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　　第二章 期貨市場組織結(jié)構(gòu)與投資者

　　第一節(jié) 期貨交易所

　　一、性質(zhì)與職能

　　性質(zhì)：期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約買賣的場所。高度系統(tǒng)化和嚴(yán)密性，高度組織化和規(guī)范化

　　交易所不得直接或者間接參加期貨交易活動、不參與期貨價格形成、也不擁有標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。

　　中國有四家交易所：上海、大連、鄭州和中國金融期貨交易所

　　職能：

　　1. 提供交易場所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù);

　　2. 設(shè)計合約、安排合約上市;

　　3. 組織和監(jiān)督期貨交易;

　　4. 監(jiān)控市場風(fēng)險;

　　5. 發(fā)布市場信息;

　　二、組織結(jié)構(gòu)――會員制和公司制

　　1、會員制：會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費，作為注冊資本。繳納會員資格費是取得會員資格的基本條件之一，這不是投資行為。權(quán)利機(jī)構(gòu)是會員大會，常設(shè)機(jī)構(gòu)是會員大會選舉產(chǎn)生的理事會。會員制期貨交易所是實行自律性管理的非營利性的會員制法人。

　　(1)會員構(gòu)成。分：自然人(歐美)/法人，全權(quán)/專業(yè)，結(jié)算/非結(jié)算等等

　　(2)會員資格。分：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份，接收發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓，依據(jù)期貨交易所的規(guī)則，在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格。

　　(3)會員的權(quán)利和義務(wù)。參加會員大會，行使表決權(quán)、申訴權(quán);在交易所進(jìn)行期貨交易，使用交易所設(shè)施;獲得相關(guān)信息和服務(wù);按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格，聯(lián)名提議召開臨時會員大會。

　　(4)機(jī)構(gòu)設(shè)置：

　　會員大會—由全體會員組成，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

　　理事會—經(jīng)會員大會選舉產(chǎn)生的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對會員大會負(fù)責(zé)。理事長1人，副理事長若干，由理事會選舉和任免，還有若干政府管理部門委任的非會員理事。(發(fā)號施令為主，具體操作由總經(jīng)理來實施)

　　專業(yè)委員會—理事會下設(shè)若干專業(yè)委員會：會員資格審查委員會、交易規(guī)則委員會、交易行為管理委員會、合約規(guī)范委員會、新品質(zhì)委員會、業(yè)務(wù)委員會、仲裁委員會。

　　(5)管理架構(gòu)：總經(jīng)理、副總經(jīng)理，相關(guān)的交易、交割、研究發(fā)展、市場開發(fā)、財務(wù)等部門。

　　2、公司制：通常由若干股東共同出資組建，以營利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，盈利來自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費用。不參與合約標(biāo)的物的買賣。交易所在交易中完全中立。英國以及英聯(lián)邦國家的期貨交易所一般都是公司制交易所。

　　機(jī)構(gòu)設(shè)置：

　　股東大會—全體股東組成，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)

　　董事會—常設(shè)機(jī)構(gòu)，對股東大會負(fù)責(zé)。

　　經(jīng)理—對董事會負(fù)責(zé)，由董事會聘任或解聘。

　　監(jiān)事會—股東代表和適當(dāng)比例的公司員工代表組成。

　　公司制也有和會員制交易所一樣的專業(yè)委員會。

　　入場交易的交易商的股東、高級職員或雇員不能成為交易所高級職員

　　3、會員制與公司制的區(qū)別：

　　三權(quán)分配(所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)和交易權(quán))與營利性是區(qū)分的根本標(biāo)志。

　　會員制：組織的所有權(quán)、控制權(quán)與使用權(quán)相聯(lián)系，為會員利益運(yùn)作，只有會員才能利用交易所交易系統(tǒng)交易，全部財產(chǎn)歸會員，自我監(jiān)管。不以營利為目的。

　　公司制：以營利為目的，追求利潤最大化，全部財產(chǎn)屬于股東，與交易所會員繳納的資格費分開。會員可以是交易所股東，也可以不是交易所股東。自收自支，自負(fù)盈虧，照章納稅。

　　不同點：

　　設(shè)立目的不同 公共利益為目的 VS 營利為目的

　　b) 適用法律不同 適用民法 VS 首先適用公司法，公司法無規(guī)定適用民法

　　c) 決策機(jī)構(gòu)不同最高權(quán)力機(jī)構(gòu) 會員大會/理事會 VS 股東大會/董事會

　　相同點：

　　為集中競價交易提供場所、設(shè)施、服務(wù)、交易對則的交易服務(wù)

　　進(jìn)入交易所場內(nèi)交易都必須獲得會員資格，只有會員有資格在交易所內(nèi)交易

　　接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)督

　　三、國內(nèi)期貨交易所

　　中國有四家交易所：上海、大連、鄭州和中國金融期貨交易所

　　國內(nèi)期貨交易所有兩個特點：

　　A.采用不同的組織結(jié)構(gòu)：

　　上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會員制

　　2006年9月8日成立的中國金融期貨交易所是公司制。

　　B.交易所兼有結(jié)算職能

　　組織并監(jiān)督結(jié)算和交割、監(jiān)管會員的交易行為、監(jiān)管指定交割倉庫

　　C.會員制和公司制會員權(quán)利和義務(wù)比較

　　公司制沒有，會員制有：a。參加會員大會，形式選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán);b。按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格;c。聯(lián)名提議召開臨時會員大會;d。執(zhí)行會員大會、理事會的決議(義務(wù))。

　　都有的權(quán)利：a。在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務(wù);b。使用期交所的交易實施，獲得有關(guān)期貨交易的信息和服務(wù);c。按規(guī)定行使申訴權(quán)。

　　都有的義務(wù)：遵守交易所章程、交易規(guī)則和有關(guān)決定;繳納費用;接受監(jiān)督。

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