要點七

　　(次級債務)

　　(一)商業(yè)銀行次級債務(重點)

　　1.定義

　　由銀行發(fā)行的，固定期限不低于5年(含5年)，涂非銀行倒閉或清算不用于彌補銀行日常經營損失，且該項債務的索償權排在存款和其他負債之后的商業(yè)銀行長期債務。

　　【例題3·單選題】

　　次級債務是指由銀行發(fā)行的，固定期限( )，除非銀行倒閉或清算不用于彌補銀行日常經營損失，且該項債務的索償權排在存款和其他負債之后的商業(yè)銀行長期債務。

　　A.不低于5年(包括5年)

　　B.不低于3年(包括3年)

　　C.不低于5年(不包括5年)

　　D.不低于3年(不包括3年)

　　【答案】A

　　2.募集方式

　　次級定期債務的募集方式為商業(yè)銀行向目標債權人定向募集，目標債權人為企業(yè)法人。商業(yè)銀行不得向目標債權人指派，不得在對外營銷中使用“儲蓄”字樣。次級定期債務不得與其他債權相抵消;原則上不得轉讓、提前贖回。

　　3.發(fā)行方式

　　發(fā)行人應組成營銷團，在發(fā)行期內向其他投資者分銷次級債券。次級債券的承銷可以采用包銷、代銷、和招標承銷等方式。

　　注：經中國銀監(jiān)會認可，商業(yè)銀行發(fā)行的普通的、無擔保的、不以銀行資產為抵押或質押的長期次級債務工具可列入附屬資本，在距到期日前最后5年，其可計入附屬資本的數量每年累計折扣20%。由次級債務所形成的商業(yè)銀行附屬資本不得超過商業(yè)銀行核心資本的50%。

　　(二)保險公司次級債務

　　2004年9月29日，中國保監(jiān)會發(fā)布了《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》。保險公司次級定期債務是指保險公司經批準定向募集的，期限在5年以上(含5年)，本金和利息的清償順序列于保單責任和其他負債之

　　后、先于保險公司股權資本的保險公司債務。保險公司是指依照中國法律在中國境內設立的中資、中外合資和外資獨資保險公司。中國保監(jiān)會負責監(jiān)督管理。

　　與商業(yè)銀行次級債務不同，保險公司次級債務的4償還只有在確保償還次級債務本息后償付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能償付本息;并且募集人在無法按時支付利息或償付本金時，債權人無權向法院申請對募集人實施破產清償。

　　保險公司募集的定期次級債務應當在到期日前按照一定比例折算確認為認可負債，以折算后的賬面余額作為其認可價值。剩余年限在1年以內的折算比例為80%;在1年以上(含1年)兩年以內的，折算比例為60%;剩余年限在兩年以上(含兩年)3年以內的，折算比例為40%;剩余年限在3年以上(含3年)4年以內的，折算比例為200,6;剩余年限在4年以上(含4年)的，折算比例為0。

　　(三)證券公司次級債務(了解)

　　要點八

　　(混合資本債券)

　　混合資本債券是一種混合資本工具，它同時兼有一定的股本性質和債務性質，但比普通股票和債券更復雜。

　　1.我國的定義

　　是指商業(yè)銀行為補充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權資本之前但列在一般債務和次級債務之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內不可贖回的債券。2.四個基本特征

　　(1)期限在15年以上，發(fā)行之日起10年內不得贖回。發(fā)行之日起10年后發(fā)行人具有一次贖回權，若發(fā)行人未行使贖回權，可以適當提高混合資本債券的利率。(2)混合資本債券到期前，如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息;如果同時出現(xiàn)以下情況：最近一期經審計的資產負債表中盈余公積與未分配利潤之和為負，且最近12個月內未向普通股股東支付現(xiàn)金紅利，則發(fā)行人必須延期支付利息。在不滿足延期支付利息條件時，發(fā)行人應立即支付欠息及欠息產生的復利。

　　(3)當發(fā)行人清算時，混合資本債券本金和利息的清償順序列于一般債務和次級債務之后、先于股權資本。

　　(4)混合資本債券到期時，如果發(fā)行人無力支付清償順序在該債券之前的債務，或支付該債券將導致無力支付清償順序在混合資本債券之前的債務，發(fā)行人可以延期支付該債券的本金和利息。

　　3.發(fā)行方式

　　混合資本債券可以公開發(fā)行，也可以定向發(fā)行，但均應進行信用評級。在混合資本債券存續(xù)期內，信用評級機構應定期或不定期對混合資本債券進行跟蹤評級。

　　4.混合資本債券

　　發(fā)行人按規(guī)定提前贖回混合資本債券、延期支付利息或混合資本債券到期延期支付本金和利息時，應提前5個工作日報中國人民銀行備案，通過中國貨幣網、中國債券信息網公開披露。

　　注：在商業(yè)銀行次級債務計入附屬資本，最多可以發(fā)行占核心資本50%的情況下，商業(yè)銀行可以通過發(fā)行一定額度的混合資本債券，填補現(xiàn)有次級債務和一般準備等附屬資本之和不足核心資本100%的差額部分，提高附屬資本在監(jiān)管資本中的比重。

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