二、多項選擇題
　　1.【答案】C、D
　　【分析】本題的考點是財務管理目標相關表述的優(yōu)缺點。企業(yè)價值最大化考慮了資金時間價值和投資的風險價值；反映了對企業(yè)資產保值增值的要求；克服了短期行為；有利于社會資源的合理配置。但其計量較困難，且法人股東對股價最大化并不感興趣。
　　2.【答案】B、D
　　【分析】年金是指一定時期內等額定期的系列款項。加速折舊法下所計提的折舊前面多，后面少，所以不符合年金等額的特性。獎金要達到獎勵的作用，就不能平均化，應依據每個人的工作成績或貢獻大小，以及不同時期的工作成績或貢獻大小給予不同的獎勵。
　　3.【答案】A、B、D
　　【分析】股票籌資的資金成本一般較高，所以C不選。
　　4.【答案】B、C
　　【分析】對債務企業(yè)來說，債轉股并非是一種籌資手段，它沒有給企業(yè)帶來增量的現(xiàn)金，也沒有增加的資源（資產），只是投資者對企業(yè)（籌資方）的要求權性質發(fā)生了轉變；實施債轉股會使企業(yè)的經營決策權分散。
　　5.【答案】A、B、D
　　【分析】經營成本為付現(xiàn)成本，應將總成本中的非付現(xiàn)成本折舊和攤銷額扣除；在全投資假設下，不應考慮利息，所以還應把利息支出扣除。設備買價屬于原始投資額，不包含在總成本中。
　　6.【答案】A、B、C
　　【分析】根據資本資產定價模式，影響特定股票預期收益率的因素有RF即無風險的收益率；β即特定股票的貝他系數(shù)；Rm平均風險股票的必要收益率。
　　7.【答案】A、B、C、D
　　【分析】A是因為投放于應收賬款而放棄其他投資機會喪失的收益，是一種機會成本；B為管理應收賬款事務而發(fā)生的費用；C是不能按期收回應收賬款而發(fā)生的損失；D是顧客提前付款給予優(yōu)惠而少得的銷貨收入。故A、B、C、D均為正確選擇。
　　8.【答案】B、C
　　【分析】B、C有利于投資者安排股利收入。
　　9.【答案】A、B、C、D
　　【分析】現(xiàn)金預算主要反映現(xiàn)金收支差額和現(xiàn)金籌措使用情況。該預算中現(xiàn)金收入主要指經營活動的現(xiàn)金收入；現(xiàn)金支出除了涉及有關直接材料、直接人工、制造費用和銷售與管理費用方面的經營性現(xiàn)金支出外，還包括用于繳納稅金、股利分配等支出，另外還包括購買設備等資本性支出。
　　10.【答案】B、C
　　【分析】雙重價格目的是調動雙方積極性，因而分別選用對雙方最有利的價格。其中按雙重轉移價格，供應方可按市場價格或協(xié)議價作為基礎，而使用方按供應方的單位變動成本作為計價的基礎。
　　三、判斷題
　　1.【答案】×
　　【分析】本題的考點是財務關系的具體體現(xiàn)。企業(yè)與政府之間的財務關系體現(xiàn)為一種強制與無償?shù)姆峙潢P系。
　　2.【答案】×
　　【分析】標準離差只適用期望值相同的投資項目之間的比較。
　　3.【答案】√
　　【分析】銀行主要向信譽好的企業(yè)提供非抵押借款，收取利息較低；而將抵押貸款作為一種風險貸款，收取利息也要高。
　　4.【答案】×
　　【分析】該判斷前邊表述正確，但表述的計算方法是錯誤的。資金成本是企業(yè)資金占用費與實際籌資額的比率。而實際籌資額等于籌集資金金額減去資金籌集費�？捎霉�式表示如下：
　　資金成本=資金占用費/（籌資金額－資金籌集費）
　　或：=資金占用費/籌資金額×（1－籌資費率）
　　5.【答案】×
　　【分析】在財務管理中，將以特定項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關的長期投資行為稱為項目投資，項目投資包括固定資產投資、無形資產投資以及流動資產投資等，所以不能將項目投資簡單地等同于固定資產投資。
　　6.【答案】×。
　　【分析】因普通股籌資無須還本付息，所以投資購買普通股不存在違約風險。
　　7.【答案】√。
　　【分析】因為現(xiàn)金的管理成本是相對固定的，屬于決策非相關成本，所以可以不考慮它的影響。
　　8.【答案】×
　　【分析】該缺點的表述是固定股利政策的缺點。而固定股利比例分配政策的優(yōu)點在于公司股利支付與其盈利能力相配合。
　　9.【答案】×
　　【分析】應是可以改造為人為利潤中心。因為自然利潤中心必須是直接面對市場對外銷售產品而取得收入。
　　10.【答案】√
　　【分析】已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)獲取的收益與所支付債務利息的倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)無力償還債務的可能性就越小。
　　四、計算分析題
　　1.【答案】
　　（1）2002年1月1日存入金額10O0元為現(xiàn)值，2005年1月1日賬戶余額為3年后終值：
　　F=P（F／P，10%，3）=10O0×1.331=1331（元）
　�。�2）F=1O00×（1＋10%/4）3×4=1000×1.34489=1344.89（元）
　�。�3）分別在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，求2005年1月1日余額，
　　這是計算到期日的本利和，可以看成是3年的預付年金終值再加上一期A，或者可以看成是4年的普通年金終值：
　　F=250×[（F／A，10%，3＋1）－1]＋250=250×（F／A，10%，4）=250×4.641=1160.25（元）
　�。�4）已知：F=1331,i=10%,n=4
　　則：F=A×（F／A,i，n）
　　1331=A×（F／A,10%，4）
　　1331=A×4.641
　　A=1331/4.641=286.79（元）
　�。�5）以每季度復利一次的實際利率10.38%代入普通年金終值的公式：
　　F=A×（F/A,10.38%,4）=250×4.667=1166.75（元）
　　2.【答案】（見表五）因此，應采納甲方案。
　　3.【答案】
　　（1）借款成本=7%×（1－33%）/（1－2%）=4.79%
　　債券成本=14×9%×（1－33%）/15×（1－3%）=5.80%
　　優(yōu)先股成本=12%/（1－4%）=12.5%
　　普通股成本=1.2/[10×（1－6%）]＋8%=20.77%
　　留存收益成本=（1.2/10）＋8%=20%
　�。�2）企業(yè)加權平均成本=4.79%×（10/100）＋5.80%×（15/100）＋12.5%×（25/100）＋20.77%×（40/100）＋20%×（10/100）=14.78%
　　4.【答案】
　　（1）①該投資中心的投資報酬率=（15000－10000－800－2200）/10000=2000/10000=20%
　�、诠�司規(guī)定該中心的最低報酬率=8%＋1.5×（12%－8%）=14%
　　③剩余收益=2000－10000×14%=600（元）
　�。�2）追加投資后的指標計算如下：
　�、偻顿Y報酬率=[15000－10000－800－1200－1000]＋900]/（10000＋6000）
　　=2900/16000=18.125%
　�、谑Ｓ嗍找�=2900－16000×14%=660（元）
　　由于追加投資后的投資報酬率低于變動前的，故根據投資報酬率決策，該項目不可行，追加投資后的剩余收益高于變動前的，故根據剩余收益決策，該項目是可行的。
　　五、綜合題
　　1.【答案】
　　①新設備原始投資=100000元
　　舊設備原始投資=30000元
　　二者原始投資差額=100000－30000=70000元
　�、谛略O備年折舊額=（100000－6000）÷4=23500元
　　舊設備年折舊額外=（30000－3000）÷4=6750元
　　二者年折舊額差額=23500－6750=16750元
　　③新設備年凈利潤額=[600000－（400000－30000＋23500）]×（1－33%）=138355元
　　舊設備年凈利潤額=[600000－（400000＋6750）]×（1－33%）=129477.50元
　　二者年凈利潤差額=138355－129477.50=8877.5元
　�、苄�、舊設備凈殘值差額=6000－3000=3000元
　�、菪略O備年凈現(xiàn)金流量：
　　NCF0=－100000元
　　NCF1－3=138355＋23500=161855元
　　NCF4=138355＋23500＋3000=167855元
　　舊設備年凈現(xiàn)金流量：
　　NCF0=－30000元
　　NCF1－3=129477.50＋6750=136227.5元
　　NCF4=129477.5＋6750＋3000=139227.5元
　　二者年凈現(xiàn)金流量差額：
　　△NCF0=―100000―（―30000）=－70000元
　　△NCF1－3=161855－136227.5=25627.5元
　　△NCF4=167855－139227.5=28627.5元
　�、抻嬎恪鱅RR
　　測試r=18%
　　NPV=―70000＋25627.5×（P/A,18%,3）＋28627.5×（P/F,18%,4）=487.93元
　　測試r=20%
　　NPV=―70000＋25627.5×（P/A,20%,3）＋28627.5×（P/F,20%,4）=―2208.63元
　　△IRR=18%＋[（487.93－0）÷（487.93＋2208.63）]×2%=18.36%
　　由于△IRR＜19%，故應繼續(xù)使用舊設備
　　2.【答案】
　　銷售預算（見表六）采購預算（見表七）經營費用
　　預算（見表八）

上一頁  [1] [2] [3] [4]