這個(gè)冬天對(duì)于大宗商品市場(chǎng)來說，可能格外寒冷。

　　在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、需求不見起色的大背景下，供給端不斷承壓，行業(yè)生存競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。嚴(yán)重的供需失衡導(dǎo)致大宗商品價(jià)格大幅下跌，企業(yè)虧損不斷擴(kuò)大。更可怕的是，風(fēng)險(xiǎn)已擴(kuò)散至資本市場(chǎng)，債務(wù)違約時(shí)有發(fā)生。

　　冰凍三尺，非一日之寒。高盛在最新報(bào)告中全線下調(diào)大宗商品的價(jià)格預(yù)期，更把礦業(yè)大宗商品說成是趕上了“冰河期”。究其原因，作為全球最重要的大宗商品供需國(guó)，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的中國(guó)往往被說成是“罪魁禍?zhǔn)住薄?/P>

　　但在不少業(yè)內(nèi)人士看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)于大宗商品市場(chǎng)造成的外溢效應(yīng)，很可能被夸大了。在這場(chǎng)大宗商品寒冬背后，還有著更多的復(fù)雜因素。

　　大宗商品全線告急

　　眼前的大宗商品市場(chǎng)，一片蕭條，東邊不亮西邊也不亮。

　　11月5日，大宗商品多數(shù)下跌。塑料跌3.38%、PP塑料跌2.61%、玻璃跌2.13%、滬鎳、滬銀、橡膠、滬金、熱卷、豆粕、鐵礦、PTA(精對(duì)苯二甲酸)跌幅均逾1%。漲幅方面，瀝青漲1.45%、滬鋁漲1.44%、淀粉漲1.14%。

　　就在11月份的首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)主要大宗商品價(jià)格大多收跌，其中跌幅最大的農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)菜籽油期貨尾盤跌幅超過3%，逼近前期創(chuàng)下的低點(diǎn)，為市場(chǎng)蒙上了一層陰影。

　　國(guó)際市場(chǎng)亦難逃寒流。繼10月份下挫后，11月開局全球大宗商品市場(chǎng)依然弱勢(shì)，商品市場(chǎng)的持續(xù)陰跌或使今年的跌幅超過2014年，有望刷新金融危機(jī)以來最差的年份。

　　“11月份繼續(xù)下跌的可能依然很大�！睂�(duì)于臨近年底大宗商品市場(chǎng)的表現(xiàn)，生意社首席分析師劉心田認(rèn)為，一方面此前的10月份市場(chǎng)下挫使得投資者信心低迷，而另一方面主要大宗商品處于需求淡季，國(guó)際環(huán)境和終端的需求也難現(xiàn)積極信號(hào)。

　　大宗商品全線告急，生產(chǎn)企業(yè)也難逃厄運(yùn)。由于國(guó)際鋁價(jià)已近6年低位，生產(chǎn)變得無利可圖，美國(guó)最大、全球第三大鋁材生產(chǎn)商——美國(guó)鋁業(yè)公司11月2日宣布大幅削減產(chǎn)能，導(dǎo)致美國(guó)鋁材冶煉行業(yè)產(chǎn)能因此減少約三分之一。

　　寒冬中的另一重災(zāi)區(qū)——石油行業(yè)也面臨同樣窘境。石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員本周開會(huì)，重點(diǎn)討論如何調(diào)整開支以及未來的長(zhǎng)期策略。說白了，就是為了應(yīng)對(duì)油價(jià)長(zhǎng)期低迷的現(xiàn)狀，OPEC成員國(guó)打算“勒緊褲腰帶”。

　　過去一年中，油價(jià)已下跌逾40%。今年，OPEC預(yù)計(jì)在全球范圍內(nèi)削減1300億美元的石油項(xiàng)目。近日，美國(guó)石油巨頭雪佛龍把“褲腰帶”勒到了員工頭上，宣布至少裁員6000人。

　　瑞士信貸亞太區(qū)基礎(chǔ)原材料研究主管陳群在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)明年很多大宗商品的需求還會(huì)繼續(xù)收縮，只能依靠供給端減產(chǎn)來打破僵局。此外，“從商品本身價(jià)格來看，當(dāng)一個(gè)行業(yè)絕大多數(shù)生產(chǎn)者不掙錢甚至虧損時(shí)，個(gè)人認(rèn)為價(jià)格下降的空間已經(jīng)不多了，目前處于底部持續(xù)狀態(tài)”。

　　中國(guó)企業(yè)日子也不好過。10月24日，中國(guó)鋁業(yè)(601600,股吧)旗下的撫順鋁業(yè)公司電解鋁生產(chǎn)線正式全線停產(chǎn)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如果國(guó)際鋁價(jià)繼續(xù)下行，行業(yè)內(nèi)將會(huì)出現(xiàn)更多減產(chǎn)或者關(guān)停的電解鋁企業(yè)。

　　根據(jù)寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂江的說法，中國(guó)鋼鐵行業(yè)今年前8個(gè)月虧損180億元人民幣，產(chǎn)量可能最終縮減20%，與美國(guó)和其他地區(qū)的經(jīng)歷相符。

　　在這樣的背景下，近期頻發(fā)的債務(wù)違約現(xiàn)象，引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。繼此前“10中鋼債”成為首例鋼企債務(wù)違約后，煤炭業(yè)違約也在襲來。中國(guó)焦煤企業(yè)——恒鼎實(shí)業(yè)被曝將對(duì)1.83億美元公司債違約。

　　招商銀行(600036,股吧)同業(yè)金融總部高級(jí)分析師劉東亮表示：“鑒于宏觀背景疲弱，產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)更多違約的情況，民營(yíng)企業(yè)的違約將變得司空見慣。”

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