點(diǎn)擊查看：2019中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》強(qiáng)化習(xí)題匯總

　　【多選題】影響外部融資需求量的因素有(　)。

　　A.敏感性資產(chǎn)銷售百分比

　　B.敏感性負(fù)債銷售百分比

　　C.上期的銷售凈利率

　　D.上期的股利支付率

　　【答案】AB【解析】在銷售百分比法下，外部融資需求量=新增銷售額×(敏感性資產(chǎn)銷售百分比-敏感性負(fù)債銷售百分比)-預(yù)測(cè)期銷售額×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)，根據(jù)這個(gè)公式可以得出，本題的答案為選項(xiàng)A、B。

　　【單選題】在不考慮籌資數(shù)額限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本最低的通常是(　)。

　　A.發(fā)行普通股

　　B.留存收益資本成本

　　C.長(zhǎng)期借款籌資

　　D.發(fā)行公司債券

　　【答案】C【解析】整體來(lái)說(shuō)，權(quán)益資金的資本成本大于負(fù)債資金的資本成本，對(duì)于權(quán)益資金來(lái)說(shuō)，由于普通股籌資方式在計(jì)算資本成本時(shí)還需要考慮籌資費(fèi)用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，即發(fā)行普通股的資本成本應(yīng)是最高的。對(duì)于債務(wù)資金來(lái)說(shuō)，銀行借款成本低于債券成本。

　　【單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于影響資本結(jié)構(gòu)的因素的是(　)。

　　A.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

　　B.行業(yè)特征

　　C.管理當(dāng)局的態(tài)度

　　D.投資機(jī)會(huì)

　　【答案】D【解析】影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：(1)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率;(2)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí);(3)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu);(4)企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度;(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;(6)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。

　　【多選題】影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括(　)。

　　A.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　B.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)

　　C.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期

　　D.資本市場(chǎng)條件

　　【答案】BC【解析】影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率;企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí);企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度;行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。選項(xiàng)AD屬于影響資本成本的因素。

　　【單選題】下列有關(guān)資本成本的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)

　　B.資本成本可以用絕對(duì)數(shù)表示，也可以用相對(duì)數(shù)表示

　　C.資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果

　　D.企業(yè)籌資應(yīng)選擇資本成本最低的方式

　　【答案】D【解析】在其他條件相同時(shí)，企業(yè)籌資應(yīng)選擇資本成本最低的方式，選項(xiàng)D缺少前提條件，因此不正確。

　　【單選題】廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)所占用的資金屬于(　)。

　　A.不變資金

　　B.變動(dòng)資金

　　C.半變動(dòng)資金

　　D.輔助資金

　　【答案】A【解析】不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響而保持固定不變的那部分資金。這部分資金包括：為維持營(yíng)業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的原始儲(chǔ)備，必要的成品儲(chǔ)備，廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。

　　【單選題】在財(cái)務(wù)管理中，將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法稱為(　)。

　　A.定性預(yù)測(cè)法

　　B.比率預(yù)測(cè)法

　　C.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法

　　D.成本習(xí)性預(yù)測(cè)法

　　【答案】C【解析】資金習(xí)性預(yù)測(cè)法是將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法。

　　【單選題】某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加(　)倍。

　　A.1.2

　　B.1.5

　　C.0.3

　　D.2.7

　　【答案】D【解析】因?yàn)镈TL=DOL×DFL=1.8×1.5=2.7，ΔQ/Q=1，則ΔEPS/EPS=2.7。

　　【多選題】在總杠桿系數(shù)大于0的情況下，可以通過(guò)降低企業(yè)的總杠桿系數(shù)，進(jìn)而降低企業(yè)公司風(fēng)險(xiǎn)的措施包括(　)。

　　A.提高單價(jià)

　　B.提高利息率

　　C.降低資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.降低銷量

　　【答案】AC【解析】在不存在優(yōu)先股股息的情況下，DTL=基期邊際貢獻(xiàn)/基期利潤(rùn)總額=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)-固定成本-利息)=1/(1-固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)-利息/基期邊際貢獻(xiàn))，提高單價(jià)會(huì)增加企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)，所以會(huì)降低總杠桿系數(shù)進(jìn)而降低公司風(fēng)險(xiǎn);降低資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)減少企業(yè)的負(fù)債，減少企業(yè)的利息，所以會(huì)降低總杠桿系數(shù)進(jìn)而降低公司風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A、C是答案

　　【多選題】如果沒(méi)有優(yōu)先股，下列項(xiàng)目中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的有(　)。

　　A.息稅前利潤(rùn)

　　B.資產(chǎn)負(fù)債率

　　C.所得稅稅率

　　D.普通股股利

　　【答案】AB【解析】在不考慮優(yōu)先股的情況下，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本、銷售量(額)、利息。資產(chǎn)負(fù)債率影響利息。

　　【單選題】下列關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，不正確的是(　)。

　　A.財(cái)務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報(bào)酬變化對(duì)普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

　　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于經(jīng)理經(jīng)營(yíng)不善引起的

　　C.只要存在固定性資本成本，就存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　D.在其他因素一定的情況下，固定財(cái)務(wù)費(fèi)用越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大

　　【答案】B【解析】引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是資產(chǎn)報(bào)酬的不利變化和資本成本的固定負(fù)擔(dān)。所以，選項(xiàng)B不正確。

　　【多選題】在利用高低點(diǎn)法計(jì)算資金需要量的時(shí)候，確定最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的依據(jù)可以是(　)。

　　A.銷售量

　　B.生產(chǎn)量

　　C.資金占用量

　　D.資金需要量

　　【答案】AB【解析】高低點(diǎn)法中，確定最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的依據(jù)是業(yè)務(wù)量，也就是產(chǎn)銷量或者銷售收入等。

　　【多選題】在構(gòu)建資金習(xí)性模型時(shí)，下列關(guān)于運(yùn)用線性回歸法必須注意的問(wèn)題的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A.資金需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系的假定應(yīng)符合實(shí)際情況

　　B.確定a、b的值，應(yīng)利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料

　　C.應(yīng)考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況

　　D.應(yīng)考慮銷售量和銷售額等因素的變動(dòng)情況

　　【答案】ABC【解析】運(yùn)用線性回歸法必須注意以下幾個(gè)問(wèn)題：資金需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系的假定應(yīng)符合實(shí)際情況;確定a、b的值，應(yīng)利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料;應(yīng)考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況。

　　【單選題】某公司根據(jù)歷年銷售收入和資金需求的關(guān)系，建立的資金需要量模型是Y=7520+8.5X。該公司2014年總資金為16020萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2015年銷售收入為1200萬(wàn)元，則預(yù)計(jì)2015年需要增加的資金為(　)萬(wàn)元。

　　A.1700

　　B.1652

　　C.17720

　　D.17672

　　【答案】A【解析】2015年需要的資金總額=7520+8.5×1200=17720(萬(wàn)元)，2015年需要增加的資金=17720-16020=1700(萬(wàn)元)。

　　【單選題】某公司根據(jù)歷年銷售收入和資金需求的關(guān)系，建立的資金需要量模型是Y=3000+6X。該公司2016年總資金為8900萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2017年銷售收入為1200萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2017年需要增加的資金為(　)萬(wàn)元。

　　A.1700

　　B.1300

　　C.7200

　　D.10200

　　【答案】B【解析】2017年需要的資金總額=3000+6×1200=10200(萬(wàn)元)，2017年需要增加的資金=10200-8900=1300(萬(wàn)元)。

　　【多選題】在其他因素一定，且息稅前利潤(rùn)大于0的情況下，下列可以導(dǎo)致本期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低的有(　)。

　　A.提高基期邊際貢獻(xiàn)

　　B.提高本期邊際貢獻(xiàn)

　　C.提高本期的變動(dòng)成本

　　D.降低基期的變動(dòng)成本

　　【答案】AD【解析】本題考核杠桿效應(yīng)。本期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)-固定成本)=1/(1-固定成本/基期邊際貢獻(xiàn))，由此可知，提高基期邊際貢獻(xiàn)可以降低本期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。所以，選項(xiàng)A是正確答案;又因?yàn)榛�期邊際貢獻(xiàn)=基期銷售收入-基期變動(dòng)成本，所以，選項(xiàng)D也是正確答案。

　　【單選題】在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí)，不需要考慮籌資費(fèi)用的是(　)。

　　A.普通股

　　B.債券

　　C.長(zhǎng)期借款

　　D.留存收益

　　【答案】D【解析】留存收益的資本成本不需要考慮籌資費(fèi)用。

　　【多選題】企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的方法包括(　)。

　　A.每股收益分析法

　　B.比率分析法

　　C.平均資本成本比較法

　　D.公司價(jià)值分析法

　　【答案】ACD【解析】最佳資本結(jié)構(gòu)的確定方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析法。

　　【單選題】采用平均資本成本比較法確定合理的資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要比較的資本成本是(　)。

　　A.平均資本成本

　　B.邊際資本成本

　　C.債務(wù)資本成本

　　D.權(quán)益資本成本

　　【答案】A【解析】平均資本成本比較法是根據(jù)平均資本成本的高低來(lái)確定資本結(jié)構(gòu)。

　　【多選題】用因素分析法計(jì)算資金需要量，需要考慮的因素有(　)。

　　A.基期資金平均占用額

　　B.不合理資金占用額

　　C.預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率

　　D.預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率

　　【答案】ABCD【解析】因素分析法下，資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率)×(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)。所以以上四個(gè)選項(xiàng)均正確。

　　【單選題】影響資本成本的因素不包括(　)。

　　A.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　B.投資者對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的要求

　　C.資本市場(chǎng)條件

　　D.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

　　【答案】B【解析】影響資本成本的因素有四個(gè)：總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場(chǎng)條件、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況、企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。

　　【多選題】下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有(　)。

　　A.通貨膨脹

　　B.籌資規(guī)模

　　C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.資本市場(chǎng)效率

　　【答案】ABCD【解析】影響資本成本的因素：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境�？傮w經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況表現(xiàn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，以及預(yù)期的通貨膨脹。所以選項(xiàng)A是答案。(2)資本市場(chǎng)條件。資本市場(chǎng)效率表現(xiàn)為證券的市場(chǎng)流動(dòng)性。所以選項(xiàng)D是答案。(3)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大，所以選項(xiàng)C是答案。(4)企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。所以選項(xiàng)B是答案。

　　【單選題】下列有關(guān)資本成本的說(shuō)法正確的是(　)。

　　A.資本成本是指企業(yè)在籌集資金時(shí)付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用

　　B.不考慮時(shí)間價(jià)值時(shí)，資本成本率=年資金占用費(fèi)/籌資總額

　　C.資本市場(chǎng)條件包括資本市場(chǎng)的效率和風(fēng)險(xiǎn)

　　D.資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對(duì)于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本所有權(quán)所付出的代價(jià)

　　【答案】C【解析】資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。所以，選項(xiàng)A不正確。不考慮時(shí)間價(jià)值時(shí)，資本成本率=年資金占用費(fèi)/(籌資總額-籌資費(fèi)用)，其中(籌資總額-籌資費(fèi)用)表示的是籌資凈額。所以，選項(xiàng)B不正確。資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對(duì)于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià)。所以，選項(xiàng)D不正確。

　　【多選題】下列成本費(fèi)用中屬于資本成本中的用資費(fèi)用的有(　)。

　　A.向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)

　　B.因發(fā)行股票而支付的發(fā)行費(fèi)

　　C.向銀行等債權(quán)人支付的利息

　　D.向股東支付的股利

　　【答案】CD【解析】用資費(fèi)用即占用費(fèi)，是指企業(yè)在資本使用過(guò)程中因占用資本而付出的代價(jià)，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等。所以應(yīng)該選擇CD選項(xiàng)。選項(xiàng)A、B屬于籌資費(fèi)用。

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