>>>>>2015中級會計職稱《財務(wù)管理》疑難問題解答匯總

　　【疑難問題】：在剩余股利政策下能否用提取盈余公積后的凈利潤或期初未分配利潤來滿足明年投資所需的權(quán)益資本?

　　【解答】在剩余股利政策下不能用提取盈余公積后的凈利潤來滿足明年投資所需的權(quán)益資本。如果用提取盈余公積后的凈利潤來滿足明年投資所需的權(quán)益資本，一定會導致目標資本結(jié)構(gòu)被破壞。同樣，在剩余股利政策下一定要用本年的凈利潤來滿足明年投資所需的權(quán)益資本，與期初未分配利潤無關(guān)。

　　例如，某企業(yè)本年實現(xiàn)凈利潤600萬元，利潤分配前的資本結(jié)構(gòu)為負債和所有者權(quán)益各占50%，負債為1000萬元，所有者權(quán)益為1000萬元(包括200萬元的期初未分配利潤)，明年計劃投資需要資金500萬元，要求保持原有的資本結(jié)構(gòu)不變。本年可以發(fā)放的股利額為多少?

　　如果用提取盈余公積后的凈利潤600×(1-10%)=540(萬元)來滿足明年投資所需的權(quán)益資本，則需要分配540-250=290(萬元)的現(xiàn)金股利，所有者權(quán)益增加250+60=310(萬元)，負債增加250萬元。股利分配后的所有者權(quán)益總額為1000+310=1310(萬元)，負債總額為1000+250=1250(萬元)，股利分配后的資本結(jié)構(gòu)為1250/(1250+1310)=48.83%，顯然破壞了原有的資本結(jié)構(gòu)，不符合剩余股利政策的定義。

　　如果只考慮用本年的凈利潤600萬元滿足投資所需的權(quán)益資本，則需要分配600-250=350(萬元)的現(xiàn)金股利，所有者權(quán)益增加250萬元，負債增加250萬元。股利分配后的所有者權(quán)益總額為1000+250=1250(萬元)，負債總額為1000+250=1250(萬元)，股利分配后的資本結(jié)構(gòu)為1250/(1250+1250)=50%，顯然保持了原有的資本結(jié)構(gòu)，符合剩余股利政策的定義。

　　因此在剩余股利政策下一定要用本年的凈利潤來滿足明年投資所需的權(quán)益資本，與期初未分配利潤無關(guān)。

　　需要注意的是，在剩余股利政策下，如果支付現(xiàn)金股利，則一定有：

　　當年的凈利潤=支付的現(xiàn)金股利+明年投資所需的權(quán)益資本=支付的現(xiàn)金股利+本年末所有者權(quán)益的增加

　　【練練手】

　　【單選題】某公司目標資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%，明年將繼續(xù)保持。已知今年實現(xiàn)稅后利潤600萬元，預計明年需要增加投資資本800萬元，假設(shè)流通在外普通股為200萬股，如果采取剩余股利政策，明年股東可獲每股股利為(　)。

　　A. 1元

　　B. 2元

　　C. 3元

　　D. 5元

　　【答案】 A

　　【解析】 利潤留存=800×50%=400(萬元)，股利分配=600-400=200(萬元)，每股股利=200/200=1(元)。

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