二、證券交易基本要素

　　(一)證券交易的種類

　　1、股票交易

　　在證券交易所進(jìn)行，稱為上市交易;在場外交易市場進(jìn)行，常見形式是柜臺交易。

　　2、債券交易

　　債券主要有三大類：政府債券、金融債券和公司債券。政府債券的發(fā)行主體是中央政府和地方政府。

　　3、基金交易

　　基金的基本類型：封閉式與開放式兩種。

　　4、金融衍生品工具交易

　　包括：權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易、可轉(zhuǎn)換債券交易等。

　　(1)權(quán)證交易

　　從內(nèi)容上看，權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)。權(quán)證的交易既可以在證券交易所內(nèi)進(jìn)行，也可以在場外交易市場上進(jìn)行，它的具體交易方式與股票交易類似。

　　權(quán)證的分類。

　　(2)金融期貨交易

　　金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨三種。

　　(3)金融期權(quán)交易

　　金融期權(quán)的基本類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。

　　金融期權(quán)大致可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán)。

　　(4)可轉(zhuǎn)換債券交易

　　可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特征。

　　【例】可轉(zhuǎn)換債券的持有者只能等待時機(jī)將債券轉(zhuǎn)化為另一種證券，或?qū)�債券持有到期收回本金�? )

　　答案：錯誤可轉(zhuǎn)換債券持有者還可以選擇在證券交易市場將其拋售來實(shí)現(xiàn)收益。

　　(二)證券交易的方式

　　證券交易的方式有現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易。在短期資金市場，結(jié)合現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)，存在著債券的回購交易。如果投資者買賣證券時允許向經(jīng)紀(jì)人融資融券，則發(fā)生信用交易。

　　1、現(xiàn)貨交易

　　2、遠(yuǎn)期交易和期貨交易

　　遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來某時刻(或時間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易。期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。而期貨合約則是由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時約定的價(jià)格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

　　遠(yuǎn)期交易與期貨交易在是否標(biāo)準(zhǔn)化、場所與目的的差異。

　　3、回購交易

　　回購交易更多地具有短期融資的屬性，由于債券回購的期限一般不超過1年，所以從性質(zhì)上看，它可以歸屬于貨幣市場。

　　4、信用交易

　　信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進(jìn)行的交易。2005年10月，十屆全國人大常委會第十八次會議審議通過了《證券法》修訂案，取消了證券公司不得為客戶交易融資融券的規(guī)定。

　　(三)證券投資者

　　證券投資者是買賣證券的主體，他們可以是自然人，也可以是法人。

　　是投資者買賣證券的基本途徑。

　　隨著我國證券市場的對外開放，我國證券市場的投資者不僅僅是境內(nèi)的自然人和法人，還有境外的自然人和法人，但是對境外投資者的投資范圍有一定的限制。一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股(即B股);而合格境外機(jī)構(gòu)投資者則可在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)投資在交易所上市的除B股以外的股票、國債、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券、權(quán)證、封閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申購。(可出成多選題)我國規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。

　　(四)證券公司

　　在我國，證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)規(guī)定和經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)的、經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。證券公司設(shè)立條件：(1)公司章程;(2)主要股東3年無違法，凈資產(chǎn)不低于2億元;(3)高管任職資格，從業(yè)人員從業(yè)資格。

　　經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，證券公司可以經(jīng)營下列部分或者全部業(yè)務(wù)：

　　(1)證券經(jīng)紀(jì);

　　(2)證券投資咨詢;

　　(3)與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問;

　　(4)證券承銷與保薦;

　　3、回購交易

　　回購交易更多地具有短期融資的屬性，由于債券回購的期限一般不超過1年，所以從性質(zhì)上看，它可以歸屬于貨幣市場。

　　4、信用交易

　　信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進(jìn)行的交易。2005年10月，十屆全國人大常委會第十八次會議審議通過了《證券法》修訂案，取消了證券公司不得為客戶交易融資融券的規(guī)定。

　　(三)證券投資者

　　證券投資者是買賣證券的主體，他們可以是自然人，也可以是法人。

　　是投資者買賣證券的基本途徑。

　　隨著我國證券市場的對外開放，我國證券市場的投資者不僅僅是境內(nèi)的自然人和法人，還有境外的自然人和法人，但是對境外投資者的投資范圍有一定的限制。一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股(即B股);而合格境外機(jī)構(gòu)投資者則可在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)投資在交易所上市的除B股以外的股票、國債、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券、權(quán)證、封閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申購。(可出成多選題)我國規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。

　　(四)證券公司

　　在我國，證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)規(guī)定和經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)的、經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。證券公司設(shè)立條件：(1)公司章程;(2)主要股東3年無違法，凈資產(chǎn)不低于2億元;(3)高管任職資格，從業(yè)人員從業(yè)資格。

　　經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，證券公司可以經(jīng)營下列部分或者全部業(yè)務(wù)：

　　(1)證券經(jīng)紀(jì);

　　(2)證券投資咨詢;

　　(3)與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問;

　　(4)證券承銷與保薦;

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