可轉(zhuǎn)換證券的價值分析

　　轉(zhuǎn)換比例：一張可轉(zhuǎn)換證券能夠兌換的標(biāo)的股票的股數(shù)轉(zhuǎn)換價格：一張可轉(zhuǎn)換證券按面額兌換成標(biāo)的股票所依據(jù)的每股價格(兩者關(guān)系)轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額/轉(zhuǎn)換價格(一)可轉(zhuǎn)換證券的價值可轉(zhuǎn)換證券的價值有投資價值、轉(zhuǎn)換價值、理論價值及市場價值之分。1、可轉(zhuǎn)換證券的投資價值——僅當(dāng)做債券計算的價值。2、可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值——實施轉(zhuǎn)換時得到的標(biāo)的股票的市場價值。轉(zhuǎn)換價值=標(biāo)的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例3、可轉(zhuǎn)換證券的理論價值(內(nèi)在價值)——將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時的轉(zhuǎn)換價值按適當(dāng)?shù)谋匾�收益率折算的現(xiàn)值。4、可轉(zhuǎn)換證券的市場價值(市場價格)：一般保持在可轉(zhuǎn)換證券投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。(二)可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換平價使可轉(zhuǎn)換證券市場價值(即市場價格)等于該可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價值的標(biāo)的股票的每股價格�？赊D(zhuǎn)換證券的市場價格=轉(zhuǎn)換比例×轉(zhuǎn)換平價可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值=轉(zhuǎn)換比例×標(biāo)的股票市場價格轉(zhuǎn)換平價>標(biāo)的股票市場價格時，可轉(zhuǎn)換證券的市場價格>可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值轉(zhuǎn)換平價<標(biāo)的股票市場價格時，可轉(zhuǎn)換證券的市場價格<可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值轉(zhuǎn)換平價可被視為已將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換為標(biāo)的股票的投資者的盈虧平衡點可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換升水=可轉(zhuǎn)換證券的市場價格-可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值轉(zhuǎn)換升水比率=轉(zhuǎn)換升水/可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值×100%=(轉(zhuǎn)換平價-標(biāo)的股票的市場價格)/標(biāo)的股票的市場價格×100%可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換貼水=可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值-可轉(zhuǎn)換證券的市場價格轉(zhuǎn)換貼水比率=轉(zhuǎn)換貼水/可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值×100%=(標(biāo)的股票的市場價格-轉(zhuǎn)換平價)/標(biāo)的股票的市場價格×100%權(quán)證的價值分析

　　概述1、概念：權(quán)證是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。2、分類按權(quán)利行使方向，可分為認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。按行使期間，分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證。按發(fā)行人，可分為股本權(quán)證和備兌權(quán)證。股本權(quán)證由上市公司發(fā)行，持有人行權(quán)時上市公司增發(fā)新股，對公司股本具有稀釋作用;備兌權(quán)證是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行，其認(rèn)兌的股票是已經(jīng)存在的股票，不會造成總股本的增加。按結(jié)算方式，分為現(xiàn)金結(jié)算權(quán)證和實物交割權(quán)證。權(quán)證的價值分析——與期權(quán)相同1、權(quán)證的理論價值=內(nèi)在價值+時間價值2、權(quán)證理論價值的影響因素：標(biāo)的股票價格、權(quán)證行權(quán)價格、無風(fēng)險利率、股價的波動率和到期期限。權(quán)證的杠桿作用——實際上是彈性的概念認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用——認(rèn)股權(quán)證的市場價格要比其可認(rèn)購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。杠桿作用=認(rèn)股權(quán)證的市場價格變化百分比/可認(rèn)購股票的市場價格變化百分比