第六節(jié) 上市公司國有股和法人股向外商的轉讓

　　法規(guī)依據(jù)：2002年11月1日《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》

　　一、轉讓原則

　　向外商轉讓上市公司國有股和法人股，應當遵循以下原則：

　　1.防止國有資產流失。應遵守國家法律法規(guī)，維護國家經濟安全和社會公共利益，防止國有資產流失，保持社會穩(wěn)定。

　　2.符合國家產業(yè)政策要求。應符合國有經濟布局戰(zhàn)略性調整和國家產業(yè)政策的要求，促進國有資本優(yōu)化配置和公平競爭。

　　3.堅持“三公”原則。應堅持公開、公正、公平的原則，維護股東特別是中小股東的合法權益。

　　4.維護證券市場秩序。應注重吸引中長期投資，防止短期炒作，維護證券市場秩序。

　　二、轉讓范圍的界定

　　向外商轉讓上市公司國有股和法人股，應在如下范圍內進行：

　　1.向外商轉讓上市公司國有股和法人股，應當符合《外商投資產業(yè)指導目錄》的要求;

　　2.凡禁止外商投資的，其國有股和法人股不得向外商轉讓;

　　3.必須由中方控股或相對控股的，轉讓后應保持中方控股或相對控股地位。

　　三、受讓資格

　　受讓上市公司國有股和法人股的外商，應當具有的條件

　　1.有較強的經營管理能力和資金實力;

　　2.較好的財務狀況和信譽;

　　3.具有改善上市公司治理結構和促進上市公司持續(xù)發(fā)展的能力。

　　四、轉讓程序(七步)

　　1.審批：外資——商務部;非金融企業(yè)——國資委;金融企業(yè)——財政部;重大事項報國務院批準。

　　2.轉讓價格的確定方式：原則上采取公開競價方式。

　　3.轉讓價款的支付：外商應當以自由兌換貨幣支付轉讓價款。已在中國境內投資的外商，經外匯管理部門審核后，也可用投資所得人民幣利潤支付。外商在付清全部轉讓價款12個月后，可再轉讓其所購股份。

　　4.外資外匯登記：轉讓當事人應當在股權過戶前到外匯管理部門進行外資外匯登記;涉及外商股權再轉讓的，應當在股權過戶前到外匯管理部門變更外資外匯登記。

　　5.股權過戶：轉讓當事人應當憑商務部、財政部的轉讓核準文件、外商付款憑證等，依法向證券登記結算機構辦理股權過戶登記手續(xù)，向工商行政管理部門辦理股東變更登記手續(xù)。轉讓價款支付完畢之前，證券登記結算機構和工商行政管理部門不得辦理過戶和變更登記手續(xù)。

　　6.外匯收入的處置：轉讓國有股和法人股的外匯收入，轉讓方應當在規(guī)定期限內，憑轉讓核準文件報外匯管理部門批準后結匯。外商受讓上市公司國有股和法人股后，從上市公司分得的凈利潤、股權再轉讓獲得的收入、上市公司終止清算后分得的資金，經外匯管理部門審核后，可以依法購匯匯往境外。

　　7.轉讓后的政策待遇：上市公司國有股和法人股向外商轉讓后，上市公司仍然執(zhí)行原有關政策，不享受外商投資企業(yè)待遇。

　　第七節(jié) 外國投資者對上市公司的戰(zhàn)略投資

　　規(guī)范股權分置改革后外國投資者對A股上市公司進行戰(zhàn)略投資。

　　法規(guī)依據(jù)：《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》

　　一、戰(zhàn)略投資者應遵循的原則

　　二、外國投資者對上市公司進行戰(zhàn)略投資的要求

　　1.以協(xié)議轉讓、上市公司定向發(fā)行新股方式以及國家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式取得上市公司A股股份;

　　2.投資可分期進行，首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發(fā)行股份的百分之十，但特殊行業(yè)有特別規(guī)定或經相關主管部門批準的除外;取得的上市公司A股股份三年內不得轉讓;

　　3.法律法規(guī)對外商投資持股比例有明確規(guī)定的行業(yè)，投資者持有上述行業(yè)股份比例應符合相關規(guī)定;屬法律法規(guī)禁止外商投資的領域，投資者不得對上述領域的上市公司進行投資;

　　4.涉及上市公司國有股股東的，應符合國有資產管理的相關規(guī)定。

　　三、外國投資者的資格要求

　　1.依法設立、經營的外國法人或其他組織，財務穩(wěn)健、資信良好且具有成熟的管理經驗;

　　2.境外實有資產總額不低于1億美元或管理的境外實有資產總額不低于5億美元;或其母公司境外實有資產總額不低于1億美元或管理的境外實有資產總額不低于5億美元;

　　3.有健全的治理結構和良好的內控制度，經營行為規(guī)范;

　　4.近三年內未受到境內外監(jiān)管機構的重大處罰(包括其母公司)。

　　四、外國投資者進行戰(zhàn)略投資的程序(9步)

　　外國投資者主要通過上市公司定向發(fā)行和投資者通過協(xié)議轉讓這兩種方式對上市公司進行戰(zhàn)略投資，這兩種方式在戰(zhàn)略投資的程序上有所不同。

　　(一)上市公司董事會作出決議

　　(二)上市公司股東大會批準

　　(三)投資者與上市公司簽訂有關合同或協(xié)議

　　(四)報批(10項文件，其中1、2、3、5、6須經法定代表人簽署)

　　(五)批復：商務部收到上述全部文件后應在30日內作出原則批復，原則批復有效期180日。

　　(六)設立外匯賬戶：

　　投資者應在資金結匯之日起15日內啟動戰(zhàn)略投資行為，并在原則批復之日起180日內完成戰(zhàn)略投資。投資者未能在規(guī)定時間內按戰(zhàn)略投資方案完成戰(zhàn)略投資的，審批機關的原則批復自動失效。投資者應在原則批復失效之日起45日內，經外匯局核準后將結匯所得人民幣資金購匯并匯出境外。

　　(七)向證券監(jiān)管部門登記或備案

　　(八)上市公司領取外商投資企業(yè)批準證書并進行工商登記

　　商務部在收到相關的全部文件之日起5日內頒發(fā)外商投資企業(yè)批準證書，加注“外商投資股份公司(A股并購)”。投資者進行戰(zhàn)略投資取得單一上市公司25%或以上股份并承諾在10年內持續(xù)持股不低于25%的，外匯管理部門在外匯登記證上加注“外商投資股份公司(A股并購25%或以上)”。

　　(九)辦理相關手續(xù)：上市公司應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起30日內，到稅務、海關、外匯管理等有關部門辦理相關手續(xù)。

　　五、外國投資者進行戰(zhàn)略投資后的變更及處置

　　(一)外國投資者進行證券買賣的限制性規(guī)定

　　除以下情形外，投資者不得進行證券買賣(B股除外)：

　　1.投資者進行戰(zhàn)略投資所持上市公司A股股份，在其承諾的持股期限屆滿后可以出售。

　　2.投資者根據(jù)《證券法》相關規(guī)定須以要約方式進行收購的，在要約期間可以收購上市公司A股股東出售的股份。

　　3.投資者在上市公司股權分置改革前持有的非流通股份，在股權分置改革完成且限售期滿后可以出售。

　　4.投資者在上市公司首次公開發(fā)行前持有的股份，在限售期滿后可以出售。

　　5.投資者承諾的持股期限屆滿前，因其破產、清算、抵押等特殊原因需轉讓其股份的，經商務部批準可以轉讓。

　　(二)變更的條件及手續(xù)

　　1.投資者減持股份使上市公司外資股比率低于25%，上市公司應在10日內向商務部備案并辦理變更投資企業(yè)批準證書的相關手續(xù)。

　　2.投資者減持股份使上市公司外資股比率低于10%，且該投資者非單一最大股東，上市公司應在10日內向審批機關備案并辦理注銷外商投資企業(yè)批準證書的相關手續(xù)。

　　3.母公司通過其全資擁有的境外子公司進行戰(zhàn)略投資并已按期完成的，母公司轉讓上述境外子公司前應向商務部報告，并根據(jù)本辦法所列程序提出申請。

　　(三)變更后的處置

　　投資者通過A股市場將所持上市公司股份出讓的，可憑以下文件向上市公司注冊所在地外匯局申請購匯匯出：

　　1.書面申請;

　　2.為戰(zhàn)略投資目的所開立的外國投資者專用外匯賬戶(收購類)內資金經外匯局核準結匯的核準件;

　　3.商務部出具的關于上市公司股權結構變更的批復文件;

　　4.證券經紀機構出具的有關證券交易證明文件。

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