新快報(bào) 高菲

　　機(jī)會一：權(quán)重股近期會受資金追捧綜合國外市場在股指期貨推出前后的表現(xiàn)來看，股指期貨正式推出之前一段時(shí)間，股票市場中相關(guān)標(biāo)的指數(shù)大多會保持上漲趨勢，權(quán)重成份股會出現(xiàn)一定的價(jià)值溢價(jià)，而在股指期貨推出之后，短期標(biāo)的股指下跌的可能性較大。國泰君安分析師張堃表示，即將推出的股指期貨以“滬深300”指數(shù)作為交易標(biāo)的可能性最大，這使得滬深300的權(quán)重股近期可能會受到資金追捧。其中，招商銀行、交通銀行、中國平安等金融類股是權(quán)重股龍頭。

　　機(jī)會二：券商股傭金收入將增加券商將直接獲得傭金收入。從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，不少市場特別是東亞地區(qū)市場其股指期貨交易額已經(jīng)超過股票市場交易額。另外，券商可以通過套保或套利獲取低風(fēng)險(xiǎn)收益、亦可通過主動性投資或方向性投資博取差價(jià)。參照境外的經(jīng)驗(yàn)，這類投資的年化投資收益率可望達(dá)到10%-15%。

　　國泰君安分析師梁靜認(rèn)為，股指期貨推出，中信、海通和廣發(fā)受益最多，海通、廣發(fā)、長江等對股指期貨的敏感度最高，但由于中信與海通分別是滬深300指數(shù)的第5大和第13大權(quán)重股，兩者將從業(yè)績和市場兩個(gè)方面獲益于股指期貨的推出，因此它們最被看好，兩者分別被看到40元和23元。機(jī)會三：期貨概念股直接受益A股上市公司中參股期貨概念股為數(shù)眾多，資料顯示，中國中期擁有遼寧中期期貨90%股權(quán)，并收購中國國際期貨18.53%的股權(quán)。新黃浦持有華聞期貨100%股權(quán)，并持有邁科期貨、瑞奇期貨的股權(quán)。中大股份則握有中大期貨95.1%股權(quán)，廈門國貿(mào)全資擁有國貿(mào)期貨，天利高新持有天利期貨66.67%股權(quán)，大恒科技持有上海大陸期貨49%股權(quán)。

　　分析師建議，當(dāng)前應(yīng)該挑選期貨概念股的邏輯是：期貨業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)占比高、每股期貨股權(quán)含量高、流通市值適中及前期漲幅小的股票。其中，中國中期、高新發(fā)展、中大股份被認(rèn)為是受益最為明顯的三只個(gè)股。而從目前市場上股指期貨概念個(gè)股的走勢來看，大恒科技已經(jīng)取代前期的龍頭中國中期成為了新走勢龍頭。

　　機(jī)會四：系統(tǒng)提供商業(yè)務(wù)將增加金融行業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新自然要帶來相應(yīng)IT系統(tǒng)的更新，A股市場中為金融行業(yè)提供IT服務(wù)的公司主要有兩家，恒生電子和金證股份。兩家公司來自金融行業(yè)的收入規(guī)模相當(dāng)，不過分析師表示，金證股份估值較恒生電子更有吸引力。機(jī)會五：封基折價(jià)空間將收窄股指期貨的推出將會使得封閉式基金的貼水率減少。雖然封閉式基金普遍存在折價(jià)，但在沒有股指期貨的環(huán)境下，由于存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，買入封閉式基金并持有到期雖然可以獲得全部折價(jià)收益，但卻存在整體市場下跌帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，使得最終的總收益率未必為正，而如果借助于股指期貨，在當(dāng)期以折價(jià)買入未來某日到期的封閉式基金并在同時(shí)賣出相同到期期限的股指期貨鎖定大盤風(fēng)險(xiǎn)，就可以通過規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利。其中，大成優(yōu)選、基金裕澤、基金開元無風(fēng)險(xiǎn)套利年化收益最高。