原油近期的價(jià)格波動(dòng)似乎又讓不少人感覺到了迷茫，紐約原油價(jià)格處于90美元一桶上下波動(dòng)，而布倫特原油價(jià)格隨著北海部分油田的近期重啟，似乎供應(yīng)偏緊的憂慮一瞬間又消失了，這反映的結(jié)果就是布倫特原油較紐約原油溢價(jià)迅速收窄至19.95美元/桶。

　　短期來看，原油市場(chǎng)上對(duì)需求的擔(dān)憂在近期高企的庫(kù)存下很明顯地掩蓋了前期對(duì)供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂。多方數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨較大的困難，前景不確定性增加。而國(guó)際能源署(IEA)數(shù)據(jù)也從側(cè)面證明了這一點(diǎn)：全球日均原油需求2012年預(yù)計(jì)8979萬桶，比此前預(yù)期減少48萬桶;2013年將達(dá)9050萬桶，比此前預(yù)期減少93萬桶。

　　從最大的兩個(gè)原油需求國(guó)近期反映出來的數(shù)據(jù)來看，的確也非常不樂觀。

　　首先，美國(guó)石油學(xué)會(huì)上周五發(fā)布的月度報(bào)告顯示，9月份美國(guó)石油需求日均總量1820萬桶，比去年同期減少3.8%。這是1996年以來同期第二低點(diǎn)，比8月份降低2.1%。美國(guó)汽油需求9月份日均857.2萬桶，比去年同期低2%。9月份美國(guó)原油進(jìn)口量日均880萬桶，比去年同期低1.1%。剛剛公布的2012年三季度美國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表不佳，也使得三季度成為2009年末金融危機(jī)帶來的經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束11個(gè)季度以來表現(xiàn)最差的一個(gè)季度。

　　其次，隨著三季度中國(guó)GDP的公布，不斷下滑的經(jīng)濟(jì)增速，持續(xù)低迷的需求預(yù)期等，也都表明原油需求在下降。

　　面對(duì)需求的悲觀預(yù)期不斷升溫，如果伴隨著供應(yīng)實(shí)際產(chǎn)出增加，毫無疑問將利空于原油市場(chǎng)。

　　9月份美國(guó)原油日產(chǎn)量629.5萬桶，比去年同期高12.8%，為1997年以來同期最高;同時(shí)歐美原油消費(fèi)淡季來臨，美國(guó)原油庫(kù)存增加;北海部分油田已于近日重啟，失去供應(yīng)偏緊優(yōu)勢(shì)支撐，布倫特原油較紐約原油溢價(jià)快速收斂，而這兩者之間的價(jià)差還同時(shí)反映了一個(gè)關(guān)鍵的博弈傾向——中東“黑天鵝”事件導(dǎo)致的溢價(jià)預(yù)期。

　　當(dāng)然，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，目前原油消費(fèi)下降的背后除了經(jīng)濟(jì)放緩因素之外，還有能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化。正如美國(guó)共和黨總統(tǒng)候選人羅姆尼承諾的一樣，一旦未來美國(guó)放行頁(yè)巖油開發(fā)并開放更多大西洋沿岸地區(qū)供原油開采，毫無疑問北美頁(yè)巖油氣、油砂以及深海原油供應(yīng)將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而這將改變?nèi)�球能源供需之間的格局，使得長(zhǎng)遠(yuǎn)的原油價(jià)格結(jié)構(gòu)區(qū)間對(duì)應(yīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，但不要忘記之前的墨西哥灣漏油事件，這是美國(guó)政府長(zhǎng)期不愿意開發(fā)海上油氣資源的一個(gè)關(guān)鍵考慮。