金屬未見(jiàn)止跌信號(hào)，短期內(nèi)將繼續(xù)尋底

   銅：LME銅開(kāi)盤(pán)后在滬銅走穩(wěn)的影響下，小幅回升一度突破7100點(diǎn)關(guān)口，但是滬銅收盤(pán)后倫銅因庫(kù)存增加再度出現(xiàn)下跌，而晚間美國(guó)12月耐用品訂單增幅低于預(yù)期，價(jià)格應(yīng)聲出現(xiàn)跳水，連續(xù)擊破7000點(diǎn)重要平臺(tái)和6900點(diǎn)關(guān)口，而成交量則由于盤(pán)中價(jià)格不斷下滑一直增加，最后收于6875點(diǎn)，較昨日大跌160點(diǎn)，跌幅2.27％。LME庫(kù)存增加1575噸，總庫(kù)存上升至54.02萬(wàn)噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單2.07％。

   今日滬銅主力1005合約因外盤(pán)暴跌，大幅低開(kāi)于56780點(diǎn)，開(kāi)盤(pán)后未能返回57000點(diǎn)平臺(tái)，價(jià)格即再度出現(xiàn)下跌，盤(pán)中幾次測(cè)試56200點(diǎn)關(guān)口，不過(guò)在此處支撐力度較強(qiáng)，午盤(pán)收于56780點(diǎn)較昨日暴跌1260點(diǎn)跌幅2.19％。今日上午的總成交量較前一交易日小幅上升，總持倉(cāng)量大幅增加15284手至39.88萬(wàn)手。今日現(xiàn)貨價(jià)格56450-56700點(diǎn)，貼水150-升水100點(diǎn)，每逢周末，下游采購(gòu)意愿增加，成交情況良好，都是工廠周末備貨開(kāi)工之用。由于連續(xù)暴跌，下游觀望心理較重，都對(duì)后市持保留態(tài)度，貿(mào)易商也不再惜售。建議：LME銅放量下跌基金拋盤(pán)較大，打壓價(jià)格繼續(xù)下一個(gè)臺(tái)階，從7800點(diǎn)回落到6800點(diǎn)已經(jīng)有近1000點(diǎn)跌幅，后市短期內(nèi)仍將在6800-7200點(diǎn)區(qū)域內(nèi)震蕩，關(guān)注經(jīng)濟(jì)面的情況變化。滬銅今日再度暴跌直擊56000點(diǎn)平臺(tái)，不過(guò)相較與外盤(pán)的跌幅，滬銅略微顯得抗跌，但也只能維持抗跌的方式，市場(chǎng)人氣沒(méi)有得到修復(fù)前，價(jià)格很難走出大幅回升的行情。密切關(guān)注信貸及流動(dòng)性等消息。

   鋁：LME鋁曾一度在2150點(diǎn)上方震蕩，但是晚間銅價(jià)再度暴跌拖累鋁價(jià)，價(jià)格出現(xiàn)跳水并一度擊破2100點(diǎn)關(guān)口，最后收于2100點(diǎn)，較昨日下跌45點(diǎn)，跌幅2.10％。LME庫(kù)存減少4600噸，總庫(kù)存至461.92萬(wàn)噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單5.51％，在特殊時(shí)間段過(guò)去后庫(kù)存再度回歸下降趨勢(shì)。LME鋁庫(kù)存雖然位于高位460萬(wàn)噸附近，但是由于其中70％庫(kù)存是與金融交易綁定的，暫時(shí)不會(huì)流入市場(chǎng)。

   滬鋁1005主力合約大幅低開(kāi)于16170點(diǎn)，開(kāi)盤(pán)后在16200點(diǎn)平臺(tái)上下波動(dòng)，滬鋁在當(dāng)前位置顯得波動(dòng)趨緩，午盤(pán)收于16260點(diǎn)較昨日下跌310點(diǎn)跌幅1.87％。今日上午成交量較昨日小幅增加，總持倉(cāng)量小幅減少8236至36.80萬(wàn)手。今日現(xiàn)貨價(jià)15920-15960點(diǎn)，貼水30-升水10元/噸，成交一般。因周末備貨下游采購(gòu)比前幾日稍好，但總體來(lái)說(shuō)成交并不活躍。節(jié)前工廠停工現(xiàn)象又日益增多，下游企業(yè)趁低壓價(jià)。建議：滬鋁跳空至12月末起漲的重要平臺(tái)，在此處有較強(qiáng)支撐，不過(guò)后市走暖需資金面配合，而經(jīng)濟(jì)面何時(shí)轉(zhuǎn)暖尚待商榷，短期內(nèi)價(jià)格更偏于震蕩。

   鋅：LME鋅開(kāi)盤(pán)后再度嘗試站上2200點(diǎn)平臺(tái)，不過(guò)晚間的庫(kù)存增加以及銅價(jià)大跌，拖累價(jià)格自高位回落，最后收于2150點(diǎn)，較昨日下跌60點(diǎn)，跌幅2.71％。LME庫(kù)存增加450噸，總庫(kù)存至49.67萬(wàn)噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單0.68％。LME鋅由于累計(jì)漲幅較大后，價(jià)格將重回前期震蕩平臺(tái)展開(kāi)修正。

   滬鋅1005合約大幅低開(kāi)于18230點(diǎn)，開(kāi)盤(pán)后價(jià)格在18100點(diǎn)稍作整理，在股市下挫的帶動(dòng)下，一度跌破18000點(diǎn)關(guān)口至17950點(diǎn)，不過(guò)股市再度走強(qiáng)也拉動(dòng)滬鋅小幅回升，上午收盤(pán)價(jià)18125點(diǎn)較昨日下跌535點(diǎn)，跌幅2.87％，今日上午成交量與昨日大幅上升，總合約持倉(cāng)量大幅下降8870手至30.50萬(wàn)手�，F(xiàn)貨價(jià)格在17600-19500點(diǎn)，今天市場(chǎng)成交仍然不好，雖然下游詢(xún)價(jià)的人比較多，但市場(chǎng)跌勢(shì)未止，大家都不愿多做交易，由于今日下跌已在市場(chǎng)意料之中，所以并未造成的恐慌情緒。建議：鋅價(jià)從高位回落已超過(guò)4000點(diǎn)，18000點(diǎn)為12月行情的起漲點(diǎn)，此處或?qū)⒂休^大支撐出現(xiàn)，值得引起重視和關(guān)注。但后市走強(qiáng)仍需經(jīng)濟(jì)面及資金面配合，而經(jīng)濟(jì)面何時(shí)轉(zhuǎn)暖尚待商榷，短期內(nèi)價(jià)格更偏于震蕩。

   西南期貨研究部賈錚