一、行情回顧

　　1、外盤：昨夜，中國貨幣政策的走向再次成為全球資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)，由于投資者擔(dān)憂陸續(xù)開始實(shí)施的“刺激措施”開始慢慢推出會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的嫩芽出現(xiàn)夭折，因此各主要貨幣兌美元均出現(xiàn)了大幅的下挫，導(dǎo)致美元指數(shù)昨夜大漲0.754點(diǎn)至78.309點(diǎn)。受到美元匯率上升的影響，原油期貨市場出現(xiàn)了較大的下挫，收盤下跌1.99%至77.74美元/桶。

　　2、內(nèi)盤：昨日，由于政策方面的原因，整個(gè)商品市場與資本市場均出現(xiàn)了大幅的下挫。PTA期貨1005合約高開之后便一路下跌，最終跌幅達(dá)到1.33%，收盤報(bào)8464元/噸。成交量上升至44.5萬手，增加14.7萬手，持倉方面因多頭大量平倉而出現(xiàn)了前高后低，最終增倉1294手至10.6手。

　　二、產(chǎn)業(yè)分析

　　雖然，昨日PTA期貨1005合約與1003合約出現(xiàn)了大幅下挫，但PTA現(xiàn)貨市場熱情僅有小幅下挫，報(bào)價(jià)縮至8150元/噸左右，但是買方考慮到期貨方面的影響，意向往往在8100元/噸以下。賣方由于連續(xù)上漲而心態(tài)較好，讓價(jià)意向不強(qiáng)，雙方意向差距較大。進(jìn)口現(xiàn)貨方面，臺(tái)灣貨出貨情況仍有較好，因此價(jià)格方面較韓國貨堅(jiān)挺不少。

　　江浙滌綸長絲由于周二銷售情況大好，昨日雖然PTA有所下跌但滌絲報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲,POY繼續(xù)有大幅的提價(jià)。盛澤滌絲市場報(bào)價(jià)推升明顯，POY、FDY產(chǎn)品報(bào)價(jià)均有100-200元/噸的提升,DTY絲報(bào)價(jià)相對(duì)比較穩(wěn)定。蕭山滌絲市場上FDY產(chǎn)品價(jià)格上漲200元/噸， POY報(bào)價(jià)也有100元/噸上漲；DTY絲昨日也有100元/噸左右的推升。江浙滌短產(chǎn)品報(bào)價(jià)由于周二滌絲銷售大好，漲幅在100-200元/噸左右，現(xiàn)主流報(bào)價(jià)為10650-10700元

　　日本三大PX供應(yīng)商之一的日本出光于昨日率先出臺(tái)了2月PX合約貨倡導(dǎo)價(jià)，報(bào)價(jià)在1180美元/噸，較1月倡導(dǎo)價(jià)上調(diào)10美元/噸。這個(gè)價(jià)格較近日的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)有一定的升水，考慮到近期PX價(jià)格持續(xù)的下滑，預(yù)期結(jié)算價(jià)會(huì)有一定下調(diào)。

　　三、綜合研判

　　昨日早盤前，各大網(wǎng)站首頁都出現(xiàn)了這樣的消息：各主要商業(yè)銀行19日已經(jīng)收到主管部門口頭通知，要求全面停止1月份剩余時(shí)間新增信貸，包括票據(jù)融資。在這樣的政策消息利空之下，商品市場開盤之后便宣告下跌的開始，隨后開市的股票市場對(duì)此政策更是敏感，出現(xiàn)了快速下跌，上證指數(shù)最終下挫了95點(diǎn)。受到消息面的影響以及股票市場快速下挫的影響，商品市場也是一路下挫，大多數(shù)品種的多頭幾乎沒有掀起任何反抗，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特性明顯。

　　雖然市場對(duì)緊縮政策早有預(yù)期，但調(diào)控手段卜一出臺(tái)，各方仍是措手不及。但是，我們?nèi)孕枳⒁獾剑�收緊流動(dòng)性必然是一個(gè)長期的過程，同時(shí)近期國外熱錢流入的速度有所增加，因此短期內(nèi)國內(nèi)的流動(dòng)性不但不會(huì)大幅收緊反而將有一定的寬松，但是融資的成本無疑將因政策而提高。

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