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　　敞口(Risk E×posure)

　　廣義而言，敞口就是風險暴露，即銀行所持有的各類風險性資產(chǎn)余額。本節(jié)所述的敞口是指狹義上的外匯敞口。

　　(1)根據(jù)業(yè)務活動，外匯敞口大致可以分為以下兩類：

　�、俳灰仔酝鈪R敞口。銀行的外匯交易風險主要來自兩方面：一是為客戶提供外匯交易服務時未能立即進行對沖的外匯敞口頭寸;二是銀行對外幣走勢有某種預期而持有的外匯敞口頭寸。

　　②非交易性外匯敞口。該類風險是因為銀行資產(chǎn)、負債之間的幣種不匹配而產(chǎn)生的。也包括商業(yè)銀行在對資產(chǎn)負債表的會計處理中，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時，因匯率變動產(chǎn)生的風險。非交易性外匯敞口可以進一步劃分為：

　　a.結(jié)構(gòu)性敞口，即商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)性負債不匹配而形成的敞口。

　　b.非結(jié)構(gòu)性敞口，即銀行賬戶中結(jié)構(gòu)性敞口以外的資產(chǎn)負債幣種結(jié)構(gòu)不匹配形成的敞口。

　　(2)根據(jù)不同類型，外匯敞口可以大致分為單幣種敞口頭寸和總敞口頭寸。

　　①單幣種敞口頭寸

　　單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠期凈敞口頭寸、期權(quán)敞口頭寸以及其他敞口頭寸之和，反映單一貨幣的外匯風險。

　　a.即期凈敞口頭寸。即期凈敞口頭寸是指計入資產(chǎn)負債表內(nèi)的業(yè)務所形成的敞口頭寸，等于表內(nèi)的即期資產(chǎn)減去即期負債。

　　b.遠期凈敞口頭寸。遠期凈敞口頭寸主要是指買賣遠期合約而形成的敞口頭寸，其數(shù)量等于買入的遠期合約頭寸減去賣出的遠期合約頭寸。

　　C.期權(quán)敞口頭寸。銀行因業(yè)務需要會持有和賣出外匯期權(quán)合約。如果銀行具備專用的期權(quán)計價模型，則可根據(jù)計價模型來計量期權(quán)敞口頭寸。否則應采用簡化的計算方法計量期權(quán)敞口頭寸，即持有期權(quán)的敞口頭寸等于銀行因持有期權(quán)而可能需要買入或賣出的外匯總額，賣出期權(quán)的敞口頭寸等于銀行因賣出期權(quán)而可能需要買入或賣出的外匯總額。

　　d.其他敞口頭寸。例如以外幣計值的擔保業(yè)務和類似的承諾等，如果可能被動使用同時又是不可撤銷的，就應當記入外匯敞口頭寸。

　　加總上述四項要素便得到單幣種敞口頭寸，即

　　單幣種敞口頭寸=即期凈敞口頭寸+遠期凈敞口頭寸+期權(quán)敞口頭寸+其他敞口頭寸=(即期資產(chǎn)-即期負債)+(遠期買入-遠期賣出)+期權(quán)敞口頭寸+其他敞口頭寸

　�、诳偝�口頭寸

　　總敞口頭寸反映整個貨幣組合的外匯風險，一般有三種計算方法：

　　一是累計總敞口頭寸法。累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。

　　二是凈總敞口頭寸法。凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。

　　三是短邊法。短邊法是一種為各國金融機構(gòu)廣泛運用的外匯風險敞口頭寸的計量方法，同時為巴塞爾委員會所采用，中國銀監(jiān)會編寫的《外匯風險敞口情況表》也采用這種算法。短邊法的計算方法是：首先分別加總每種外匯的多頭和空頭(分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和);其次比較這兩個總數(shù);最后選擇絕對值較大的作為銀行的總敞口頭寸。短邊法的優(yōu)點是既考慮到多頭與空頭同時存在風險，又考慮到它們之間的抵補效應。

　　案例分析：外匯總敞口頭寸的計算

　　假設商業(yè)銀行的外匯敞口頭寸如下：

　　日元多頭50，德國馬克多頭100，英鎊多頭150，法國法郎空頭20，美元空頭180。

　　分別采用以上三種方法計算總外匯敞口頭寸：

　　累計總敞口頭寸為：50+100+150+20+180=500

　　凈總敞口頭寸為：(50+100+150)-(20+180)=100

　　短邊法先計算出凈多頭頭寸之和為：50+100+150=300，凈空頭頭寸之和為：20+180=200，因為前者絕對值較大，因此根據(jù)短邊法計算的外匯總敞口頭寸為300。

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