國(guó)貿(mào)期貨早評(píng)：20日均線壓制，鄭棉高位震蕩

　　【基本面】

　　1、7月19日，我國(guó)央行宣布自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，包括取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制等。原則上來(lái)說(shuō)，解除貸款利率范圍的下限將會(huì)幫助降低企業(yè)的借款成本。不過(guò)，30%的折扣率本來(lái)也很少被用到，取消這個(gè)限制帶來(lái)的即時(shí)影響將是非常有限的，更加有影響力的措施將是修改存款利率的上限。

　　2、海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2013年6月，我國(guó)出口紡織品服裝約240.9億美元，同比增加5.25%，增幅較上月擴(kuò)大0.04個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期擴(kuò)大5.29個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比增加4.87%，增幅較上月擴(kuò)大1.77個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期擴(kuò)大0.04個(gè)百分點(diǎn)。

　　3、拋儲(chǔ)日評(píng)：7月19日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為246044.9389噸，實(shí)際成交24205.7526噸，加權(quán)成交價(jià)18822元/噸，較上一交易日高 89元/噸;折328級(jí)成交價(jià)19042元/噸(公重)，較前一交易日微高22元/噸，比當(dāng)日CC Index 328價(jià)格低214元/噸。截止7月19日，累計(jì)上市總量12904459.14噸，累計(jì)成交總量3088848.23噸，總成交比例23.94%。其中進(jìn)口棉累計(jì)成交671562.1251噸，5月6號(hào)至今累計(jì)成交2011年度進(jìn)口棉559686.9125噸。

　　4、現(xiàn)貨信息：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328級(jí)19256元/噸，跌4元;527級(jí)報(bào)16915元/噸，跌2元/噸;229級(jí)報(bào)20043元/噸，跌2元;429級(jí)報(bào)18672元/噸，跌3元/噸。

　　【行情評(píng)述】

　　1、上周五，鄭棉主力合約1401遭遇20日均線壓制，小幅震蕩，開于19905元/噸，最高19945元/噸，最低19880元/噸，報(bào)收于19905元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲25元/噸，成交量1.86萬(wàn)手。

　　2、近期，宏觀因素對(duì)鄭棉期貨價(jià)格走勢(shì)幾乎毫無(wú)影響，鄭棉1401合約維持低位小幅反彈走勢(shì)。本月底，國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)便將告一段落，市場(chǎng)關(guān)注隨后政策動(dòng)態(tài)，由于當(dāng)前我國(guó)棉花儲(chǔ)備量水平仍舊居高不下，后市不乏繼續(xù)拋儲(chǔ)的可能。

　　3、也有部分分析認(rèn)為，出于防止9月即將啟動(dòng)的棉花收儲(chǔ)期間以低價(jià)舊棉充當(dāng)新棉入儲(chǔ)的“轉(zhuǎn)圈棉”現(xiàn)象出現(xiàn)，拋儲(chǔ)不見得會(huì)繼續(xù)實(shí)行或者即時(shí)繼續(xù)實(shí)行，拋儲(chǔ)量也將十分有限。

　　【操作策略】

　　操作上，我們維持對(duì)鄭棉1401震蕩回升的判斷，建議多單入場(chǎng)，以19680為止損位，20200為目標(biāo)位。

　　以上報(bào)告僅供參考，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)。 投資者依據(jù)本報(bào)告提供的信息進(jìn)行期貨投資所造成的一切后果，中國(guó)棉花信息網(wǎng)概不負(fù)責(zé)。