2005年中級會計資格考試《財務管理》考題及答案

一、單選題
1、某種股票的期望收益率為10%，其標準離差為0.04，風險價值系數(shù)為30%，則該股票的風險收益率為（　）。
A. 40%                     B. 12% 
C. 6%                      D. 3%
答案：B
解析：標準離差率＝標準離差/期望值＝0.04/10％＝0.4
風險收益率＝風險價值系數(shù)×標準離差率＝0.4×30％＝12％。（教材P53）

2. 根據(jù)財務管理理論，按照資金來源渠道不同，可將籌資分為（�。�。
  A. 直接籌資和間接籌資          B. 內(nèi)源籌資和外源籌資
  C. 權益籌資和負債籌資          D. 短期籌資和長期籌資
答案：C
解析：
按照資金來源渠道不同，可將籌資分為權益籌資和負債籌資。（教材P56）

3. 某企業(yè)按年率5.8%向銀行借款1000萬元，銀行要求保留15%的補償性余額，則這項借款的實際利率約為（　）。
A.  5.8%                      B.  6.4% 
C.  6.8%                      D. 7.3%
答案：C
解析：
實際利率＝5.8％/（1－15％）×100％＝6.8％。（教材P100）

4. 在計算優(yōu)先股成本時，下列各因素中，不需要考慮的是（�。�。
  A.  發(fā)行優(yōu)先股總額           B.  優(yōu)先股籌資費率
  C.  優(yōu)先股的優(yōu)先權           D.  優(yōu)先股每年的股利
答案：C
解析：
優(yōu)先股成本＝優(yōu)先股每年股利/[發(fā)行優(yōu)先股總額×（1－優(yōu)先股籌資費率）]，其中并未涉及到優(yōu)先股的優(yōu)先權。（教材P127）

5. 下列各項中，運用普通股每股利潤（每股收益）無差別點確定最佳資金結構時，需計算的指標是（�。�。
A. 息稅前利潤                        B. 營業(yè)利潤
C. 凈利潤                           D. 利潤總額
答案：A
解析：
每股收益無差別點法就是利用預計的息稅前利潤與每股收益無差別點的息稅前利潤的關系進行資金結構決策的。

6. 下列資金結構調(diào)整的方法中，屬于減量調(diào)整的是（�。�。
A. 債轉股                           B. 發(fā)行新債
C. 提前歸還借款                     D. 增發(fā)新股償還債務
答案：C
解析：
AD屬于存量調(diào)整；B屬于增量調(diào)整。（教材P171）

7. 將企業(yè)投資區(qū)分為固定資產(chǎn)投資、流動資金投資、期貨與期權投資等類型所依據(jù)的分類標志是（�。�。 
A. 投入行為的介入程度               B. 投入的領域 
C. 投資的方向                       D. 投資的內(nèi)容
答案：D
解析：
根據(jù)投資的內(nèi)容，投資可以分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、開辦費投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權投資、信托投資、保險投資等。（教材P179）

8. 在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權平均數(shù)是（�。�。
 A. 實際投資收益（率）                 B. 期望投資收益（率）
 C. 必要投資收益（率）                 D. 無風險收益（率）
答案：B
解析：
期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權平均數(shù)。（教材P183）

9. 在計算由兩項資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（�。�。
 A. 單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重        B. 單項資產(chǎn)的β系數(shù)
 C. 單項資產(chǎn)的方差                     D. 兩種資產(chǎn)的協(xié)方差
答案：B
解析：
根據(jù)教材P186投資組合收益率方差的計算公式，其中并未涉及到單項資產(chǎn)的貝它系數(shù)。

10. 下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（�。�。
A. 固定資產(chǎn)投資                       B. 折舊與攤銷
C. 無形資產(chǎn)投資                       D. 新增經(jīng)營成本
答案：B
解析：
折舊與攤銷屬于非付現(xiàn)成本，并不會引起現(xiàn)金流出企業(yè)，所以不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容。（教材P206？208）

11. 如果某投資項目的相關評價指標滿足以下關系:NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞ic，PP＞n/2，則可以得出的結論是（�。�。
 A. 該項目基本具備財務可行性             B. 該項目完全具備財務可行性
 C. 該項目基本不具備財務可行性           D. 該項目完全不具備財務可行性
答案：A
解析：
主要指標處于可行區(qū)間（NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ic），但是次要或者輔助指標處于不可行區(qū)間（PP＞n/2，PP撇＞P/2或ROI＜i），則可以判定項目基本上具備財務可行性。（教材P250）

12. 下列各項中，屬于證券投資系統(tǒng)性風險（市場風險）的是（�。�。
A，利息率風險                           B. 違約風險
C. 破產(chǎn)風險                             D. 流動性風險
答案：A
解析：證券投資系統(tǒng)性風險包括利息率風險、再投資風險、購買力風險；其余各項屬于證券投資的非系統(tǒng)風險。（教材P277－278）

13. 下列各項中，不能衡量證券投資收益水平的是（�。�。
A. 持有期收益率                   B. 到期收益率
C. 息票收益率                     D. 標準離差率
答案：D
解析：標準離差率衡量的是證券投資的風險。

14. 下列各項中， 屬于現(xiàn)金支出管理方法的是（　）。
A. 銀行業(yè)務集中法               B合理運用“浮游量”
C. 賬齡分析法                   D. 郵政信箱法
答案：B
解析：現(xiàn)金支出管理的方法包括合理利用“浮游量”；推遲支付應付款；采用匯票付款；改進工資支付方式。（教材P319）

15. 在計算存貨保本儲存天數(shù)時，以下各項中不需要考慮的因素是（�。�。
A. 銷售稅金（營業(yè)稅金）             B. 變動儲存費
C. 所得稅                           D. 固定儲存費
答案：C
解析：存貨保本儲存天數(shù)＝（毛利－固定儲存費－銷售稅金及附加）/每日變動儲存費，其中并未涉及到所得稅。（教材P348）

16. 相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結構的股利政策是（　）。
A. 剩余股利政策                    B. 固定股利政策
C. 固定股利支付率政策              D. 低正常股利加額外股利政策
答案：D
解析：低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資金結構達到目標資金結構，是靈活性與穩(wěn)定性較好的相結合。（教材P369）

17. 下列各項中， 不屬于股票回購方式的是（�。�。
A. 用本公司普通股股票換回優(yōu)先股
B. 與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票
C. 在市上直接購買本公司普通股股票
D. 向股東標購本公司普通股股票
答案：A
解析：股票回購方式包括：在市場上直接購買；向股東標購；與少數(shù)大股東協(xié)商購買。（教材P377）
18. 下列項目中， 原本屬于日常業(yè)務預算，但因其需要根據(jù)現(xiàn)金預算的相關數(shù)據(jù)來編制因此被納入財務預算的是（�。�。
A. 財務費用預算                  B. 預計利潤表    
C. 銷售費用預算                  D. 預計資產(chǎn)負債表
答案：A
解析：財務費用預算就其本質(zhì)而言屬于日常業(yè)務預算，但由于該預算必須根據(jù)現(xiàn)金預算中的資金籌措及運用的相關數(shù)據(jù)來編制，因此將其納入財務預算范疇。（教材P433）〕

19. 不論利潤中心是否計算共同成本或不可控成本， 都必須考核的指標是（�。�。
A. 該中心的剩余收益                B. 該中心的邊際貢獻總額
C. 該中心的可控利潤總額            D. 該中心負責人的可控利潤總額
答案：B
解析：當利潤中心不計算共同成本或不可控成本時，其考核指標是利潤中心的邊際貢獻總額；當利潤中心計算共同成本或不可控成本，并采用變動成本法計算成本時，其考核指標是利潤中心的邊際貢獻總額、利潤中心負責人可控利潤總額、利潤中心可控利潤總額。（大綱P117）
20. 在分權組織結構下， 編制責任預算的程序通常是（�。�。
A. 自上而下、層層分解             B. 自上而下、層層匯總
C. 由下而上、層層分解             D. 由下而上、層層匯總
答案：D
解析：在分權組織結構下， 編制責任預算的程序通常是由下而上、層層匯總。（大綱P119）

21. 如果流動負債小于流動資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導致的結果是（�。�。
A. 營運資金減少                         B. 營運資金增加
C. 流動比率降低                         D. 流動比率提高
答案：D
解析：流動負債小于流動資產(chǎn)，假設流動資產(chǎn)是300萬元，流動負債是200萬元，即流動比率是1.5，期末以現(xiàn)金100萬元償付一筆短期借款，則流動資產(chǎn)變?yōu)?SPAN>200萬元，流動負債變?yōu)?SPAN>100萬元，所以流動比率變?yōu)?SPAN>2（增大）。原營運資金＝300－200＝100萬元，變化后的營運資金＝200－100＝100萬元（不變）。

22. 下列各項展開式中不等于每股收益的是（�。�。  
A. 總資產(chǎn)收益率×平均每股凈資產(chǎn)
B. 股東權益收益率×平均每股凈資產(chǎn)
C. 總資產(chǎn)收益率×權益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)
D. 主營業(yè)務收入凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)
答案：A
解析：每股收益＝股東權益收益率×平均每股凈資產(chǎn)
＝總資產(chǎn)收益率×權益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)
＝主營業(yè)務收入凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)
（教材P521？522）

23. 在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（�。�。
A. 投資期望收益率                   B. 銀行貸款基準利率
C. 社會實際平均收益率               D. 沒有風險的均衡點利率
答案：D
解析：純利率是指沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的均衡點利率。（教材P20）

24. 下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權人之間矛盾的方式是（�。�。
A. 市場對公司強行接收或吞并         B. 債權人通過合同實施限制性借款
C. 債權人停止借款                   D. 債權人收回借款
答案：A
解析：為協(xié)調(diào)所有者與債權人之間矛盾，通常采用的方式是：限制性借債；收回借款或停止借款。（教材P25）

25.  某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復利兩次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）= 1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，則第5年末的本利和為（�。┰�。
A. 13382                              B. 17623
C. 17908                              D. 31058
答案：C
解析：第5年末的本利和＝10000×（F/P,6%,10）＝17908（元）。

二、多選題
26. 下列各項中，可用于計算單一方案凈現(xiàn)值指標的方法有（�。�。
A. 公式法                          B. 方案重復法
C. 插入函數(shù)法                      D. 逐次測試法
答案：AC
解析：
凈現(xiàn)值的計算方法有：一般方法（公式法、列表法）；特殊方法；插入函數(shù)法。（教材P233？237）

27. 契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括（�。�。
A. 受益人                     B. 管理人
C. 托管人                     D. 投資人
答案：ABCD
解析：
契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括受益人（投資者）、管理人、托管人。（教材P299）

28. 賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（�。�。
A. 增加現(xiàn)金                            B. 減少存貨
C. 促進銷售                            D. 減少借款
答案：BC
解析：
本題考查的是應收賬款的功能：促進銷售；減少存貨。（教材P320？321）

29. 公司在制定利潤分配政策時應考慮的因素有（　）。
A. 通貨膨脹因素                        B. 股東因素 
C. 法律因素                            D. 公司因素
答案：ABCD
解析：公司在制定利潤分配政策時應考慮的因素包括：法律因素、股東因素、公司因素、其他因素（債務合同限制、通貨膨脹）。（教材P358？361）

30. 在編制現(xiàn)金預算的過程中，可作為其編制依據(jù)的有（�。�。
A. 日常業(yè)務預算                         B. 預計利潤表
C. 預計資產(chǎn)負債表                       D. 特種決策預算
答案：AD
解析：現(xiàn)金預算亦稱現(xiàn)金收支預算，它是以日常業(yè)務預算和特種決策預算為基礎編制的。（教材P398）

31. 下列各項中，屬于財務控制要素的有（　）。
A. 目標設定                            B. 風險評估
C. 監(jiān)控                                D. 風險應對
答案：ABCD
解析：財務控制的要素包括：控制環(huán)境、目標設定、事件識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。（教材447？448）

32. 下列各項中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關的有（�。�。
A. 主營業(yè)務凈利率                      B. 總資產(chǎn)周轉率
C. 總資產(chǎn)增長率                        D. 權益乘數(shù)
答案：ABD
解析：凈資產(chǎn)收益率＝主營業(yè)務凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)。（教材P529）

33. 下列項目中，屬于轉移風險對策的有（�。�。
A. 進行準確的預測                     B. 向保險公司投保
C. 租賃經(jīng)營                           D. 業(yè)務外包
答案：BCD
解析：轉移風險的對策包括：向專業(yè)性保險公司投保；采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔；通過技術轉讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務外包等實現(xiàn)風險轉移。進行準確的預測是減少風險的方法（教材P54？55）

34. 下列各項中，屬于認股權證基本要素的有（�。�。
A. 認購數(shù)量                          B. 贖回條款
C. 認購期限                          D. 認購價格
答案：ABCD
解析：認股權證的基本要素包括：認購數(shù)量、認購價格、認購期限和贖回條款。（教材P94？95）

35. 下列項目中，可導致投資風險產(chǎn)生的原因有（　）。
A. 投資成本的不確定性                 B. 投資收益的不確定性
C. 投資決策的失誤                     D. 自然災害
答案：ABCD
解析：導致投資風險產(chǎn)生的原因包括：投資成本的不確定性；投資收益的不確定性；因金融市場變化所導致的購買力風險和利率風險；政治風險和自然災害；投資決策失誤等。（大綱P52）

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三、判斷題
81.市場風險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動性，它是影響所有資產(chǎn)的風險，因而不能被分散掉。                          （�。�
答案：∨
解析：
市場風險是指影響所有企業(yè)的風險，它不能通過投資組合分散掉。
82.在應用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進行決策時，如果差額內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準折現(xiàn)率或資金成本率，就不應當進行更新改造。（�。�   
答案：∨
解析：
使用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進行決策時，當差額投資內(nèi)部收益率指標大于或等于基準折現(xiàn)率或設定的折現(xiàn)率時，應當進行更新改造；反之，不應當進行更新改造。（教材P256）

83.投資基金的收益率是通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量的。        （�。�
答案：∨
解析：
基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。（教材P305）

84.股票分割不僅有利于促進股票流通和交易，而且還助于公司并購政策的實施。   （�。�
答案：∨
解析：
股票分割的作用包括：降低股票每股市價，促進股票流通和交易；有助于公司并購政策的實施，增加對被并購方的吸引力。（教材P376）

85.特種決策預算包括經(jīng)營決策預算和投資決策預算，一般情況下，特種決策預算的數(shù)據(jù)要納入日常業(yè)務預算和現(xiàn)金預算。                                    （�。�
答案：×
解析：
特種決策預算包括經(jīng)營決策預算和投資決策預算，經(jīng)營決策預算需要直接納入日常業(yè)務預算體系，同時也將影響現(xiàn)金預算；投資決策預算除個別項目外一般不納入日常業(yè)務預算，但應計入與此有關的現(xiàn)金預算與預計資產(chǎn)負債表中。（教材P380、431）

86.為了劃定各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經(jīng)濟上得到合理補償，必須進行責任轉賬。                                              （�。�
答案：∨
解析：責任轉賬的目的是為了劃清各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經(jīng)濟上得到合理補償。（教材P486）

87.市盈率是評價上市公司盈利能力的指標，它反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價格。                                                            （�。�
答案：∨
解析：市盈率是上市公司普通股每股市價相當于每股收益的倍數(shù)，它是評價上市公司盈利能力的指標，反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價格。（教材P523）

88.對可能給企業(yè)帶來災難性損失的項目，企業(yè)應主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風險。                                                    （　）
答案：×
解析：規(guī)避風險的例子包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來；放棄可能明顯導致虧損的投資項目；新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等屬于轉移風險的措施。（教材P54？55）

89.杠桿收購籌資會使籌資企業(yè)的財務杠桿比率有所降低。        　   （�。�
答案：×
解析：杠桿收購籌資的一個特點是財務杠桿比率高。（教材P123）

90.從成熟的證券市場來看，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉換債券，最后是銀行借款。                     　　　   （�。�
答案：×
解析：從成熟的證券市場來看，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉換債券，最后是發(fā)行新股籌資。（教材P162）

四、計算題
1、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租入一臺設備，設備款為50000元，租期為5年，到期后設備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%。企業(yè)的資金成本率為10%。
部分資金時間價值系數(shù)如下：

　　該企業(yè)2004年的主營業(yè)務收入凈額為6000萬元，主營業(yè)務凈利率為10%，凈利潤的50%分配給投資者。預計2005年主營業(yè)務收入凈額比上年增長25%，為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元，增加無形資 產(chǎn)100萬元，根據(jù)有關情況分析，企業(yè)流動資產(chǎn)項目和流動負債項目將隨主營業(yè)務收入同比例增減。
　　假定該企業(yè)2005年的主營業(yè)務凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，該年度長期借款不發(fā)生變化；2005年年末固定資產(chǎn)凈值和無形資產(chǎn)合計為2700萬 元。2005年企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決。
要求：
（1）計算2005年需要增加的營運資金額。
（2）預測2005年需要增加對外籌集的資金額（不考慮計提法定盈余公積的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。
（3）預測2005年末的流動資產(chǎn)額、流動負債額、資產(chǎn)總額、負債總額和所有者權益總額。
（4）預測2005年的速動比率和產(chǎn)權比率。
（5）預測2005年的流動資產(chǎn)周轉次數(shù)和總資產(chǎn)周轉次數(shù)。
（6）預測2005年的凈資產(chǎn)收益率。
（7）預測2005年的資本積累率和總資產(chǎn)增長率。
參考答案：
（1）變動資產(chǎn)銷售百分比＝（300＋900＋1800）/6000＝50%
變動負債銷售百分比＝（300＋600）/6000＝15%
2005年需要增加的營運資金額＝6000×25%×（50%－15%）＝525（萬元）
（2）2005年需要增加對外籌集的資金額＝525＋200＋100－6000×（1＋25%）×10%×（1－50%）＝450（萬元）
（3）2005年末的流動資產(chǎn)＝（300＋900＋1800）×（1＋25%）＝3750（萬元）
2005年末的流動資負債＝（300＋600）×（1＋25%）＝1125（萬元）
2005年末的資產(chǎn)總額＝5400＋200＋100＋（300＋900＋1800）×25%＝6450（萬元）
（上式中“200＋100”是指長期資產(chǎn)的增加額；“（300＋900＋1800）×25%”是指流動資產(chǎn)的增加額）
因為題目中說明企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決，所以長期負債不變，即2005年末的負債總額＝2700＋1125＝3825（萬元）
2005年末的所有者權益總額＝資產(chǎn)總額－負債總額＝6450－3825＝2625（萬元）
（4）05年的速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債×100%＝（300＋900）×（1＋25%）/[（300＋600）×（1＋25%）]×100%＝133.33%
05年的產(chǎn)權比率＝負債總額/所有者權益總額×100%＝3825/2625×100%＝145.71%
（5）05年初的流動資產(chǎn)＝300＋900＋1800＝3000（萬元）
05年的流動資產(chǎn)周轉次數(shù)＝6000×（1＋25%）/[（3000＋3750）/2]＝2.22（次）
05年的總資產(chǎn)周轉次數(shù)＝6000×（1＋25%）/[（5400＋6450）/2]＝1.27（次）
（6）2005年的凈資產(chǎn)收益率＝6000×（1＋25%）×10%/[（1200＋600＋2625）/2]×100%＝33.90%
（7）2005年的資本積累率＝（2625－1800）/1800×100%＝45.83%
2005年的總資產(chǎn)增長率＝（6450－5400）/5400×100%＝19.44%

某企業(yè)準備投資一個完整工業(yè)建設項目，所在的行業(yè)基準折現(xiàn)率（資金成本率）為10%，分別有A、B、C三個方案可供選擇。
（1）A方案的有關資料如下：
金額單位：元

參考答案：
（1）
①因為A方案第三年的累計凈現(xiàn)金流量＝30000＋30000＋0－60000＝0，所以該方案包括建設期的靜態(tài)投資回收期＝3
②凈現(xiàn)值＝折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和＝30344（元）
（2）對于A方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設期的投資回收期＝3年＝6/2，所以該方案完全具備財務可行性；
對于B方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設期的靜態(tài)投資回收期為3.5年小于8/2，所以該方案完全具備財務可行性；
對于C方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設期的靜態(tài)投資回收期為7年大于12/2，所以該方案基本具備財務可行性
（3）C方案的年等額凈回收額＝凈現(xiàn)值×（A/P,10%,12）＝70000×0.1468＝10276（元）
（4）三個方案的最短計算期為6年，所以B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝年等額回收額×（P/A,10%,6）＝9370×4.3553＝40809（元）
（5）年等額凈回收額法：
A方案的年等額回收額＝6967（元）
B方案的年等額回收額＝9370（元）
C方案的年等額回收額＝10276（元）
因為C方案的年等額回收額最大，所以應當選擇C方案；
最短計算期法：
A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝30344（元）
B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝40809（元）
C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝44755（元）
因為C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，所以應當選擇C方案。