攝影 李里

　　掘金大宗商品回暖受益股

　　近期大宗商品暴漲的局面被認(rèn)為同樣將有利于有色金屬板塊的發(fā)展。分析人士認(rèn)為，有色金屬板塊在春季大反彈的基本面支撐堅(jiān)實(shí)，工業(yè)金屬產(chǎn)業(yè)下游需求或超預(yù)期，行業(yè)庫(kù)存整體偏低，加上供給側(cè)改革持續(xù)發(fā)酵等積極因素，有色金屬板塊價(jià)格上漲彈性較大。

　　本報(bào)記者 舒婭疆

　　現(xiàn)貨走強(qiáng) 價(jià)格漲勢(shì)將獲確認(rèn)

　　2016年2月，有色金屬板塊領(lǐng)漲申萬(wàn)各行業(yè)。上證指數(shù)2月漲跌幅為-1.81%，有色板塊漲幅達(dá)到6.48%。財(cái)富證券分析師鄒建軍認(rèn)為，這主要緣于供給側(cè)改革及全球量化寬松政策帶來(lái)的流動(dòng)性增強(qiáng)，黃金上漲主要是避險(xiǎn)功能凸顯與美元加息利空暫緩。預(yù)計(jì)有色板塊將持續(xù)反彈，建議配置有色板塊。主要邏輯有四點(diǎn)：1、供給側(cè)改革持續(xù)發(fā)酵;2、央行降準(zhǔn)，貨幣寬松，通脹預(yù)期增強(qiáng)，大宗金屬保值價(jià)值凸顯;3、下游需求企穩(wěn)，春季開工旺季，階段性補(bǔ)庫(kù)存意愿強(qiáng)烈;4、部分品種價(jià)格跌至成本，底部支撐強(qiáng)。

　　安信證券分析師齊丁對(duì)有色金屬春季大反彈保持樂(lè)觀期待�！坝猩�春季大反彈基本面支撐堅(jiān)實(shí)�？紤]到有色金屬價(jià)格在春季開工旺季仍將保持強(qiáng)勢(shì)，未來(lái)基本面支撐將推動(dòng)中信鋅、鋁三級(jí)指數(shù)超額收益繼續(xù)穩(wěn)步上升�！饼R丁表示，一是現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，下游需求支撐明顯;二是春季開工旺季來(lái)臨，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)反彈成色;三是財(cái)政刺激預(yù)期增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)脈沖反彈可能增大;四是有色行業(yè)整體庫(kù)存偏低，價(jià)格上漲彈性強(qiáng)。

　　廣發(fā)證券(000776,股吧)分析師巨國(guó)賢表示，有色金屬標(biāo)的對(duì)金屬價(jià)格有極大的彈性(漲價(jià)部分除了稅收就是利潤(rùn))，金屬價(jià)格漲勢(shì)獲得確認(rèn)后，有色金屬標(biāo)的漲速會(huì)非�？�，彈性非常大，這是歷史上的規(guī)律，目前有色金屬價(jià)格已全面上漲，預(yù)計(jì)漲勢(shì)仍將延續(xù)。他認(rèn)為下游需求或超預(yù)期：“中國(guó)工業(yè)金屬需求基本占到全球的一半左右(銅50%、鋁54%、鉛38%、鋅47%、錫48%、鎳50%)，工業(yè)金屬下游主要集中在地產(chǎn)、汽車、家電等領(lǐng)域，地產(chǎn)銷售面積增速和汽車產(chǎn)量增速均已恢復(fù)正增長(zhǎng)且增速不斷提升;家電中除空調(diào)產(chǎn)量增速繼續(xù)下滑外，彩電、洗衣機(jī)和冰箱幾個(gè)行業(yè)產(chǎn)量增速均出現(xiàn)明顯的恢復(fù)，顯示下游需求或超預(yù)期�！�

　　底部扎實(shí) 補(bǔ)庫(kù)拉動(dòng)階段需求

　　A股市場(chǎng)方面，從投資機(jī)會(huì)的角度，齊丁認(rèn)為工業(yè)金屬首推鋅、鋁板塊。鋅板塊方面，建議關(guān)注羅平鋅電(002114,股吧)、中金嶺南(000060,股吧)、馳宏鋅鍺(600497,股吧)、西藏珠峰(600338,股吧)、盛達(dá)礦業(yè)(000603,股吧)、銀泰資源(000975,股吧)、盛屯礦業(yè)(600711,股吧)、西部礦業(yè)(601168,股吧)、株冶集團(tuán)(600961,股吧)、鋅業(yè)股份(000751,股吧)等。鋁板塊方面，建議重點(diǎn)關(guān)注云鋁股份(000807,股吧)和神火股份(000933,股吧)。齊丁同時(shí)繼續(xù)推薦黃金板塊。建議關(guān)注山東黃金(600547,股吧)、中金黃金(600489,股吧)、西部黃金(601069,股吧)、赤峰黃金(600988,股吧)、銀泰資源等。

　　鄒建軍指出，有色板塊的選股，基本金屬方面依舊推薦鋅、鋁板塊。邏輯點(diǎn)在于：全球供給側(cè)收縮效果顯著，底部成本支撐強(qiáng)，春季開工補(bǔ)庫(kù)存拉動(dòng)階段性需求，繼續(xù)推薦云鋁股份、中金嶺南、馳宏鋅鍺。小金屬關(guān)注稀土、鎢、鋯價(jià)格上漲預(yù)期。稀土與鎢，國(guó)內(nèi)供給側(cè)收縮影響全球供需格局，國(guó)家收儲(chǔ)預(yù)期強(qiáng)。鋯，全球供給側(cè)收縮明顯。優(yōu)質(zhì)標(biāo)的包括廈門鎢業(yè)(600549,股吧)、廣晟有色(600259,股吧)、五礦稀土(000831,股吧)、東方鋯業(yè)(002167,股吧)。貴金屬有所回調(diào)，仍具備投資價(jià)值。邏輯點(diǎn)在于：1、金融市場(chǎng)與地緣政治動(dòng)蕩的避險(xiǎn)需求依舊存在;2、美元階段性見頂;3、降準(zhǔn)增強(qiáng)通脹預(yù)期。優(yōu)質(zhì)標(biāo)的:中金黃金、山東黃金、西部黃金、赤峰黃金。

　　巨國(guó)賢建議關(guān)注供給端持續(xù)收縮的鋅、錫等板塊，具體標(biāo)的為馳宏鋅鍺、中金嶺南、西藏珠峰、建新礦業(yè)(000688,股吧)、興業(yè)礦業(yè)(000426,股吧)、盛達(dá)礦業(yè)、銀泰資源、錫業(yè)股份(000960,股吧)等，同時(shí)建議關(guān)注價(jià)格反彈的鎳板塊，相關(guān)標(biāo)的為吉恩鎳業(yè)(600432,股吧)、華澤鈷鎳(000693,股吧)。黃金板塊則推薦推薦山東黃金、赤峰黃金、中金黃金、西部黃金等。

　　潛力股精選

　　馳宏鋅鍺 (600497)向世界級(jí)鉛鋅公司邁進(jìn)

　　西南證券(600369,股吧)分析師蘭可認(rèn)為，馳宏鋅鍺擁有世界級(jí)的資源優(yōu)勢(shì)，同時(shí)其所屬會(huì)澤鉛鋅礦是國(guó)內(nèi)品位最高的鉛鋅礦，彝良鉛鋅礦的品位僅次于會(huì)澤礦，在世界范圍內(nèi)也屬稀有、少見，鉛鋅合計(jì)品位均超過(guò)25%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)外鉛鋅礦山的平均品位，因此其成本極具優(yōu)勢(shì)。

　　預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，公司彝良和榮達(dá)礦山的礦產(chǎn)鉛鋅產(chǎn)量將處于持續(xù)增長(zhǎng)中，特別是到2017年，馳宏的礦產(chǎn)鉛鋅量排名有望繼續(xù)提升至全球第四，成為在我國(guó)本土鉛鋅行業(yè)誕生的第一家世界級(jí)的礦業(yè)公司。

　　中金嶺南 (000060)鉛鋅價(jià)格反彈提振業(yè)績(jī)

　　海通證券(600837,股吧)分析師施毅認(rèn)為，中金嶺南擬募投的有色金屬商品報(bào)價(jià)及線上交易平臺(tái)項(xiàng)目，將打造中金嶺南有色金屬產(chǎn)品價(jià)格發(fā)布的權(quán)威信息平臺(tái)和中金嶺南有色金屬商品交易平臺(tái)。

　　該平臺(tái)建成后，將公司現(xiàn)有的有色金屬商品貿(mào)易業(yè)務(wù)的交易環(huán)節(jié)由線下納入線上，使公司由傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式向以互聯(lián)網(wǎng)為載體的現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變。考慮到鉛鋅價(jià)格經(jīng)歷了長(zhǎng)期的低谷后，目前底部反彈明顯，預(yù)計(jì)對(duì)公司業(yè)績(jī)將有較為明顯的提振。此外，公司擁抱互聯(lián)網(wǎng)、新材料，思路開闊，有助于公司估值提升。

　　盛達(dá)礦業(yè) (000603)主業(yè)夯實(shí)業(yè)績(jī)?cè)龊窨善?/STRONG>