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　　每日一測：

　　反收購管理層防衛(wèi)策略有( )。

　　A.毒丸策略

　　B.金降落傘策略

　　C.銀降落傘策略

　　D.積極向其股東宣傳反收購的思想

　　【本題來源】2012年12月證券從業(yè)資格《證券承銷與發(fā)行》真題95題

　　【正確答案】BCD

　　【題目解析】

　　本題所要考核的知識點是管理層防衛(wèi)策略。

　　目標公司拒絕收購，在很大程度上是由于管理層的原因。因此，管理層會采用各種策略提高收購方的收購成本，使對方望而卻步。經(jīng)常采用的手段主要有：

　　(1)金降落傘策略。這是指目標公司的董事會提前作出如下決議：“一旦目標公司被收購，而且董事、高層管理者都被解職時，這些被解職者可領(lǐng)到巨額退休金，以提高收購成本。”

　　(2)銀降落傘策略。這是指規(guī)定目標公司一旦落入收購方手中，公司有義務向被解雇的其他管理人員支付較“金降落傘策略”稍微遜色的同類的保證金(根據(jù)工齡長短支付數(shù)周至數(shù)月的工資)。

　　(3)積極向其股東宣傳反收購的思想。目標公司的經(jīng)營者以廣告或信函的方式向股東們表示他們的反對意見，勸說股東們放棄接受收購方所提要約。此種策略運用的前提是該公司本來經(jīng)營相當成功，而收購者的介入可能惡化目標公司的經(jīng)營狀況。

　　所以，本題答案為BCD。

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