46.【答案】B

　　【解析】恒定混合策略在股價下降時買入股票并在上升時賣出股票，其支付曲線為凹型。

　　47.【答案】D

　　【解析】影響投資者風(fēng)險承受能力和收益要求的各項因素包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負(fù)債狀況、財務(wù)變動狀況與趨勢、財富凈值和風(fēng)險偏好等因素。

　　48.【答案】C

　　【解析】一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測期問在3～5年左右，這樣既可以超越季節(jié)因素和周期因素的影響，能更有效地著眼于社會政治變化趨勢及其對股票價格和利率的影響，也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯牵瑸閼?zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運(yùn)行空間。

　　49.【答案】A

　　【解析】在半強(qiáng)勢有效市場中，證券當(dāng)前價格完全反映所有公開信息，但不包括內(nèi)幕信息，因此內(nèi)幕信息者可獲得超額回報。20世紀(jì)60年代，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里·馬柯威茨提出了投資組合管理理論。在強(qiáng)勢有效市場中，證券當(dāng)前價格完全反映了影響價格的全部信息，因此即便內(nèi)幕信息者也無法獲得超額回報。

　　50.【答案】D

　　【解析】道氏理論認(rèn)為價格的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但是最終可以將它們分為三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。道氏理論認(rèn)為，收盤價是最重要的價格;交易量和價格有密切關(guān)系，可根據(jù)交易量與價格的關(guān)系來確定市場走勢。

　　51.【答案】D

　　【解析】所謂股票投資風(fēng)格分類體系，就是按照不同標(biāo)準(zhǔn)將股票劃分為不同的集合，具有相同特征的股票集合共同構(gòu)成一個系統(tǒng)的分類體系。其分類標(biāo)準(zhǔn)包括：公司規(guī)模、股票價格行為和公司成長性。

　　52.【答案】A

　　【解析】以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱勢有效市場的基礎(chǔ)上建立起來的。所謂弱勢有效市場，就是證券價格充分反映了歷史上一系列交易價格和交易量中所隱含的信息，從而投資者不可能通過對以往價格進(jìn)行的分析獲得超額利潤。

　　53.【答案】A

　　54.【答案】B

　　【解析】測算債券價格波動性的方法一般包括基點價格值、價格變動收益率值和久期。其中，基點價格值是指應(yīng)計收益率每變化1個基點時引起的債券價格的絕對變動額;價格變動收益率值是新的收益率值與初始收益率(價格變動前的收益率)的差額;久期是測量債券價格相對于收益率變動的敏感性指標(biāo)。

　　55.【答案】C

　　【解析】債券面臨諸多風(fēng)險，其中，利率風(fēng)險是由于利率水平變化而引起的債券報酬的變化，它是債券投資者所面臨的主要風(fēng)險。

　　56.【答案】B

　　【解析】積極的債券組合管理策略包括水平分析、債券互換、應(yīng)急免疫以及騎乘收益率曲線策略;多重負(fù)債下的組合免疫策略屬于消極的債券組合管理策略。

　　57.【答案】C

　　【解析】基金績效衡量中的短期衡量通常足對近3年表現(xiàn)的衡量;長期衡量則通常將考察期設(shè)定在3年(含3年)以上。

　　58.【答案】D

　　【解析】夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)、詹森指數(shù)均是以CAPM模型為基礎(chǔ)進(jìn)行計算的。其中：①夏普指數(shù)是通過標(biāo)準(zhǔn)差來計算每單位風(fēng)險的收益率;②特雷諾指數(shù)是通過貝塔值來計算每單位風(fēng)險的收益率;③詹森指數(shù)是建立在CAPM測算基礎(chǔ)上的衡量基金組合收益率與處于同一風(fēng)險水平的組合期望收益率的差額。

　　59.【答案】A

　　【解析】設(shè)P1表示基金經(jīng)理正確地預(yù)測到牛市的概率，P2表示基金經(jīng)理正確預(yù)測到熊市的概率。P1=10÷12=0.833，P2=6÷8=0.75，因此，成功概率=(0.833+0.75-1)× 100%=58.33%。這一數(shù)字明顯大于零，因此可以肯定該基金經(jīng)理具有優(yōu)異的擇時能力。

　　60.【答案】C

　　【解析】在基金績效衡量中，對基金績效表現(xiàn)優(yōu)劣加以衡量只是問題的一個方面;另一方面，人們對造成基金收益率與基準(zhǔn)組合收益率之間收益差別的原因更感興趣，這就是績效貢獻(xiàn)(歸因或歸屬)分析所要回答的問題。