互斥投資方案的決策

　　(一)決策的實(shí)質(zhì)

　　決策的實(shí)質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案，屬于選擇決策。

　　(二)決策的方法

　　1.投資項(xiàng)目壽命期相同時(shí)(無(wú)論投資額是否相同)

　　決策指標(biāo)：凈現(xiàn)值、年金凈流量

　　【提示】在壽命期相同時(shí)，凈現(xiàn)值與年金凈流量指標(biāo)的決策結(jié)論一致。

　　固定資產(chǎn)更新決策

　　(一)壽命期相同的設(shè)備重置決策

　　替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量。

　　1.確定舊設(shè)備相關(guān)現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題

　　(1)舊設(shè)備的初始投資額應(yīng)以其變現(xiàn)價(jià)值考慮

　　(2)設(shè)備的使用年限應(yīng)按尚可使用年限考慮

　　(1)保留舊設(shè)備投資期現(xiàn)金流量分析

　　出售設(shè)備流量=40000+14000×40%

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備喪失變現(xiàn)流量=-[40000+14000×40%]=-45600

　　改教材，變現(xiàn)價(jià)值為60000

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備喪失變現(xiàn)流量=-[60000-6000×40%]

 

　　保留舊設(shè)備初始現(xiàn)金流量分析

　　初始喪失的固定資產(chǎn)變現(xiàn)流量

　　=-[變現(xiàn)價(jià)值+變現(xiàn)凈損失抵稅(或-變現(xiàn)凈收入納稅)]=-[40000+14000×40%]=-45600

 

　　(3)終結(jié)點(diǎn)回收流量的分析

 

　�、僭O(shè)備終結(jié)點(diǎn)回收殘值流量的分析

　　最終回收殘值流量=最終殘值+殘值凈損失抵稅(或-殘值凈收益納稅)

　　(二)壽命期不同的設(shè)備重置決策

　　1.擴(kuò)建重置的設(shè)備更新后會(huì)引起營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動(dòng)，應(yīng)考慮年金凈流量最大的方案。

　　年金凈流量=凈現(xiàn)值/(P/A，i，n)

　　2.替換重置的設(shè)備更新一般不改變生產(chǎn)能力，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入不會(huì)增加，替換重置方案的決策標(biāo)準(zhǔn)，是要求年金成本最低。

 

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