3.股票發(fā)行定價的演變：固定市盈率—→市場化定價

　　2005年1月1日試行首次公開發(fā)行股票詢價制度(市場化定價機制)

　　2006年9月11日《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(9月19日起施行)

　　4.債券管理制度的發(fā)展

　�、艂�券市場上，由于國債一級市場的發(fā)行制度比較特殊，而企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模較小，債券管理制度主要集中在對企業(yè)債券和國債現(xiàn)券交易和回購的管理方面。

　�、茋鴤�：有關(guān)國債的管理制度主要集中在二級市場方面。1992年3月18日國務院發(fā)布了《中華人民共和國國庫券條例》。

　　金融債券：1985年工行與農(nóng)行發(fā)行金融債券，是國內(nèi)開端。1994年我國政策性銀行成立后，發(fā)行主體從商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向政策性銀行，首次發(fā)行人為國家開發(fā)銀行。政策性金融債券經(jīng)中國人民銀行批準，面向金融機構(gòu)發(fā)行。2005年4月27日，中國人民銀行發(fā)布《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》，發(fā)行主體增加了商業(yè)銀行、企業(yè)集團財務公司及其他金融機構(gòu)。

　　企業(yè)債券：各種所有制企業(yè)發(fā)行的債券，如地方企業(yè)債券、重點企業(yè)債券、公司債券等。我國發(fā)行企業(yè)債券始于1983年。

　　公司債券：符合條件的發(fā)行人按照2007年試點辦法所發(fā)行的債券。1998年的《證券法》規(guī)定公司債券的發(fā)行仍采用審批制，但上市交易則采用核準制。2006年實施的經(jīng)修訂的《公司法》規(guī)定，發(fā)行公司債的申請經(jīng)國務院授權(quán)的部門核準，并應當符合2006年實施的《證券法》規(guī)定的發(fā)行條件。

　　證券公司債券：指證券公司依法發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。注：不包括證券公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券和次級債券。證券公司短期融資券。

　　企業(yè)短期融資券：指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易，約定在一定期限內(nèi)還本付息，最長期限不超過365天的有價證券。

　　中期票據(jù)：具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計劃分期發(fā)行、約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

　　資產(chǎn)支持證券：指由銀行業(yè)金融機構(gòu)作為發(fā)起機構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，由受托機構(gòu)發(fā)行的、以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付其收益的受益證券。受托機構(gòu)以信托財產(chǎn)為限向投資機構(gòu)承擔支付資產(chǎn)支持證券收益的義務。

　　熊貓證券：是一種國際債券。國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券是指國際開發(fā)機構(gòu)依法在中國境內(nèi)發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的、以人民幣計價的債券。2005年10月9日，國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行這兩家國際開發(fā)機構(gòu)在全國銀行間債券市場分別發(fā)行人民幣債券11.3億和10億元。這是中國債券市場首次引入外資機構(gòu)發(fā)行主體，熊貓債券由此誕生。

　　中小非金融企業(yè)集合票據(jù)：中小非金融企業(yè)即國家相關(guān)法律法規(guī)及政策界定為中小企業(yè)的非金融企業(yè);集合票據(jù)即2個(含)以上，10個(含)一下具有法人資格的中小非金融企業(yè)在銀行間債券市場以統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

　　四、《公司法》和《證券法》修訂后新增內(nèi)容

　　《公司法》：法人人格否認、關(guān)聯(lián)關(guān)系規(guī)范、累積投票、獨立董事等規(guī)定;

　　《證券法》：證券發(fā)行上市保薦、證券投資者保護基金、證券發(fā)行交易的預先披露等新制度

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