銷，承銷商先全額購買發(fā)行人的證券，再向投資者發(fā)售，承銷商承擔全部風險。②余額包銷，承銷商先向投資者發(fā)售證券，未售出的證券由承銷商負責認購。

　　2、代銷。證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，未售出的證券全部退還給發(fā)行人。

　　□我國規(guī)定，向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過5000萬元，應當由承銷團承銷;非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象均屬于原前10名股東的，可以由上市公司自行銷售;上市公司向原股東配售股份應當采用代銷方式。