--滬膠周四跳空低開，留下的缺口顯然成為期價上行的阻力關口，今日1005合約開盤23165元，早盤小幅反彈最高至23460元，即缺口附近，膠價走高繼續(xù)走高動能衰竭，午盤在周圍商品配合下震蕩下跌，最低至22845元，尾盤收22985元，下跌160元。成交連續(xù)三天放量，均保持在128萬手以上，持倉變動不大，小幅增加6千余手。

　　由于經濟復蘇并不一帆風順，市場資金有尋找避險的需求。因此，前期我們提到美元指數(shù)上漲并沒有結束，突破78.46位置繼續(xù)走高的可能性較大。近三日美元指數(shù)連續(xù)上漲的走勢驗證了我們的預期，截止到收稿美元指數(shù)已突破79的點位。原油、基本金屬等大宗商品陰跌不止，目前還沒有止跌的跡象。外盤疲弱的走勢，不但對滬膠形成較大拖累，而且對國內整個商品市場都形成很大壓力。

　　天膠基本面上分析并不支持價格深幅下挫，由于供應緊俏，亞洲現(xiàn)貨橡膠報價昨日企穩(wěn)，3月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每噸3040美元，折合進口成本大概為26300元/噸。國內橡膠現(xiàn)貨跌幅較大，上海市場標一膠報價22900元/噸，全乳膠報價23000-23200元/噸，分別較昨日下跌300-400元不等。市場貨源不多，交投清淡。

　　綜合看，橡膠近期走勢仍沒有止跌的跡象，周四跳空留下的缺口后期將對期價形成上行壓力關口。1005合約關注23000元的點位，如果跌破，下跌的空間會再次打開，建議投資者繼續(xù)保持偏空的操作思路。

　　(魯證期貨 張保華)