期指市場(chǎng)最近一周的表現(xiàn)呈現(xiàn)單邊反彈格局，反彈的力度略超預(yù)期。最近兩日，期指在60日均線的爭(zhēng)奪中仍然顯示了偏強(qiáng)的格局，總持倉持續(xù)下降后重新回升，也助推期指周三站上60日均線。凈空頭持續(xù)下降也顯示多頭優(yōu)勢(shì)持續(xù)回升。

　　從總持倉的角度分析，上周在完成上半年的收官過程中，雖然指數(shù)收出三連陽，但總持倉卻是持續(xù)下滑。本周一總持倉回落到170584手，較高點(diǎn)189052手下降18468手，幾乎完全回吐了6月初反彈中增倉的資金量。這使得我們對(duì)于反彈持續(xù)性及高度存在一定擔(dān)憂。不過，本周二資金重新回流，周二、周三總持倉分別增加3256手、2142手到175982手。雖然最近兩個(gè)交易日期指總體呈現(xiàn)振蕩格局，但仍維持在短周期的反彈趨勢(shì)中。因此預(yù)計(jì)目前的增倉對(duì)反彈有利。

　　從凈空持倉分析，上周IF1407合約再創(chuàng)新高凈空頭的原因，可能是有一定增量的套利資金進(jìn)入，并不代表單邊做空力量。凈空單量雖然比較高，但市場(chǎng)壓力未必很大。從最近一周的凈持倉表現(xiàn)看，IF1407合約前20席位凈空頭從最高22470手逐步下降到周三的16800手，降幅達(dá)到25%，空頭壓力持續(xù)下降。

　　再看主力席位，最近海通席位持續(xù)居空方主力之首位，但該席位周三出現(xiàn)了微幅187手的減倉。中信期貨空頭席位在最近的反彈中持續(xù)溫和減倉，并出現(xiàn)之前的反彈加倉局面。同時(shí)，廣發(fā)期貨席位連續(xù)兩天分別減倉空單965手、979手，削弱了空方力量。

　　多頭席位上，申銀萬國期貨、安信期貨、魯證期貨席位連續(xù)兩天持續(xù)加倉多單。另外，國泰君安期貨和光大期貨席位大幅增倉多單彌補(bǔ)了南華期貨席位多單的減倉。多頭主力席位最終實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩天主動(dòng)增倉的局面。這也顯示多頭整體信心有一定回升，有利于為市場(chǎng)反彈提供資金支持。

　　圖為凈持倉和期指走勢(shì)

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