三、證券交易的方式

　　根據(jù)交易合約的簽訂與實(shí)際交割之間的關(guān)系，證券交易的方式有現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易。

　　(一)現(xiàn)貨交易

　　“一手交錢(qián)、一手交貨”

　　(二)遠(yuǎn)期交易和期貨交易

　　兩者都是現(xiàn)在定約成交，將來(lái)交割。但遠(yuǎn)期交易是非標(biāo)準(zhǔn)化的，在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行;期貨交易則是標(biāo)準(zhǔn)化的，有規(guī)定格式的合約，多數(shù)在場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行。

　　現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易以通過(guò)交易獲取標(biāo)的物為目的;而期貨交易在多數(shù)情況下不進(jìn)行實(shí)物交收，而是在合約到期前進(jìn)行反向交易、平倉(cāng)了結(jié)。

　　(三)回購(gòu)交易

　　具有短期融資的屬性。

　　債券回購(gòu)期限一般不超過(guò)1年，屬于貨幣市場(chǎng)。[從性質(zhì)上]

　　(四)信用交易

　　2005年10月重新修訂后的《證券法》取消了證券公司不得為客戶交易融資融券的規(guī)定。因此，信用交易在我國(guó)已可以合法開(kāi)展。

　　四、證券投資者

　　個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者

　　合格境外機(jī)構(gòu)投資者，是指符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《合格境外投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》規(guī)定的條件，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)投資于中國(guó)證券市場(chǎng)，并取得國(guó)家外匯管理局額度批準(zhǔn)的中國(guó)境外基金管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

　　合格境外投資者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人托管資產(chǎn)，委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動(dòng)。

　　五、證券公司【有限責(zé)任公司或股份有限公司】

　　《證券法》規(guī)定，設(shè)立證券公司應(yīng)當(dāng)具有下列條件：

　�、庞蟹�合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程;

　�、浦饕�股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元;

　�、怯蟹�合本法規(guī)定的注冊(cè)資本;

　　⑷董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具有任職資格，從業(yè)人員具有證券業(yè)從業(yè)資格;

　�、捎型晟频娘L(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度;

　　⑹有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施;

　�、似渌麠l件。

　　經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，證券公司可經(jīng)營(yíng)下列部分或全部業(yè)務(wù)：

　　證券經(jīng)紀(jì);證券投資咨詢;與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn);【注冊(cè)資本最低限額為人民幣5000萬(wàn)元】

　　證券承銷與保薦;證券自營(yíng);證券資產(chǎn)管理;其他【之一，注冊(cè)資本最低限額為人民幣1億元;之二，注冊(cè)資本最低限額為人民幣5億元】

　　證券公司的注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)是實(shí)繳資本。

　　六、證券交易場(chǎng)所

　　證券交易場(chǎng)所是供已發(fā)行的證券進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。其作用在于：一是為各種類型的證券提供便利而充分的交易條件;二是為各種交易證券提供公開(kāi)、公平、充分的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，以發(fā)現(xiàn)合理的交易價(jià)格;三是實(shí)施公開(kāi)、公正和及時(shí)的信息披露;四是提供安全、便利、迅捷的交易與交易后服務(wù)。

　　證券交易場(chǎng)所分為證券交易所和其它交易場(chǎng)所兩大類。

　　(一)證券交易所

　　證券交易所是有組織的市場(chǎng)，又稱“場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)”，是指在一定的場(chǎng)所、一定的時(shí)間，按一定的規(guī)則集中買(mǎi)賣(mài)已發(fā)行證券而形成的市場(chǎng)。其設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院決定。證券交易所本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買(mǎi)賣(mài)，更不能決定證券交易的價(jià)格。

　　證券交易所的職能：⑴提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施;⑵制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則;⑶接受上市申請(qǐng)、安排證券上市;⑷組織、監(jiān)督證券交易;⑸對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管;⑹對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管;⑺設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu);⑻管理和公布市場(chǎng)信息;⑼中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他職能。

　　證券交易所不得直接或間接從事的事項(xiàng)：⑴以營(yíng)利為目的的業(yè)務(wù);⑵新聞出版業(yè);⑶發(fā)布對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)的文字和資料;⑷為他人提供擔(dān)保;⑸未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

　　證券交易所的組織形式有會(huì)員制和公司制兩種。我國(guó)上交所、深交所均采用會(huì)員制，設(shè)會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)和專門(mén)委員會(huì)。理事會(huì)是證券交易所的決策機(jī)構(gòu)，其可下設(shè)其他專門(mén)委員會(huì)。證券交易所設(shè)立總經(jīng)理，負(fù)責(zé)日常事務(wù)�？偨�(jīng)理由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)任免。

　　(二)其它交易場(chǎng)所

　　其他交易場(chǎng)所，是指證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)，又稱場(chǎng)外交易市場(chǎng)。在證券交易市場(chǎng)發(fā)展的早期，店頭市場(chǎng)[又稱柜臺(tái)市場(chǎng)]是場(chǎng)外交易市場(chǎng)的主要形式。

　　近幾年，銀行間債券市場(chǎng)已成為一個(gè)重要的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。目前，主要參與者有：境內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)、可經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行等。

　　全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心為參與者的債券報(bào)價(jià)、交易提供中介及信息服務(wù)。債券交易采用詢價(jià)交易方式，包括自主報(bào)價(jià)[公開(kāi)報(bào)價(jià){單邊報(bào)價(jià)、雙邊報(bào)價(jià)}、對(duì)話報(bào)價(jià)]、格式化詢價(jià)、確認(rèn)成交三個(gè)交易步驟。

　　2002年6月，商業(yè)銀行的債券柜臺(tái)市場(chǎng)開(kāi)始運(yùn)作，在一定程度上使得以機(jī)構(gòu)投資者為主的銀行間債券市場(chǎng)通過(guò)柜臺(tái)交易面向全社會(huì)各類投資者擴(kuò)展。

　　七、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)

　　設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

　　應(yīng)履行職能：⑴證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立;⑵證券的存管和過(guò)戶;⑶證券持有人名冊(cè)登記;⑷證券交易所上市證券交易的清算和交收;⑸受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益;⑹辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢;⑺國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

　　證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，用于因技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。

　　證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金從證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務(wù)量的一定比例繳納。

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